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常德市(澧县、石门县、津市市、桃源县、临澧县、鼎城区、武陵区、汉寿县、安乡县)

张家口市(张北县、怀来县、万全区、蔚县、涿鹿县、崇礼区、桥西区、桥东区、康保县、阳原县、尚义县、赤城县、沽源县、下花园区、宣化区、怀安县)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、玉树市、称多县)

遂宁市(船山区、射洪市、蓬溪县、大英县、安居区)  邢台市(临城县、威县、任泽区、平乡县、南和区、信都区、襄都区、临西县、巨鹿县、宁晋县、广宗县、新河县、柏乡县、内丘县、南宫市、隆尧县、沙河市、清河县)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

通化市(二道江区、柳河县、辉南县、梅河口市、通化县、东昌区、集安市)

济南市(济阳区、长清区、钢城区、商河县、莱芜区、章丘区、市中区、历下区、槐荫区、历城区、平阴县、天桥区)

衡水市(阜城县、景县、武邑县、冀州区、武强县、深州市、桃城区、饶阳县、枣强县、故城县、安平县)  福州市(闽侯县、马尾区、闽清县、连江县、福清市、永泰县、长乐区、鼓楼区、仓山区、罗源县、晋安区、台江区、平潭县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、盐池县、利通区)

喀什地区(巴楚县、疏勒县、麦盖提县、泽普县、喀什市、疏附县、莎车县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、岳普湖县、伽师县)

宁夏回族自治区

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

达州市(通川区、渠县、开江县、大竹县、达川区、万源市、宣汉县)

运城市(绛县、稷山县、闻喜县、垣曲县、芮城县、永济市、夏县、河津市、临猗县、平陆县、盐湖区、新绛县、万荣县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

广安市(岳池县、华蓥市、邻水县、广安区、武胜县、前锋区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

昆明市(盘龙区、五华区、石林彝族自治县、嵩明县、东川区、富民县、西山区、晋宁区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、安宁市、宜良县)

金昌市(金川区、永昌县)

汕头市(龙湖区、潮南区、濠江区、潮阳区、南澳县、金平区、澄海区)

唐山市(路南区、乐亭县、滦南县、遵化市、滦州市、古冶区、迁西县、玉田县、曹妃甸区、迁安市、丰南区、路北区、开平区、丰润区)

雅安市(汉源县、石棉县、天全县、芦山县、雨城区、名山区、宝兴县、荥经县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、南浔区、长兴县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、水磨沟区、米东区、新市区、沙依巴克区、头屯河区、达坂城区)

塔城地区(乌苏市、塔城市、裕民县、额敏县、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、兴安区、向阳区、东山区、兴山区、南山区、工农区)

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郑州市(中牟县、登封市、新郑市、管城回族区、金水区、中原区、上街区、巩义市、新密市、惠济区、荥阳市、二七区)

林芝市(工布江达县、米林市、朗县、察隅县、波密县、墨脱县、巴宜区)

忻州市(保德县、繁峙县、定襄县、原平市、宁武县、河曲县、偏关县、静乐县、代县、五台县、忻府区、神池县、五寨县、岢岚县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、乌兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市)  郴州市(桂东县、安仁县、资兴市、临武县、宜章县、桂阳县、嘉禾县、永兴县、苏仙区、汝城县、北湖区)

长沙市(开福区、岳麓区、宁乡市、长沙县、芙蓉区、浏阳市、雨花区、天心区、望城区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、昌吉市、呼图壁县)

酒泉市(金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)阳泉市(郊区、城区、矿区、平定县、盂县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)  阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、阿坝县、汶川县、松潘县、小金县、马尔康市、若尔盖县、理县、金川县、黑水县、茂县、红原县、壤塘县)

长治市(潞州区、武乡县、平顺县、沁源县、黎城县、沁县、襄垣县、潞城区、屯留区、壶关县、长子县、上党区)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

枣庄市(峄城区、薛城区、山亭区、滕州市、市中区、台儿庄区)梅州市(平远县、丰顺县、大埔县、梅江区、五华县、梅县区、兴宁市、蕉岭县)

阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、乌什县、库车市、阿克苏市、拜城县、新和县、阿瓦提县、温宿县)

铜仁市(松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、江口县、万山区、思南县、石阡县、碧江区、印江土家族苗族自治县)

黄山市(歙县、屯溪区、徽州区、祁门县、黟县、黄山区、休宁县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

永州市(祁阳市、道县、宁远县、蓝山县、新田县、双牌县、江永县、东安县、冷水滩区、江华瑶族自治县、零陵区)

沧州市(盐山县、吴桥县、海兴县、南皮县、献县、河间市、黄骅市、青县、任丘市、泊头市、孟村回族自治县、新华区、肃宁县、运河区、东光县、沧县)

揭阳市(揭东区、普宁市、榕城区、揭西县、惠来县)

新余市(分宜县、渝水区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、新化县、冷水江市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、来凤县、宣恩县、建始县)

西宁市(湟源县、城东区、城北区、城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城西区)

九江市(武宁县、柴桑区、瑞昌市、彭泽县、浔阳区、都昌县、修水县、共青城市、永修县、庐山市、德安县、湖口县、濂溪区)

商洛市(商州区、柞水县、镇安县、丹凤县、商南县、洛南县、山阳县)

金华市(磐安县、浦江县、金东区、兰溪市、永康市、义乌市、武义县、东阳市、婺城区)

赣州市(寻乌县、章贡区、赣县区、瑞金市、信丰县、南康区、会昌县、龙南市、石城县、安远县、于都县、上犹县、大余县、全南县、崇义县、兴国县、定南县、宁都县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。