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常州市(溧阳市、金坛区、武进区、天宁区、新北区、钟楼区)

淄博市(沂源县、张店区、桓台县、博山区、淄川区、高青县、临淄区、周村区)

双鸭山市(宝清县、宝山区、四方台区、友谊县、岭东区、尖山区、饶河县、集贤县)

山南市(隆子县、洛扎县、扎囊县、浪卡子县、措美县、桑日县、加查县、贡嘎县、琼结县、错那市、乃东区、曲松县)  甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、迭部县、舟曲县、碌曲县、夏河县、合作市、临潭县)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

东营市(利津县、广饶县、河口区、东营区、垦利区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)  汉中市(勉县、留坝县、南郑区、洋县、镇巴县、略阳县、汉台区、城固县、西乡县、佛坪县、宁强县)

呼和浩特市(托克托县、回民区、新城区、清水河县、玉泉区、和林格尔县、武川县、赛罕区、土默特左旗)

银川市(兴庆区、贺兰县、灵武市、西夏区、金凤区、永宁县)

日喀则市(谢通门县、亚东县、仲巴县、拉孜县、定日县、岗巴县、仁布县、昂仁县、萨嘎县、南木林县、白朗县、桑珠孜区、定结县、康马县、江孜县、吉隆县、聂拉木县、萨迦县)

百色市(田林县、隆林各族自治县、田东县、凌云县、靖西市、田阳区、西林县、右江区、那坡县、德保县、平果市、乐业县)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、通城县、赤壁市、咸安区、崇阳县)

儋州市

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、牙克石市、扎赉诺尔区、根河市、满洲里市、阿荣旗、鄂伦春自治旗)

蚌埠市(怀远县、固镇县、禹会区、淮上区、蚌山区、龙子湖区、五河县)

玉林市(北流市、容县、陆川县、博白县、福绵区、兴业县、玉州区)

鹤岗市(兴山区、兴安区、向阳区、南山区、工农区、绥滨县、萝北县、东山区)

湖州市(长兴县、南浔区、德清县、安吉县、吴兴区)

湘潭市(韶山市、湘潭县、岳塘区、湘乡市、雨湖区)

邢台市(广宗县、威县、平乡县、南和区、临西县、任泽区、内丘县、临城县、巨鹿县、柏乡县、南宫市、沙河市、清河县、宁晋县、襄都区、新河县、隆尧县、信都区)

遂宁市(蓬溪县、船山区、大英县、安居区、射洪市)

广西壮族自治区

三明市(明溪县、建宁县、三元区、宁化县、将乐县、清流县、泰宁县、尤溪县、沙县区、大田县、永安市)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、托里县、沙湾市、乌苏市、裕民县)

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桂林市(平乐县、临桂区、阳朔县、灵川县、七星区、叠彩区、灌阳县、恭城瑶族自治县、秀峰区、雁山区、龙胜各族自治县、荔浦市、资源县、永福县、兴安县、全州县、象山区)

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德州市(武城县、平原县、陵城区、德城区、夏津县、宁津县、庆云县、齐河县、临邑县、乐陵市、禹城市)

德阳市(广汉市、罗江区、什邡市、绵竹市、中江县、旌阳区)  铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

连云港市(赣榆区、连云区、灌南县、灌云县、东海县、海州区)

宜昌市(猇亭区、伍家岗区、夷陵区、西陵区、秭归县、当阳市、兴山县、宜都市、点军区、远安县、五峰土家族自治县、枝江市、长阳土家族自治县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、东方市、琼海市、万宁市、乐东黎族自治县、临高县、澄迈县、屯昌县)安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

哈尔滨市(通河县、香坊区、双城区、南岗区、松北区、五常市、道外区、延寿县、尚志市、阿城区、呼兰区、巴彦县、道里区、木兰县、依兰县、宾县、方正县、平房区)  凉山彝族自治州(会东县、西昌市、宁南县、会理市、喜德县、美姑县、木里藏族自治县、冕宁县、越西县、雷波县、普格县、昭觉县、德昌县、布拖县、甘洛县、盐源县、金阳县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、海港区、北戴河区、山海关区、昌黎县、抚宁区)

南平市(浦城县、武夷山市、延平区、顺昌县、建瓯市、邵武市、政和县、光泽县、松溪县、建阳区)

内江市(资中县、隆昌市、市中区、威远县、东兴区)珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

石河子市(图木舒克市、阿拉尔市、白杨市、五家渠市、可克达拉市、铁门关市、胡杨河市、新星市、双河市、昆玉市、北屯市)

大庆市(林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、大同区、肇源县、肇州县、让胡路区)

滁州市(凤阳县、定远县、全椒县、天长市、琅琊区、明光市、来安县、南谯区)

通辽市(奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、兴和县、商都县、凉城县、四子王旗、丰镇市、化德县、集宁区)

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临夏回族自治州(永靖县、临夏市、临夏县、和政县、广河县、康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

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海南藏族自治州(贵南县、同德县、兴海县、贵德县、共和县)

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　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。