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抚州市(南城县、东乡区、乐安县、南丰县、崇仁县、资溪县、宜黄县、金溪县、广昌县、黎川县、临川区)

渭南市(白水县、临渭区、华州区、蒲城县、澄城县、富平县、大荔县、合阳县、韩城市、华阴市、潼关县)

新余市(分宜县、渝水区)

内江市(隆昌市、资中县、威远县、东兴区、市中区)  南阳市(桐柏县、方城县、卧龙区、南召县、邓州市、淅川县、社旗县、镇平县、唐河县、宛城区、新野县、内乡县、西峡县)

九江市(德安县、柴桑区、共青城市、彭泽县、都昌县、浔阳区、庐山市、湖口县、武宁县、修水县、濂溪区、瑞昌市、永修县)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、贵南县、同德县、兴海县)

黄山市(徽州区、歙县、黟县、黄山区、休宁县、屯溪区、祁门县)

贵阳市(云岩区、开阳县、修文县、息烽县、乌当区、观山湖区、南明区、白云区、花溪区、清镇市)  厦门市(湖里区、集美区、思明区、翔安区、海沧区、同安区)

南昌市(进贤县、新建区、红谷滩区、青云谱区、安义县、南昌县、东湖区、西湖区、青山湖区)

石家庄市(新乐市、桥西区、灵寿县、无极县、高邑县、井陉县、栾城区、元氏县、正定县、裕华区、藁城区、赵县、长安区、平山县、深泽县、新华区、赞皇县、井陉矿区、鹿泉区、行唐县、晋州市、辛集市)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

重庆市(合川区、梁平区、丰都县、永川区、北碚区、渝中区、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、忠县、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、城口县、铜梁区、大足区、万州区、璧山区、江津区、涪陵区、沙坪坝区、黔江区、云阳县、南岸区、大渡口区、綦江区、长寿区、奉节县、巴南区、开州区、巫山县、渝北区、垫江县、潼南区、荣昌区、武隆区、江北区、南川区、巫溪县)

大连市(中山区、长海县、甘井子区、庄河市、金州区、瓦房店市、普兰店区、沙河口区、旅顺口区、西岗区)

雅安市(芦山县、宝兴县、雨城区、汉源县、石棉县、名山区、荥经县、天全县)

焦作市(孟州市、解放区、沁阳市、山阳区、修武县、温县、武陟县、马村区、中站区、博爱县)

呼和浩特市(和林格尔县、清水河县、新城区、玉泉区、托克托县、武川县、赛罕区、回民区、土默特左旗)

临沂市(费县、罗庄区、沂南县、平邑县、兰山区、郯城县、蒙阴县、兰陵县、河东区、莒南县、临沭县、沂水县)

张家口市(宣化区、怀来县、桥西区、下花园区、阳原县、蔚县、桥东区、康保县、怀安县、赤城县、崇礼区、沽源县、张北县、涿鹿县、万全区、尚义县)

山南市(曲松县、隆子县、乃东区、洛扎县、扎囊县、桑日县、错那市、贡嘎县、加查县、琼结县、措美县、浪卡子县)

香港特别行政区

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

庆阳市(庆城县、西峰区、镇原县、正宁县、环县、宁县、华池县、合水县)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、固镇县、禹会区、龙子湖区、五河县、淮上区)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

沈阳市(沈北新区、法库县、大东区、皇姑区、和平区、浑南区、铁西区、苏家屯区、于洪区、新民市、沈河区、康平县、辽中区)

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南平市(松溪县、浦城县、建瓯市、建阳区、邵武市、顺昌县、政和县、武夷山市、光泽县、延平区)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

晋中市(灵石县、平遥县、昔阳县、榆社县、介休市、左权县、太谷区、榆次区、祁县、和顺县、寿阳县)

石河子市(白杨市、昆玉市、新星市、图木舒克市、阿拉尔市、双河市、北屯市、可克达拉市、铁门关市、五家渠市、胡杨河市)  白城市(通榆县、洮北区、洮南市、大安市、镇赉县)

淮安市(金湖县、淮安区、盱眙县、淮阴区、涟水县、清江浦区、洪泽区)

铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、万山区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)安阳市(安阳县、滑县、龙安区、汤阴县、北关区、文峰区、林州市、殷都区、内黄县)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、班玛县、达日县、甘德县、玛沁县)  防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、高明区、南海区)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)唐山市(玉田县、迁安市、开平区、遵化市、路北区、乐亭县、滦州市、曹妃甸区、古冶区、丰南区、路南区、迁西县、丰润区、滦南县)

宜春市(丰城市、樟树市、高安市、宜丰县、袁州区、上高县、铜鼓县、奉新县、万载县、靖安县)

邢台市(沙河市、信都区、临城县、隆尧县、襄都区、南宫市、柏乡县、威县、内丘县、平乡县、广宗县、临西县、清河县、宁晋县、南和区、任泽区、巨鹿县、新河县)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

滁州市(琅琊区、天长市、明光市、定远县、凤阳县、来安县、南谯区、全椒县)

许昌市(长葛市、禹州市、建安区、襄城县、鄢陵县、魏都区)

平凉市(泾川县、崆峒区、崇信县、灵台县、庄浪县、静宁县、华亭市)

宣城市(广德市、泾县、宣州区、绩溪县、旌德县、郎溪县、宁国市)

保定市(清苑区、易县、安国市、徐水区、定州市、安新县、容城县、莲池区、顺平县、望都县、曲阳县、竞秀区、高碑店市、阜平县、蠡县、唐县、定兴县、博野县、高阳县、涿州市、涞水县、雄县、涞源县、满城区)

南充市(嘉陵区、高坪区、营山县、仪陇县、顺庆区、蓬安县、阆中市、南部县、西充县)

长沙市(宁乡市、长沙县、浏阳市、岳麓区、望城区、开福区、芙蓉区、天心区、雨花区)

肇庆市(四会市、高要区、鼎湖区、广宁县、封开县、德庆县、端州区、怀集县)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

阳泉市(平定县、盂县、郊区、矿区、城区)

宁波市(宁海县、镇海区、象山县、江北区、北仑区、奉化区、海曙区、慈溪市、鄞州区、余姚市)

郴州市(苏仙区、桂阳县、临武县、北湖区、桂东县、安仁县、永兴县、嘉禾县、资兴市、汝城县、宜章县)

廊坊市(固安县、永清县、霸州市、大厂回族自治县、文安县、大城县、香河县、安次区、三河市、广阳区)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）