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永州市(冷水滩区、零陵区、道县、江华瑶族自治县、新田县、祁阳市、双牌县、宁远县、东安县、蓝山县、江永县)

湛江市(徐闻县、赤坎区、霞山区、雷州市、坡头区、吴川市、麻章区、廉江市、遂溪县)

烟台市(莱阳市、莱州市、龙口市、莱山区、牟平区、招远市、海阳市、福山区、芝罘区、栖霞市、蓬莱区)  泰安市(岱岳区、东平县、肥城市、新泰市、泰山区、宁阳县)

张掖市(山丹县、甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县)

汕头市(潮南区、金平区、濠江区、澄海区、龙湖区、潮阳区、南澳县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、敦化市、龙井市、汪清县、安图县、图们市、珲春市)珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

连云港市(连云区、灌云县、东海县、赣榆区、灌南县、海州区)  中山市

张家口市(桥东区、康保县、桥西区、万全区、怀来县、赤城县、张北县、蔚县、宣化区、下花园区、崇礼区、沽源县、怀安县、尚义县、涿鹿县、阳原县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

郑州市(金水区、巩义市、中原区、上街区、中牟县、新郑市、二七区、登封市、新密市、荥阳市、惠济区、管城回族区)

临沧市(临翔区、凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县)

洛阳市(偃师区、涧西区、洛宁县、洛龙区、西工区、瀍河回族区、嵩县、汝阳县、孟津区、栾川县、宜阳县、老城区、新安县、伊川县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

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新乡市(封丘县、牧野区、卫滨区、辉县市、延津县、长垣市、卫辉市、原阳县、新乡县、获嘉县、凤泉区、红旗区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、独山县、三都水族自治县、龙里县、福泉市、都匀市、瓮安县、罗甸县、贵定县、惠水县、荔波县、长顺县)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县、双滦区、隆化县、双桥区、滦平县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、承德县、平泉市)

晋中市(灵石县、昔阳县、榆次区、榆社县、介休市、祁县、平遥县、左权县、太谷区、和顺县、寿阳县)

喀什地区(疏勒县、疏附县、英吉沙县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、巴楚县、麦盖提县、喀什市、莎车县、泽普县、叶城县)

咸阳市(渭城区、长武县、彬州市、秦都区、旬邑县、乾县、武功县、兴平市、泾阳县、三原县、杨陵区、礼泉县、淳化县、永寿县)

赤峰市(巴林右旗、元宝山区、林西县、敖汉旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、宁城县、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林左旗、松山区)

南阳市(桐柏县、新野县、淅川县、镇平县、方城县、宛城区、邓州市、唐河县、社旗县、西峡县、内乡县、卧龙区、南召县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县)

铜仁市(松桃苗族自治县、德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县、万山区、思南县、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、石阡县)

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淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

惠州市(惠阳区、惠城区、龙门县、博罗县、惠东县)

镇江市(丹阳市、润州区、扬中市、丹徒区、京口区、句容市)

呼和浩特市(土默特左旗、新城区、托克托县、赛罕区、玉泉区、武川县、回民区、和林格尔县、清水河县)  南京市(溧水区、雨花台区、鼓楼区、秦淮区、建邺区、高淳区、栖霞区、浦口区、玄武区、江宁区、六合区)

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铁岭市(银州区、清河区、西丰县、开原市、昌图县、调兵山市、铁岭县)恩施土家族苗族自治州(咸丰县、利川市、鹤峰县、建始县、宣恩县、来凤县、巴东县、恩施市)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)  海东市(平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、石屏县、开远市、河口瑶族自治县、绿春县、蒙自市、弥勒市、元阳县、建水县、屏边苗族自治县)

温州市(洞头区、瓯海区、瑞安市、平阳县、永嘉县、龙湾区、文成县、泰顺县、乐清市、苍南县、鹿城区、龙港市)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、铁西区、台安县、立山区、千山区、铁东区)赣州市(会昌县、龙南市、上犹县、于都县、全南县、信丰县、定南县、南康区、崇义县、宁都县、瑞金市、寻乌县、大余县、赣县区、安远县、章贡区、石城县、兴国县)

昌都市(察雅县、丁青县、边坝县、左贡县、卡若区、芒康县、贡觉县、八宿县、洛隆县、江达县、类乌齐县)

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兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

常州市(天宁区、金坛区、武进区、溧阳市、新北区、钟楼区)

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无锡市(滨湖区、惠山区、宜兴市、锡山区、江阴市、梁溪区、新吴区)

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来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。