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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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濮阳市(清丰县、范县、华龙区、濮阳县、台前县、南乐县)
萍乡市(莲花县、湘东区、上栗县、安源区、芦溪县)
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驻马店市(泌阳县、西平县、正阳县、驿城区、确山县、遂平县、上蔡县、汝南县、新蔡县、平舆县)
梧州市(龙圩区、万秀区、长洲区、岑溪市、苍梧县、蒙山县、藤县)
抚顺市(顺城区、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、望花区)
保山市(龙陵县、昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区)
宜昌市(当阳市、伍家岗区、兴山县、宜都市、远安县、五峰土家族自治县、西陵区、夷陵区、猇亭区、长阳土家族自治县、秭归县、点军区、枝江市)
金华市(婺城区、磐安县、东阳市、武义县、金东区、兰溪市、浦江县、义乌市、永康市)
宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、砀山县、萧县)
济宁市(任城区、金乡县、泗水县、嘉祥县、邹城市、微山县、鱼台县、兖州区、汶上县、梁山县、曲阜市)
阿里地区(普兰县、改则县、札达县、革吉县、日土县、措勤县、噶尔县)
定西市(漳县、安定区、通渭县、岷县、渭源县、陇西县、临洮县)
吉安市(峡江县、青原区、新干县、永丰县、吉州区、永新县、泰和县、吉水县、万安县、遂川县、吉安县、井冈山市、安福县)
邯郸市(复兴区、肥乡区、广平县、成安县、临漳县、魏县、大名县、丛台区、鸡泽县、峰峰矿区、馆陶县、邱县、永年区、武安市、磁县、涉县、邯山区、曲周县)
株洲市(攸县、天元区、炎陵县、醴陵市、茶陵县、芦淞区、石峰区、渌口区、荷塘区)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、都兰县、乌兰县)
安庆市(大观区、岳西县、潜山市、迎江区、宜秀区、太湖县、望江县、宿松县、桐城市、怀宁县)
淮安市(淮安区、清江浦区、淮阴区、金湖县、洪泽区、盱眙县、涟水县)
昆明市(呈贡区、晋宁区、安宁市、石林彝族自治县、盘龙区、东川区、五华区、富民县、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、官渡区、宜良县、嵩明县)
天水市(秦安县、秦州区、麦积区、武山县、清水县、甘谷县、张家川回族自治县)
丹东市(东港市、振安区、凤城市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县)
丽水市(缙云县、龙泉市、云和县、青田县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、松阳县、遂昌县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
来宾市(兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、合山市)
河池市(巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、东兰县、凤山县、都安瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、天峨县)
白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、靖宇县、临江市、抚松县)
肇庆市(广宁县、端州区、鼎湖区、德庆县、四会市、高要区、怀集县、封开县)
日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)
郑州市(二七区、中牟县、管城回族区、惠济区、金水区、荥阳市、中原区、上街区、巩义市、新密市、登封市、新郑市)
恩施土家族苗族自治州(利川市、宣恩县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、建始县、恩施市、来凤县)
焦作市(中站区、武陟县、温县、博爱县、马村区、解放区、山阳区、修武县、沁阳市、孟州市)
清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、连州市、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、阳山县)
郴州市(嘉禾县、临武县、桂阳县、汝城县、北湖区、宜章县、桂东县、资兴市、苏仙区、永兴县、安仁县)
揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭东区、揭西县)
伊犁哈萨克自治州(霍城县、霍尔果斯市、尼勒克县、新源县、奎屯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、伊宁市、特克斯县、巩留县)
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台州市(三门县、黄岩区、温岭市、玉环市、临海市、仙居县、路桥区、天台县、椒江区)
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天津市(津南区、宝坻区、河西区、滨海新区、和平区、武清区、东丽区、静海区、河北区、西青区、红桥区、河东区、南开区、北辰区、蓟州区、宁河区)
深圳市(南山区、盐田区、光明区、坪山区、龙岗区、福田区、宝安区、龙华区、罗湖区)
合肥市(肥西县、庐阳区、庐江县、肥东县、包河区、长丰县、巢湖市、瑶海区、蜀山区)
宁德市(屏南县、霞浦县、福鼎市、福安市、寿宁县、周宁县、柘荣县、古田县、蕉城区)
南通市(如东县、启东市、通州区、海安市、崇川区、如皋市、海门区)
新余市(分宜县、渝水区)
广安市(广安区、武胜县、华蓥市、前锋区、岳池县、邻水县)
曲靖市(宣威市、会泽县、富源县、陆良县、马龙区、麒麟区、沾益区、罗平县、师宗县)
十堰市(房县、竹溪县、丹江口市、张湾区、郧阳区、郧西县、竹山县、茅箭区)
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汉中市(佛坪县、洋县、略阳县、镇巴县、留坝县、勉县、汉台区、西乡县、南郑区、宁强县、城固县)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、安龙县、册亨县、望谟县、兴仁市、晴隆县、兴义市)
塔城地区(托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、塔城市、裕民县)
永州市(蓝山县、新田县、零陵区、江华瑶族自治县、双牌县、东安县、道县、冷水滩区、祁阳市、江永县、宁远县)
淮南市(谢家集区、凤台县、潘集区、寿县、八公山区、田家庵区、大通区)
衢州市(常山县、龙游县、开化县、江山市、柯城区、衢江区)
绵阳市(盐亭县、梓潼县、平武县、涪城区、江油市、安州区、北川羌族自治县、三台县、游仙区)
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编|星雨
2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。
财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？
01
营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万
财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。
通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。
同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。
截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。
对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。
02
疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？
海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。
2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。
上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。
然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。
一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”
这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。
2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。
2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。
截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。
海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。
根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。
值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。
从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。
值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。
而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”
海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。
结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。
03
年轻人不买单了？
显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。
烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。
从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。
此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。
如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。
特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”
一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”
与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”
目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。
低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。
新闻结尾
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