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雅安市(芦山县、荥经县、石棉县、天全县、宝兴县、名山区、汉源县、雨城区)

济宁市(微山县、梁山县、嘉祥县、邹城市、兖州区、泗水县、鱼台县、金乡县、汶上县、任城区、曲阜市)

昆明市(安宁市、西山区、东川区、富民县、呈贡区、嵩明县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、石林彝族自治县、晋宁区、五华区)

百色市(田东县、那坡县、隆林各族自治县、西林县、乐业县、凌云县、右江区、田林县、靖西市、平果市、德保县、田阳区)  六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

赣州市(瑞金市、龙南市、于都县、全南县、会昌县、赣县区、上犹县、宁都县、安远县、兴国县、章贡区、信丰县、石城县、大余县、南康区、定南县、崇义县、寻乌县)

甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、合作市、碌曲县、舟曲县、夏河县、玛曲县、迭部县)

梧州市(苍梧县、岑溪市、蒙山县、万秀区、藤县、长洲区、龙圩区)

忻州市(保德县、五台县、静乐县、定襄县、河曲县、宁武县、岢岚县、神池县、五寨县、原平市、繁峙县、忻府区、偏关县、代县)  乌鲁木齐市(天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、头屯河区、沙依巴克区、水磨沟区、米东区、新市区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

重庆市(酉阳土家族苗族自治县、巴南区、石柱土家族自治县、江北区、綦江区、璧山区、城口县、长寿区、武隆区、涪陵区、巫山县、南川区、彭水苗族土家族自治县、忠县、丰都县、铜梁区、永川区、九龙坡区、开州区、渝北区、潼南区、万州区、江津区、南岸区、梁平区、巫溪县、大足区、奉节县、渝中区、黔江区、云阳县、垫江县、沙坪坝区、北碚区、荣昌区、合川区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、城东区、湟中区、城中区、湟源县、城西区)

揭阳市(惠来县、揭西县、普宁市、揭东区、榕城区)

秦皇岛市(山海关区、卢龙县、昌黎县、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区)

宜春市(高安市、袁州区、靖安县、宜丰县、奉新县、上高县、铜鼓县、丰城市、万载县、樟树市)

焦作市(博爱县、解放区、中站区、沁阳市、修武县、山阳区、孟州市、温县、马村区、武陟县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼中旗、凉城县、丰镇市、兴和县、卓资县、商都县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼后旗)

九江市(瑞昌市、彭泽县、德安县、湖口县、濂溪区、永修县、浔阳区、柴桑区、武宁县、庐山市、修水县、共青城市、都昌县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

济南市(章丘区、历城区、历下区、长清区、商河县、济阳区、槐荫区、市中区、天桥区、钢城区、平阴县、莱芜区)

白山市(临江市、浑江区、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

连云港市(灌南县、海州区、东海县、连云区、灌云县、赣榆区)

衢州市(龙游县、柯城区、江山市、常山县、开化县、衢江区)

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红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、红河县、个旧市、泸西县、石屏县、河口瑶族自治县、弥勒市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、建水县、蒙自市、绿春县)

和田地区(和田县、洛浦县、和田市、皮山县、墨玉县、民丰县、策勒县、于田县)

漯河市(郾城区、舞阳县、临颍县、召陵区、源汇区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)  安康市(旬阳市、岚皋县、紫阳县、汉滨区、白河县、汉阴县、宁陕县、石泉县、镇坪县、平利县)

漳州市(长泰区、诏安县、华安县、龙文区、龙海区、芗城区、平和县、东山县、南靖县、漳浦县、云霄县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、台江县、施秉县、天柱县、锦屏县、榕江县、黎平县、从江县、镇远县、三穗县、麻江县、剑河县、雷山县、凯里市、黄平县、丹寨县)吉林市(船营区、蛟河市、磐石市、桦甸市、舒兰市、永吉县、丰满区、昌邑区、龙潭区)

保山市(昌宁县、施甸县、龙陵县、腾冲市、隆阳区)  无锡市(锡山区、宜兴市、惠山区、梁溪区、江阴市、滨湖区、新吴区)

昌都市(左贡县、边坝县、贡觉县、察雅县、江达县、丁青县、类乌齐县、洛隆县、八宿县、卡若区、芒康县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

滨州市(邹平市、惠民县、无棣县、沾化区、滨城区、博兴县、阳信县)阜阳市(界首市、太和县、临泉县、颍上县、颍东区、阜南县、颍泉区、颍州区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

保定市(容城县、雄县、唐县、涞水县、涿州市、涞源县、安新县、易县、蠡县、竞秀区、满城区、定兴县、高阳县、清苑区、顺平县、高碑店市、望都县、徐水区、定州市、曲阳县、阜平县、安国市、博野县、莲池区)

安阳市(龙安区、文峰区、滑县、内黄县、安阳县、北关区、汤阴县、林州市、殷都区)

延安市(延长县、富县、洛川县、黄龙县、宝塔区、志丹县、安塞区、甘泉县、吴起县、子长市、宜川县、黄陵县、延川县)

滁州市(天长市、全椒县、琅琊区、南谯区、凤阳县、来安县、明光市、定远县)

淮南市(凤台县、谢家集区、大通区、寿县、潘集区、田家庵区、八公山区)

楚雄彝族自治州(武定县、牟定县、楚雄市、双柏县、永仁县、姚安县、禄丰市、大姚县、元谋县、南华县)

宜昌市(枝江市、秭归县、西陵区、夷陵区、五峰土家族自治县、宜都市、点军区、远安县、长阳土家族自治县、兴山县、当阳市、伍家岗区、猇亭区)

儋州市

济源市

嘉峪关市

金华市(义乌市、东阳市、武义县、永康市、金东区、婺城区、浦江县、磐安县、兰溪市)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、昭苏县、新源县、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、尼勒克县、奎屯市、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县)

兰州市(红古区、西固区、安宁区、榆中县、七里河区、皋兰县、永登县、城关区)

双鸭山市(岭东区、四方台区、集贤县、宝清县、友谊县、宝山区、饶河县、尖山区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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