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海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区)

孝感市(安陆市、云梦县、孝昌县、应城市、孝南区、汉川市、大悟县)

贵阳市(开阳县、白云区、云岩区、息烽县、南明区、修文县、乌当区、清镇市、花溪区、观山湖区)  惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、惠城区、博罗县)

东莞市

沈阳市(浑南区、皇姑区、法库县、辽中区、于洪区、和平区、康平县、大东区、铁西区、苏家屯区、沈北新区、新民市、沈河区)

眉山市(东坡区、洪雅县、彭山区、仁寿县、丹棱县、青神县)

信阳市(商城县、潢川县、固始县、光山县、息县、罗山县、平桥区、浉河区、淮滨县、新县)  河源市(连平县、和平县、源城区、东源县、紫金县、龙川县)

六安市(叶集区、裕安区、金寨县、舒城县、金安区、霍山县、霍邱县)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、七星关区、赫章县、织金县、纳雍县)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、薛城区、山亭区、滕州市、市中区)

金昌市(永昌县、金川区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、淇县、山城区)

武汉市(东西湖区、汉南区、武昌区、汉阳区、青山区、新洲区、蔡甸区、洪山区、江汉区、江夏区、硚口区、江岸区、黄陂区)

楚雄彝族自治州(南华县、元谋县、牟定县、姚安县、楚雄市、大姚县、武定县、双柏县、永仁县、禄丰市)

银川市(金凤区、贺兰县、西夏区、永宁县、灵武市、兴庆区)

咸阳市(武功县、礼泉县、兴平市、秦都区、旬邑县、乾县、泾阳县、淳化县、永寿县、彬州市、渭城区、长武县、杨陵区、三原县)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

黄山市(黄山区、屯溪区、祁门县、歙县、休宁县、徽州区、黟县)

平凉市(泾川县、庄浪县、静宁县、崆峒区、灵台县、华亭市、崇信县)

白城市(大安市、通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、南江县、通江县)

厦门市(翔安区、同安区、思明区、湖里区、集美区、海沧区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

兰州市(皋兰县、七里河区、榆中县、安宁区、西固区、红古区、永登县、城关区)

扬州市(宝应县、仪征市、高邮市、邗江区、广陵区、江都区)

河池市(宜州区、环江毛南族自治县、凤山县、东兰县、金城江区、都安瑶族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县)

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玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、称多县、囊谦县)

宿州市(埇桥区、砀山县、灵璧县、萧县、泗县)

辽阳市(白塔区、太子河区、弓长岭区、辽阳县、文圣区、宏伟区、灯塔市)

平顶山市(石龙区、舞钢市、新华区、湛河区、汝州市、宝丰县、郏县、叶县、鲁山县、卫东区)  绥化市(海伦市、安达市、绥棱县、明水县、兰西县、望奎县、北林区、青冈县、肇东市、庆安县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

九江市(永修县、修水县、濂溪区、彭泽县、湖口县、庐山市、柴桑区、武宁县、瑞昌市、德安县、共青城市、都昌县、浔阳区)

山南市(隆子县、洛扎县、加查县、琼结县、乃东区、贡嘎县、错那市、措美县、浪卡子县、曲松县、桑日县、扎囊县)朝阳市(双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、凌源市、龙城区)

宜昌市(猇亭区、点军区、长阳土家族自治县、西陵区、当阳市、伍家岗区、五峰土家族自治县、秭归县、枝江市、远安县、夷陵区、宜都市、兴山县)  双鸭山市(集贤县、尖山区、友谊县、宝山区、岭东区、饶河县、四方台区、宝清县)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、顺城区)

嘉峪关市

齐齐哈尔市(拜泉县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克东县、建华区、铁锋区、龙江县、富拉尔基区、碾子山区、昂昂溪区、甘南县、依安县、克山县、富裕县、龙沙区、讷河市)四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

漳州市(芗城区、华安县、漳浦县、诏安县、东山县、长泰区、云霄县、龙海区、平和县、南靖县、龙文区)

大理白族自治州(祥云县、云龙县、南涧彝族自治县、剑川县、鹤庆县、大理市、宾川县、弥渡县、洱源县、永平县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

金华市(浦江县、永康市、义乌市、兰溪市、磐安县、金东区、武义县、东阳市、婺城区)

长治市(上党区、平顺县、武乡县、襄垣县、沁源县、长子县、壶关县、潞城区、沁县、潞州区、屯留区、黎城县)

宁波市(宁海县、江北区、北仑区、余姚市、鄞州区、镇海区、象山县、海曙区、奉化区、慈溪市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、福海县、青河县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县)

南昌市(青山湖区、东湖区、青云谱区、进贤县、西湖区、南昌县、安义县、新建区、红谷滩区)

固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、原州区、西吉县)

哈尔滨市(木兰县、香坊区、尚志市、巴彦县、阿城区、道外区、平房区、延寿县、五常市、松北区、南岗区、方正县、依兰县、宾县、双城区、道里区、通河县、呼兰区)

阜阳市(颍泉区、临泉县、太和县、颍上县、颍东区、阜南县、颍州区、界首市)

苏州市(张家港市、常熟市、吴中区、吴江区、昆山市、姑苏区、太仓市、相城区、虎丘区)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。