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常州市(溧阳市、金坛区、钟楼区、武进区、天宁区、新北区)

文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、文山市、马关县、丘北县、砚山县、西畴县、富宁县)

固原市(原州区、西吉县、隆德县、彭阳县、泾源县)

宝鸡市(陇县、凤翔区、眉县、陈仓区、渭滨区、千阳县、麟游县、太白县、金台区、凤县、扶风县、岐山县)  随州市(随县、广水市、曾都区)

邵阳市(城步苗族自治县、新宁县、武冈市、隆回县、大祥区、洞口县、邵东市、绥宁县、邵阳县、北塔区、双清区、新邵县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、安源区、莲花县)

金昌市(永昌县、金川区)

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、迭部县、合作市、舟曲县、临潭县、夏河县、碌曲县)  齐齐哈尔市(铁锋区、富拉尔基区、克山县、龙江县、泰来县、富裕县、甘南县、建华区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、克东县、碾子山区、依安县、昂昂溪区、拜泉县、龙沙区)

凉山彝族自治州(雷波县、普格县、金阳县、西昌市、甘洛县、会东县、木里藏族自治县、喜德县、冕宁县、美姑县、德昌县、昭觉县、盐源县、会理市、宁南县、布拖县、越西县)

郑州市(新密市、金水区、新郑市、惠济区、中牟县、荥阳市、管城回族区、登封市、中原区、上街区、二七区、巩义市)

济源市

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

杭州市(临安区、临平区、萧山区、桐庐县、富阳区、上城区、余杭区、淳安县、建德市、钱塘区、滨江区、西湖区、拱墅区)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

内蒙古自治区

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、个旧市、开远市、泸西县、绿春县、蒙自市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、建水县、元阳县、河口瑶族自治县、石屏县)

平凉市(静宁县、崆峒区、华亭市、庄浪县、泾川县、崇信县、灵台县)

攀枝花市(米易县、西区、东区、仁和区、盐边县)

安庆市(宜秀区、大观区、怀宁县、望江县、太湖县、宿松县、迎江区、潜山市、岳西县、桐城市)

南通市(崇川区、如皋市、如东县、海门区、海安市、通州区、启东市)

泰州市(泰兴市、兴化市、海陵区、姜堰区、靖江市、高港区)

包头市(东河区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、白云鄂博矿区、石拐区、青山区、昆都仑区、固阳县、土默特右旗)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、尼勒克县、伊宁市、奎屯市、新源县、昭苏县、霍尔果斯市、伊宁县)

榆林市(佳县、清涧县、米脂县、子洲县、绥德县、吴堡县、神木市、定边县、榆阳区、府谷县、靖边县、横山区)

忻州市(偏关县、岢岚县、河曲县、静乐县、定襄县、五寨县、五台县、宁武县、繁峙县、神池县、忻府区、代县、原平市、保德县)

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台州市(玉环市、临海市、仙居县、三门县、温岭市、椒江区、路桥区、黄岩区、天台县)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、山海关区)

邢台市(新河县、沙河市、宁晋县、信都区、南宫市、襄都区、隆尧县、清河县、平乡县、巨鹿县、南和区、临西县、威县、任泽区、内丘县、柏乡县、临城县、广宗县)

吕梁市(汾阳市、岚县、中阳县、离石区、文水县、交城县、石楼县、交口县、临县、兴县、柳林县、方山县、孝义市)  通化市(集安市、东昌区、二道江区、梅河口市、通化县、辉南县、柳河县)

柳州市(柳城县、融安县、柳南区、城中区、三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳江区、鱼峰区、柳北区)

抚顺市(顺城区、新宾满族自治县、新抚区、东洲区、清原满族自治县、望花区、抚顺县)

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭东区、揭西县)中山市

宁德市(寿宁县、福安市、霞浦县、柘荣县、福鼎市、周宁县、屏南县、蕉城区、古田县)  保山市(昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)

拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、城关区、林周县、尼木县)

云浮市(云安区、云城区、新兴县、郁南县、罗定市)

株洲市(攸县、芦淞区、茶陵县、天元区、炎陵县、石峰区、醴陵市、荷塘区、渌口区)金华市(金东区、兰溪市、武义县、义乌市、磐安县、婺城区、东阳市、浦江县、永康市)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县、乌兰县、德令哈市)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

雅安市(名山区、宝兴县、芦山县、汉源县、荥经县、雨城区、天全县、石棉县)

巴中市(通江县、巴州区、平昌县、恩阳区、南江县)

鹤岗市(向阳区、东山区、兴山区、绥滨县、兴安区、工农区、萝北县、南山区)

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安康市(石泉县、镇坪县、旬阳市、平利县、紫阳县、宁陕县、汉阴县、汉滨区、白河县、岚皋县)

聊城市(阳谷县、临清市、茌平区、冠县、东阿县、莘县、东昌府区、高唐县)

唐山市(丰南区、路南区、路北区、丰润区、玉田县、曹妃甸区、乐亭县、滦州市、迁安市、滦南县、遵化市、迁西县、古冶区、开平区)

怀化市(洪江市、鹤城区、溆浦县、会同县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、中方县)

运城市(芮城县、稷山县、万荣县、永济市、闻喜县、新绛县、垣曲县、平陆县、临猗县、绛县、河津市、盐湖区、夏县)

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乐山市(金口河区、井研县、峨眉山市、五通桥区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沐川县、夹江县、沙湾区、犍为县、市中区)

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　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。