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晋中市(介休市、祁县、左权县、平遥县、榆社县、太谷区、榆次区、灵石县、和顺县、昔阳县、寿阳县)

邯郸市(永年区、肥乡区、峰峰矿区、复兴区、大名县、武安市、邱县、磁县、馆陶县、临漳县、邯山区、涉县、成安县、魏县、鸡泽县、广平县、丛台区、曲周县)

眉山市(青神县、彭山区、东坡区、洪雅县、仁寿县、丹棱县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、永仁县、元谋县、姚安县、楚雄市、牟定县、双柏县、大姚县、南华县)  青岛市(即墨区、黄岛区、莱西市、崂山区、市北区、市南区、胶州市、城阳区、李沧区、平度市)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、玛曲县、碌曲县、舟曲县、夏河县、临潭县、迭部县)

金华市(兰溪市、磐安县、永康市、东阳市、武义县、浦江县、婺城区、义乌市、金东区)

常德市(石门县、桃源县、临澧县、鼎城区、汉寿县、津市市、安乡县、武陵区、澧县)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、立山区、台安县、铁东区、千山区、铁西区)  嘉峪关市

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

滨州市(滨城区、邹平市、阳信县、无棣县、惠民县、沾化区、博兴县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

广州市(番禺区、海珠区、从化区、花都区、黄埔区、天河区、南沙区、白云区、增城区、越秀区、荔湾区)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

通化市(东昌区、集安市、通化县、柳河县、二道江区、辉南县、梅河口市)

甘孜藏族自治州(九龙县、甘孜县、丹巴县、稻城县、色达县、炉霍县、乡城县、新龙县、德格县、得荣县、泸定县、雅江县、理塘县、康定市、道孚县、白玉县、石渠县、巴塘县)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区)

西宁市(湟源县、城西区、城东区、湟中区、城中区、城北区、大通回族土族自治县)

岳阳市(岳阳楼区、岳阳县、君山区、云溪区、汨罗市、华容县、平江县、湘阴县、临湘市)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

榆林市(靖边县、佳县、榆阳区、清涧县、子洲县、米脂县、吴堡县、横山区、绥德县、府谷县、神木市、定边县)

湖州市(南浔区、安吉县、长兴县、德清县、吴兴区)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、屏边苗族自治县、元阳县、弥勒市、建水县、红河县、河口瑶族自治县、石屏县、绿春县、开远市、个旧市)

云浮市(罗定市、新兴县、云安区、郁南县、云城区)

张家口市(蔚县、下花园区、沽源县、宣化区、赤城县、尚义县、桥西区、怀安县、涿鹿县、康保县、怀来县、万全区、张北县、桥东区、阳原县、崇礼区)

天津市(滨海新区、和平区、河西区、宁河区、静海区、津南区、蓟州区、河东区、河北区、红桥区、宝坻区、武清区、东丽区、北辰区、南开区、西青区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

三明市(清流县、泰宁县、建宁县、永安市、宁化县、沙县区、三元区、将乐县、大田县、明溪县、尤溪县)

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衡阳市(南岳区、衡山县、蒸湘区、耒阳市、衡南县、珠晖区、衡东县、祁东县、常宁市、石鼓区、雁峰区、衡阳县)

伊春市(铁力市、伊美区、嘉荫县、友好区、丰林县、金林区、大箐山县、南岔县、乌翠区、汤旺县)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

孝感市(安陆市、应城市、汉川市、大悟县、云梦县、孝昌县、孝南区)  哈尔滨市(双城区、通河县、巴彦县、五常市、南岗区、木兰县、香坊区、宾县、平房区、道外区、方正县、阿城区、尚志市、延寿县、依兰县、松北区、呼兰区、道里区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

咸阳市(武功县、渭城区、三原县、礼泉县、泾阳县、彬州市、秦都区、乾县、杨陵区、旬邑县、长武县、兴平市、淳化县、永寿县)

泉州市(晋江市、洛江区、泉港区、石狮市、鲤城区、南安市、永春县、安溪县、惠安县、丰泽区、金门县、德化县)肇庆市(德庆县、鼎湖区、广宁县、怀集县、高要区、封开县、端州区、四会市)

荆门市(钟祥市、东宝区、京山市、沙洋县、掇刀区)  资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

儋州市

安阳市(北关区、内黄县、林州市、龙安区、滑县、文峰区、殷都区、安阳县、汤阴县)呼和浩特市(土默特左旗、武川县、回民区、托克托县、新城区、赛罕区、和林格尔县、玉泉区、清水河县)

鹤岗市(萝北县、工农区、兴山区、向阳区、东山区、绥滨县、南山区、兴安区)

兰州市(榆中县、城关区、七里河区、永登县、西固区、安宁区、皋兰县、红古区)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、平山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县)

淮南市(大通区、潘集区、寿县、田家庵区、谢家集区、八公山区、凤台县)

马鞍山市(雨山区、和县、博望区、含山县、花山区、当涂县)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、治多县、称多县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市)

白山市(浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、靖宇县)

重庆市(长寿区、沙坪坝区、永川区、北碚区、渝中区、万州区、忠县、垫江县、云阳县、巫山县、丰都县、南岸区、潼南区、石柱土家族自治县、黔江区、秀山土家族苗族自治县、江北区、铜梁区、开州区、巫溪县、巴南区、九龙坡区、梁平区、武隆区、南川区、涪陵区、大足区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、渝北区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、大渡口区、合川区、城口县、奉节县)

邵阳市(邵阳县、大祥区、隆回县、双清区、新邵县、绥宁县、城步苗族自治县、武冈市、洞口县、北塔区、新宁县、邵东市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

商丘市(虞城县、民权县、夏邑县、睢县、梁园区、柘城县、宁陵县、睢阳区、永城市)

济宁市(嘉祥县、泗水县、汶上县、邹城市、鱼台县、微山县、任城区、梁山县、曲阜市、兖州区、金乡县)

林芝市(波密县、巴宜区、工布江达县、米林市、墨脱县、察隅县、朗县)

临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县、永德县、镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县)

丽水市(龙泉市、庆元县、青田县、松阳县、莲都区、云和县、遂昌县、缙云县、景宁畲族自治县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。