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许昌市(建安区、鄢陵县、魏都区、襄城县、禹州市、长葛市)

新疆维吾尔自治区

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)  徐州市(新沂市、沛县、鼓楼区、泉山区、睢宁县、云龙区、丰县、铜山区、邳州市、贾汪区)

长沙市(宁乡市、浏阳市、芙蓉区、雨花区、岳麓区、望城区、天心区、长沙县、开福区)

宁夏回族自治区

太原市(清徐县、尖草坪区、娄烦县、万柏林区、阳曲县、杏花岭区、古交市、迎泽区、小店区、晋源区)

商丘市(宁陵县、梁园区、睢阳区、永城市、民权县、夏邑县、柘城县、虞城县、睢县)  博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、鹤山区、浚县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、思南县、石阡县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、江口县、万山区、碧江区)

九江市(德安县、修水县、瑞昌市、都昌县、浔阳区、濂溪区、共青城市、柴桑区、庐山市、永修县、武宁县、彭泽县、湖口县)

沧州市(南皮县、运河区、新华区、任丘市、河间市、青县、孟村回族自治县、黄骅市、东光县、吴桥县、海兴县、肃宁县、沧县、盐山县、献县、泊头市)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、昭苏县、巩留县、霍城县、霍尔果斯市、尼勒克县、特克斯县、新源县、伊宁市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县)

咸阳市(礼泉县、永寿县、旬邑县、淳化县、渭城区、长武县、三原县、彬州市、兴平市、杨陵区、乾县、武功县、秦都区、泾阳县)

本溪市(平山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县)

榆林市(定边县、清涧县、靖边县、榆阳区、绥德县、横山区、子洲县、神木市、佳县、府谷县、米脂县、吴堡县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

毕节市(织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县、黔西市、纳雍县、大方县)

邯郸市(峰峰矿区、曲周县、成安县、邯山区、广平县、邱县、武安市、涉县、馆陶县、大名县、复兴区、鸡泽县、肥乡区、永年区、临漳县、磁县、魏县、丛台区)

上饶市(横峰县、铅山县、鄱阳县、玉山县、余干县、弋阳县、德兴市、信州区、婺源县、万年县、广信区、广丰区)

昌都市(洛隆县、丁青县、左贡县、卡若区、芒康县、江达县、类乌齐县、边坝县、八宿县、贡觉县、察雅县)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、丘北县、砚山县、马关县、西畴县、麻栗坡县、文山市)

衡阳市(衡山县、衡东县、珠晖区、雁峰区、衡南县、耒阳市、祁东县、石鼓区、蒸湘区、南岳区、衡阳县、常宁市)

绥化市(安达市、明水县、青冈县、肇东市、北林区、庆安县、望奎县、兰西县、绥棱县、海伦市)

周口市(扶沟县、商水县、西华县、项城市、沈丘县、川汇区、淮阳区、郸城县、太康县、鹿邑县)

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德阳市(广汉市、中江县、旌阳区、绵竹市、什邡市、罗江区)

漯河市(舞阳县、召陵区、郾城区、源汇区、临颍县)

清远市(连州市、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县、清新区、阳山县、英德市)

沈阳市(沈河区、辽中区、皇姑区、浑南区、铁西区、于洪区、和平区、沈北新区、法库县、苏家屯区、大东区、新民市、康平县)  吕梁市(汾阳市、孝义市、交城县、柳林县、岚县、石楼县、兴县、离石区、临县、文水县、中阳县、方山县、交口县)

驻马店市(上蔡县、新蔡县、汝南县、西平县、确山县、平舆县、遂平县、正阳县、泌阳县、驿城区)

宜春市(宜丰县、上高县、高安市、奉新县、铜鼓县、靖安县、樟树市、万载县、丰城市、袁州区)

柳州市(柳城县、柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、鱼峰区、城中区、融安县)保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)

江门市(新会区、开平市、台山市、蓬江区、恩平市、鹤山市、江海区)  常德市(临澧县、澧县、武陵区、汉寿县、津市市、石门县、鼎城区、安乡县、桃源县)

成都市(彭州市、都江堰市、新都区、简阳市、双流区、邛崃市、成华区、金堂县、锦江区、青白江区、大邑县、金牛区、温江区、蒲江县、青羊区、龙泉驿区、崇州市、郫都区、新津区、武侯区)

平顶山市(舞钢市、郏县、湛河区、汝州市、石龙区、叶县、鲁山县、宝丰县、新华区、卫东区)

玉树藏族自治州(称多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、玉树市)漳州市(漳浦县、云霄县、龙文区、诏安县、东山县、南靖县、华安县、长泰区、芗城区、平和县、龙海区)

邢台市(任泽区、沙河市、信都区、清河县、广宗县、临西县、隆尧县、柏乡县、威县、平乡县、南和区、南宫市、巨鹿县、内丘县、新河县、襄都区、宁晋县、临城县)

那曲市(申扎县、尼玛县、比如县、聂荣县、色尼区、索县、双湖县、安多县、班戈县、巴青县、嘉黎县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

郴州市(嘉禾县、桂阳县、宜章县、桂东县、北湖区、汝城县、安仁县、临武县、永兴县、资兴市、苏仙区)

广安市(广安区、岳池县、前锋区、华蓥市、邻水县、武胜县)

蚌埠市(淮上区、固镇县、龙子湖区、蚌山区、五河县、怀远县、禹会区)

临夏回族自治州(康乐县、临夏市、临夏县、广河县、和政县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭东区、揭西县)

济南市(槐荫区、章丘区、市中区、天桥区、历城区、济阳区、钢城区、莱芜区、长清区、商河县、平阴县、历下区)

咸宁市(崇阳县、咸安区、通城县、嘉鱼县、赤壁市、通山县)

白山市(浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区)

哈尔滨市(延寿县、香坊区、尚志市、巴彦县、双城区、木兰县、道里区、方正县、宾县、道外区、呼兰区、平房区、通河县、阿城区、五常市、南岗区、松北区、依兰县)

洛阳市(涧西区、瀍河回族区、洛龙区、洛宁县、嵩县、栾川县、孟津区、西工区、新安县、老城区、伊川县、偃师区、汝阳县、宜阳县)

盐城市(盐都区、东台市、滨海县、阜宁县、射阳县、响水县、大丰区、建湖县、亭湖区)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县)

延安市(延川县、黄龙县、洛川县、吴起县、延长县、安塞区、志丹县、甘泉县、宜川县、黄陵县、子长市、富县、宝塔区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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