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惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区)

来宾市(武宣县、合山市、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、同德县、兴海县、贵南县)

济南市(莱芜区、济阳区、历下区、平阴县、钢城区、槐荫区、长清区、历城区、天桥区、市中区、商河县、章丘区)  红河哈尼族彝族自治州(开远市、蒙自市、屏边苗族自治县、元阳县、个旧市、红河县、泸西县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、建水县、河口瑶族自治县、石屏县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、巩留县、伊宁县、霍尔果斯市、伊宁市、奎屯市、尼勒克县、特克斯县、昭苏县、新源县、察布查尔锡伯自治县)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区、昭平县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、岑巩县、镇远县、从江县、雷山县、黎平县、黄平县、天柱县、台江县、施秉县、锦屏县、剑河县、丹寨县、麻江县、凯里市、榕江县)

徐州市(铜山区、新沂市、鼓楼区、睢宁县、泉山区、贾汪区、云龙区、丰县、沛县、邳州市)  阿坝藏族羌族自治州(松潘县、理县、壤塘县、阿坝县、汶川县、若尔盖县、红原县、九寨沟县、小金县、马尔康市、茂县、金川县、黑水县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清新区、清城区、佛冈县、英德市、连州市、阳山县)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、白银区、会宁县)

鸡西市(鸡东县、虎林市、城子河区、恒山区、密山市、滴道区、鸡冠区、梨树区、麻山区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、宣恩县、咸丰县、恩施市、建始县、鹤峰县、来凤县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、治多县、称多县、曲麻莱县、玉树市)

宁德市(寿宁县、福鼎市、屏南县、福安市、周宁县、古田县、柘荣县、霞浦县、蕉城区)

南平市(延平区、松溪县、武夷山市、顺昌县、政和县、浦城县、邵武市、建瓯市、光泽县、建阳区)

大同市(云冈区、云州区、新荣区、广灵县、平城区、灵丘县、浑源县、天镇县、阳高县、左云县)

梅州市(蕉岭县、平远县、梅县区、梅江区、五华县、丰顺县、大埔县、兴宁市)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

泉州市(金门县、安溪县、南安市、惠安县、鲤城区、泉港区、德化县、永春县、洛江区、石狮市、丰泽区、晋江市)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

黑河市(逊克县、孙吴县、五大连池市、嫩江市、爱辉区、北安市)

宜宾市(翠屏区、高县、兴文县、珙县、江安县、长宁县、屏山县、筠连县、南溪区、叙州区)

商丘市(睢县、虞城县、夏邑县、宁陵县、柘城县、睢阳区、梁园区、永城市、民权县)

盐城市(盐都区、大丰区、建湖县、阜宁县、亭湖区、响水县、射阳县、滨海县、东台市)

厦门市(思明区、集美区、翔安区、同安区、海沧区、湖里区)

张家口市(赤城县、桥西区、张北县、沽源县、万全区、下花园区、崇礼区、怀安县、尚义县、宣化区、桥东区、康保县、怀来县、阳原县、涿鹿县、蔚县)

牡丹江市(东安区、绥芬河市、东宁市、海林市、林口县、穆棱市、爱民区、宁安市、阳明区、西安区)

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六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

通化市(柳河县、集安市、东昌区、梅河口市、通化县、辉南县、二道江区)

镇江市(润州区、丹阳市、句容市、京口区、扬中市、丹徒区)

合肥市(庐阳区、庐江县、瑶海区、肥东县、包河区、巢湖市、蜀山区、肥西县、长丰县)  延安市(延长县、宝塔区、安塞区、黄陵县、洛川县、甘泉县、宜川县、延川县、富县、子长市、吴起县、黄龙县、志丹县)

三沙市(南沙区、西沙区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、乾安县、宁江区)景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

昭通市(绥江县、威信县、盐津县、鲁甸县、永善县、大关县、镇雄县、水富市、昭阳区、彝良县、巧家县)  长治市(潞州区、黎城县、屯留区、潞城区、壶关县、沁县、武乡县、平顺县、长子县、襄垣县、上党区、沁源县)

雅安市(天全县、石棉县、宝兴县、名山区、雨城区、芦山县、汉源县、荥经县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、淇县、浚县)

大理白族自治州(剑川县、弥渡县、永平县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、云龙县、大理市、南涧彝族自治县、祥云县、漾濞彝族自治县、宾川县、洱源县)荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市)

扬州市(江都区、高邮市、邗江区、宝应县、仪征市、广陵区)

吕梁市(离石区、交口县、汾阳市、柳林县、临县、兴县、交城县、文水县、方山县、石楼县、中阳县、岚县、孝义市)

宜春市(樟树市、靖安县、高安市、袁州区、宜丰县、上高县、铜鼓县、丰城市、万载县、奉新县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市、振安区、振兴区)

岳阳市(临湘市、湘阴县、华容县、岳阳楼区、汨罗市、平江县、云溪区、君山区、岳阳县)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县、利通区)

昌都市(芒康县、贡觉县、卡若区、类乌齐县、八宿县、丁青县、左贡县、察雅县、江达县、洛隆县、边坝县)

福州市(鼓楼区、仓山区、闽清县、罗源县、福清市、台江区、长乐区、闽侯县、平潭县、马尾区、晋安区、连江县、永泰县)

太原市(晋源区、清徐县、迎泽区、杏花岭区、万柏林区、古交市、小店区、阳曲县、娄烦县、尖草坪区)

泸州市(泸县、叙永县、合江县、江阳区、古蔺县、纳溪区、龙马潭区)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

崇左市(宁明县、天等县、江州区、扶绥县、大新县、凭祥市、龙州县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛沁县、甘德县、玛多县、久治县)

那曲市(尼玛县、安多县、聂荣县、嘉黎县、双湖县、巴青县、索县、色尼区、申扎县、班戈县、比如县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。