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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

运城市(垣曲县、盐湖区、河津市、芮城县、夏县、平陆县、绛县、万荣县、新绛县、临猗县、永济市、稷山县、闻喜县)

九江市(庐山市、共青城市、濂溪区、浔阳区、彭泽县、永修县、都昌县、瑞昌市、武宁县、柴桑区、湖口县、德安县、修水县)

淮南市(田家庵区、寿县、八公山区、潘集区、凤台县、谢家集区、大通区)  承德市(兴隆县、平泉市、鹰手营子矿区、双滦区、丰宁满族自治县、滦平县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、承德县、隆化县、宽城满族自治县)

安康市(汉阴县、宁陕县、镇坪县、旬阳市、平利县、石泉县、紫阳县、岚皋县、白河县、汉滨区)

商洛市(山阳县、商南县、丹凤县、商州区、洛南县、柞水县、镇安县)

来宾市(象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、忻城县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克旗、乌审旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、康巴什区)  海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

南宁市(良庆区、横州市、西乡塘区、兴宁区、隆安县、青秀区、江南区、宾阳县、武鸣区、邕宁区、马山县、上林县)

赤峰市(喀喇沁旗、松山区、红山区、元宝山区、克什克腾旗、巴林右旗、敖汉旗、巴林左旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、林西县、翁牛特旗)

大庆市(红岗区、肇州县、让胡路区、龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、萨尔图区、林甸县)

五指山市(昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、琼海市、屯昌县、定安县、澄迈县、白沙黎族自治县、文昌市、临高县、保亭黎族苗族自治县、东方市)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、南江县、通江县)

张家口市(赤城县、尚义县、崇礼区、康保县、怀来县、宣化区、怀安县、桥西区、万全区、蔚县、涿鹿县、下花园区、阳原县、张北县、沽源县、桥东区)

南充市(仪陇县、嘉陵区、顺庆区、西充县、蓬安县、南部县、高坪区、阆中市、营山县)

中山市

郑州市(中牟县、荥阳市、新郑市、金水区、管城回族区、新密市、二七区、中原区、惠济区、巩义市、登封市、上街区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、吉首市、花垣县、保靖县、永顺县、凤凰县、古丈县)

石家庄市(晋州市、行唐县、栾城区、高邑县、新华区、辛集市、元氏县、正定县、新乐市、长安区、无极县、赞皇县、赵县、灵寿县、鹿泉区、平山县、井陉县、深泽县、藁城区、井陉矿区、桥西区、裕华区)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

黄石市(铁山区、下陆区、黄石港区、大冶市、西塞山区、阳新县)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

河源市(连平县、龙川县、东源县、源城区、紫金县、和平县)

济南市(济阳区、长清区、历下区、槐荫区、历城区、商河县、天桥区、莱芜区、平阴县、市中区、章丘区、钢城区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、裕民县、乌苏市、额敏县)

岳阳市(汨罗市、岳阳楼区、湘阴县、云溪区、临湘市、岳阳县、平江县、君山区、华容县)

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揭阳市(惠来县、普宁市、榕城区、揭东区、揭西县)

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)

衡水市(景县、武邑县、武强县、阜城县、桃城区、深州市、饶阳县、故城县、安平县、冀州区、枣强县)

达州市(宣汉县、渠县、大竹县、通川区、万源市、开江县、达川区)  襄阳市(宜城市、襄城区、樊城区、老河口市、襄州区、保康县、枣阳市、谷城县、南漳县)

安庆市(怀宁县、迎江区、岳西县、桐城市、宜秀区、潜山市、望江县、大观区、宿松县、太湖县)

宜宾市(屏山县、长宁县、筠连县、兴文县、江安县、叙州区、翠屏区、南溪区、珙县、高县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、敦化市、延吉市、图们市、汪清县、龙井市、珲春市、安图县)榆林市(佳县、神木市、横山区、吴堡县、米脂县、定边县、府谷县、榆阳区、子洲县、清涧县、靖边县、绥德县)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、清河区、银州区、昌图县、西丰县、开原市)  鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

黄冈市(浠水县、团风县、蕲春县、麻城市、武穴市、英山县、红安县、黄州区、黄梅县、罗田县)

开封市(通许县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、尉氏县、鼓楼区、杞县、祥符区、兰考县)

永州市(东安县、零陵区、新田县、江永县、冷水滩区、道县、江华瑶族自治县、双牌县、蓝山县、宁远县、祁阳市)铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

西宁市(湟中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区、城中区、城西区)

辽阳市(文圣区、弓长岭区、宏伟区、太子河区、白塔区、辽阳县、灯塔市)

商丘市(睢阳区、宁陵县、睢县、虞城县、柘城县、梁园区、永城市、民权县、夏邑县)

德阳市(中江县、绵竹市、什邡市、旌阳区、广汉市、罗江区)

眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、丹棱县、东坡区、青神县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、丘北县、文山市、广南县、马关县、富宁县、麻栗坡县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、凤冈县、正安县、绥阳县、仁怀市、红花岗区、桐梓县、习水县、赤水市、湄潭县、播州区、余庆县)

萍乡市(芦溪县、上栗县、湘东区、安源区、莲花县)

梅州市(丰顺县、大埔县、梅江区、梅县区、蕉岭县、平远县、五华县、兴宁市)

晋中市(左权县、榆次区、介休市、和顺县、太谷区、昔阳县、榆社县、灵石县、平遥县、寿阳县、祁县)

苏州市(张家港市、吴中区、常熟市、吴江区、姑苏区、昆山市、虎丘区、相城区、太仓市)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

太原市(晋源区、阳曲县、万柏林区、清徐县、古交市、娄烦县、迎泽区、尖草坪区、小店区、杏花岭区)

宁德市(寿宁县、周宁县、蕉城区、福安市、古田县、柘荣县、霞浦县、屏南县、福鼎市)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

　　周二美元指数在近三年低点附近徘徊，因特朗普总统对美联储主席的持续攻击进一步削弱了投资者对美国经济的信心。美元兑瑞士法郎汇率接近前一交易日创下的十年新低，兑欧元汇率则维持在三年半低位附近。

　　特朗普周一在其社交媒体平台TruthSocial上加大了对美联储主席鲍威尔的抨击，称其为“大输家”，并要求他“立即”降息，否则将面临经济放缓风险。上周五，白宫经济顾问凯文·哈西特表示，总统及其团队仍在研究能否解雇鲍威尔。此前一天特朗普曾表示，撤换鲍威尔“越快越好”。

　　此番言论正值鲍威尔上周表态称，美联储在制定政策时可以保持耐心，在明确美国关税计划不会导致通胀持续上升前不应降息。北极星投资管理公司首席投资官埃里克·库比表示：“特朗普与鲍威尔之间形成了可怕的僵局，这加剧了市场对可能撤换鲍威尔的担忧，或将引发美元恐慌性抛售。”

　　库比补充道，在贸易方面，“每天未能达成缓解局势的协议，都会持续加剧市场焦虑”，担心特朗普现行政策可能对经济造成破坏性影响。

　　汇率方面：美元兑瑞郎持平于0.8095，距前一交易日0.8042的十年低点不远；兑日元报140.99，接近周一创下的140.48七个月低位；欧元微幅波动报1.1502美元，周一曾触及2021年11月以来最高1.1573；英镑稳定在1.3376美元，本周初曾升至1.3421的9月以来新高。

　　澳大利亚联邦银行国际与可持续经济主管约瑟夫·卡普尔索表示：“对美国货币政策独立性的猜测持续越久，美元下跌风险就越大。可能需要美国国债或股市再度暴跌，才能促使特朗普总统停止此类言论。”美元指数现报98.454，前一交易日曾跌至2022年3月以来最低97.923。

　　就连对风险敏感的澳元周一也攀升至0.6436美元的四个月高位，最新交投于0.6414美元附近。

　　据知情人士称，专注于技术的收购公司ThomaBravo正在就收购波音公司旗下的Jeppesen导航部门进行深入谈判，预计将于本周晚些时候宣布。

　　出售Jeppesen的计划是波音CEO凯利·奥特伯格（KellyOrtberg）精简运营、通过出售非核心资产减少债务的战略的一部分。

　　上月有报道称，导航产品和软件供应商Jeppesen吸引了多家私募股权公司和至少一家航空航天供应商的兴趣，最终报价对该部门的估值超过80亿美元。

　　据报道，对Jeppesen的最终出价预计在80亿至90亿美元之间。波音公司去年发起拍卖时，最初的目标价格是60亿美元以上，但潜在买家的强烈兴趣推高了估值。

截至4月21日，已有27家A股上市银行公布了2024年财报。

据界面新闻记者梳理，利率下行期，上市银行资产端贷款等各类资产收益率均有不同程度下降，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还逆势上升。

究其原因，一方面，中国法定存款准备金和超额存款准备金利率保持稳定；另一方面，加息周期中，美国等发达经济体准备金利率上调，在海外拥有分支机构的国股行存放海外央行的收益率大幅上行。数据显示，2024年工行、建行、中行、招商银行等国际化业务突出的银行存放央行款项收益率高于国内法定存款准备金利率（1.62%）。

展望看，随着国内存款准备金制度改革的推进，法定存款准备金利率可能下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，稳息差压力将进一步加大。

逆势上行的推动力

商业银行的资产主要由现金和存放央行款项、同业资产、发放贷款及垫款、金融投资和其他资产组成。在利率下行期，同业资产、发放贷款及垫款、金融投资收益率均出现下降，但存放央行款项收益率却保持稳定甚至还逆势上行。

比如建设银行2024年生息资产平均收益率为3.18%，相比上年下降27BP，其中贷款、金融投资、存放同业款项及拆出资金平均收益率分别下降39BP、16BP、13BP，但存放中央银行款项平均收益率逆势上行1BP至1.67%。

不止国有大行，其他类型的银行也是如此。比如2024年中信银行存放中央银行款项平均收益率为1.63%，相比上年上升了3BP；2024年宁波银行存放中央银行款项平均收益率为1.39%，相比上年下降了1BP；郑州银行则上行5BP至1.4%。

上市银行存放中央银行款项主要包括法定存款准备金和超额存款准备金。分析来看，当前上市银行存放中央款项平均收益率保持稳定主要因为中国法定存款准备金利率、超额存款准备金利率均保持稳定，2020年4月后二者的利率水平一直保持在1.62%、0.35%。

对于上市银行而言，如果超额准备金占比减少，那么其存放央行款项的收益率就会出现上升；如果超额准备金占比上升，那么其存放央行款项的收益率就会有所下降。

值得注意的是，工商银行、建设银行、中国银行、招商银行等存放中央银行款项平均收益率还高于中国法定存款准备金利率。“可能还受到国外缴纳的外币存款准备金影响，外币存款准备金利率较高，导致存放中央银行款项平均收益率高于国内法定存款准备金利率。”某股份行资产负债部人士表示。

据了解，发达经济体央行也会对缴纳存款准备金的金融机构支付利息，其支付利率由市场利率水平确定，比如美联储参考缴存期联邦基金利率的平均值对金融机构支付利息，欧央行法定准备金利率与主要再融资操作的利率挂钩，超额准备金利率则与存款便利利率挂钩。

2022年以来，美国等发达经济开启新一轮加息，存款准备金利率也“水涨船高”。以美国为为例，准备金利率由2022年的0.15%上升至2023年9月的5.4%，直至2024年9月才开始下调，目前仍保持在4.4%的高位。

国有大行及股份行在海外有相当比例的分支机构，它们也需在海外缴纳准备金或在海外央行有存放。比如工商银行就在年报中披露称，于2024年12月31日本行境内分支机构的人民币及外币存款准备金缴存比率分别为8%及4%，本集团境外分支机构的缴存要求按当地监管机构的规定执行。超额存款准备金包括存放于人民银行用作资金清算用途的资金及其他各项非限制性资金。

随着美国等发达经济体准备金利率上调，国股行存放央行的收益率也出现上行，并高于几无海外业务的城农商行。财报数据显示，工商银行2021年存放央行款项平均收益率为1.46%，2022年后持续上升，2023年、2024年分别为1.67%、1.71%，连续两年高于国内法定存款准备金利率。

横向比较看，2024年国股行存放央行款项平均收益率在1.6%左右，而城农商行则在1.4%左右。

法定存款准备金利率或下调

商业银行是利率传导的关键一环。2019年8月央行推动LPR改革，贷款利率锚定MLF（后调整为7天逆回购利率），央行政策利率由此能够有效影响商业银行贷款、金融投资、同业资产三大类资产。随着近年来政策利率持续下调，这三类资产的收益率逐步下降。

以工行为例，2024年贷款、金融投资、同业资产平均收益率分别为3.4%、3.12%、2.83%，分别相比2018年末下降了98BP、53BP、77BP，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还有上升。当前上市银行存放央行款项占总资产的6%左右，其收益率平稳对稳定商业银行净息差起到了重要作用。

这背后则是国内存款准备金利率保持稳定。央行自1985年开始对存款准备金支付利息，期间结合货币政策目标及市场利率变化多次下调存款准备金利率，不过2008年11月将法定存款准备金利率降至1.62%后再未调整，2020年4月将超额存款准备金利率降至0.35%后也再未调整。

随着近年利率中枢下调，一些利率指标和存款准备金利率已发生倒挂，比如当前7天逆回购利率为1.5%，银行拿7天逆回购的钱缴准甚至能挣0.12个百分点的利差，存款准备金制度的改革已提上日程。

央行2月13日公布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》指出：“存款准备金制度的改革和完善，始终围绕服务于宏观调控的核心使命。未来，中国人民银行将继续根据经济金融形势变化和金融市场发展情况，进一步完善存款准备金制度，发挥好存款准备金工具的政策调控功能。”

界面新闻记者采访了解到，改革的方向可能包括：取消5%的隐形底线或适当下调至3%，将中短期国债纳入存款准备金，优化定向降准考核方式等。此外，市场预期，人民银行可能建立存款准备金利率和政策利率挂钩的机制，以进一步畅通利率传导渠道。

中国人民银行原西安分行鱼飞霞等人2021年通过比较国际经验后表示，主要发达经济体央行的准备金利率与政策利率挂钩，并定期对政策利率进行调整，较好地发挥了对市场利率的调控作用，建议中国央行根据利率市场化程度，使法定准备金利率和超额存款准备金利率更具弹性，尝试发挥准备金利率的调控作用。

2024年6月以来，中国政策利率逐步明确为7天逆回购利率，如法定存款准备金利率也锚定7天逆回购利率，则意味着商业银行资产端绝大部分资产收益率均挂钩政策利率，但考虑到当前7天逆回购利率已低于法定存款准备金利率，改革后法定存款准备金利率大概率下调。

某国有大行金融市场部人士称，当前法定存款准备金利率与政策利率发生倒挂，后续政策利率预计继续下降，央行自身“存贷利差”或将继续为负，因此，央行可能会适度下调法定存款准备金利率。超额存款准备金利率可能由固定利率调整为政策利率减点的模式，调整后可能适度上调，以收窄利率走廊。

在商业银行资产负债表中，法定存款准备金占存放央行款项的八成左右。如法定存款准备金利率下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，净息差压力可能将进一步加大。