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天津市(西青区、蓟州区、宁河区、和平区、红桥区、宝坻区、静海区、滨海新区、河东区、武清区、河西区、东丽区、南开区、津南区、北辰区、河北区)

德阳市(广汉市、什邡市、绵竹市、旌阳区、中江县、罗江区)

宁夏回族自治区

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)  西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城西区、城北区、湟源县、城中区、城东区)

东莞市

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、称多县、治多县、杂多县、囊谦县)

郴州市(汝城县、桂东县、北湖区、桂阳县、临武县、苏仙区、嘉禾县、安仁县、永兴县、宜章县、资兴市)

白城市(通榆县、洮南市、洮北区、镇赉县、大安市)  盐城市(东台市、射阳县、建湖县、滨海县、阜宁县、盐都区、响水县、大丰区、亭湖区)

呼和浩特市(回民区、清水河县、托克托县、玉泉区、武川县、和林格尔县、赛罕区、新城区、土默特左旗)

朔州市(右玉县、山阴县、朔城区、应县、平鲁区、怀仁市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、梁河县、陇川县、瑞丽市)

澳门特别行政区

大连市(普兰店区、瓦房店市、长海县、庄河市、中山区、沙河口区、旅顺口区、甘井子区、金州区、西岗区)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、建昌县、南票区、连山区、兴城市)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

商洛市(镇安县、商南县、柞水县、洛南县、商州区、丹凤县、山阳县)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

包头市(土默特右旗、青山区、固阳县、九原区、东河区、昆都仑区、石拐区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗)

济源市

濮阳市(范县、清丰县、台前县、南乐县、华龙区、濮阳县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、泸西县、蒙自市、元阳县、红河县、绿春县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、屏边苗族自治县、开远市、建水县、河口瑶族自治县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

蚌埠市(蚌山区、禹会区、淮上区、怀远县、龙子湖区、五河县、固镇县)

揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭东区、揭西县)

周口市(商水县、西华县、扶沟县、太康县、鹿邑县、沈丘县、郸城县、淮阳区、川汇区、项城市)

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儋州市

娄底市(娄星区、新化县、涟源市、双峰县、冷水江市)

临汾市(安泽县、浮山县、蒲县、洪洞县、隰县、汾西县、翼城县、永和县、霍州市、乡宁县、襄汾县、吉县、侯马市、古县、曲沃县、大宁县、尧都区)

丹东市(东港市、振兴区、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市)  乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、商都县、集宁区、丰镇市、化德县、兴和县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、卓资县、凉城县)

长春市(双阳区、农安县、二道区、南关区、九台区、榆树市、宽城区、朝阳区、公主岭市、绿园区、德惠市)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)潍坊市(寿光市、高密市、坊子区、安丘市、临朐县、诸城市、奎文区、青州市、寒亭区、昌邑市、昌乐县、潍城区)

内蒙古自治区  湘潭市(雨湖区、湘潭县、湘乡市、韶山市、岳塘区)

伊春市(乌翠区、嘉荫县、丰林县、南岔县、金林区、伊美区、铁力市、大箐山县、汤旺县、友好区)

玉林市(容县、北流市、博白县、玉州区、福绵区、陆川县、兴业县)

成都市(成华区、都江堰市、双流区、青羊区、彭州市、新津区、武侯区、新都区、简阳市、温江区、郫都区、蒲江县、龙泉驿区、邛崃市、大邑县、金牛区、金堂县、青白江区、崇州市、锦江区)珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

上海市(静安区、嘉定区、宝山区、浦东新区、黄浦区、金山区、崇明区、杨浦区、青浦区、奉贤区、普陀区、松江区、徐汇区、闵行区、长宁区、虹口区)

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岳阳市(云溪区、临湘市、华容县、湘阴县、君山区、平江县、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市)

楚雄彝族自治州(禄丰市、姚安县、牟定县、双柏县、楚雄市、武定县、永仁县、大姚县、元谋县、南华县)

邯郸市(武安市、复兴区、广平县、丛台区、曲周县、馆陶县、邱县、肥乡区、成安县、魏县、临漳县、涉县、峰峰矿区、磁县、邯山区、永年区、鸡泽县、大名县)

十堰市(丹江口市、竹山县、房县、茅箭区、张湾区、竹溪县、郧阳区、郧西县)

衢州市(龙游县、衢江区、江山市、开化县、常山县、柯城区)

双鸭山市(饶河县、宝山区、尖山区、集贤县、宝清县、四方台区、友谊县、岭东区)

鹤岗市(萝北县、向阳区、东山区、工农区、绥滨县、兴山区、南山区、兴安区)

定西市(安定区、通渭县、渭源县、漳县、陇西县、岷县、临洮县)

黄石市(阳新县、大冶市、黄石港区、西塞山区、下陆区、铁山区)

抚州市(资溪县、南城县、黎川县、金溪县、宜黄县、临川区、广昌县、乐安县、南丰县、崇仁县、东乡区)

开封市(鼓楼区、祥符区、尉氏县、杞县、顺河回族区、通许县、禹王台区、龙亭区、兰考县)

黑河市(嫩江市、逊克县、五大连池市、孙吴县、爱辉区、北安市)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、汶川县、金川县、黑水县、红原县、壤塘县、茂县、若尔盖县、马尔康市、松潘县、九寨沟县、小金县、阿坝县)

　　证券时报记者谭楚丹

　　在承销新规实施之后，IPO市场首单项目的网下询价结果也揭开了面纱。

　　由于IPO承销新规将银行理财产品和保险资管产品纳入A类配售对象范畴，因此网下打新市场的动向更加受到投资者关注。4月15日，作为IPO承销新规后首单启动发行工作的项目，黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称“天有为”）发布了IPO网下初步配售结果。根据证券时报记者不完全统计，此次A类投资者中有超过70只保险资管产品获得配售，其中泰康资产管理有限责任公司获配的产品数量最多。有分析师推算称，提升至A类投资者后，预计保险资管产品的网下打新收益可能上升10%~20%。

　　值得一提的是，在天有为的此次网下询价中未见银行理财产品身影。对此，有业内人士分析，一方面银行理财中的权益类产品规模较小，且短时间内难以满足网下打新的市值门槛；另一方面银行理财需构建有关网下打新的内部制度以满足监管规定，相较而言，保险资管产品已建立了成熟的新股研究、投资决策等流程。

　　4月16日晚，众捷汽车IPO也发布了网下配售情况。情形与前述天有为案例相似，A类投资者有超过80只保险资管产品获得配售，银行理财产品则仍未现身。

　　新规后首单IPO配售出炉

　　4月15日晚间，天有为IPO项目的网下打新初步配售结果出炉。据悉，该公司计划在沪市主板上市，主承销商为中信建投证券。

　　天有为IPO之所以备受市场关注，主要是因为这是近期IPO承销规则修订之后迎来的首单项目。3月28日，证监会会同沪深交易所、中国证券业协会等多部门分别修订《证券发行与承销管理办法》《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》《首次公开发行证券网下投资者管理规则》等制度文件。

　　其中最大的看点在于，上述文件明确新增银行理财产品、保险资管产品作为IPO优先配售对象，即与公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金等列为A类投资者。此前，保险资管产品在参与网下打新时，被列为B类投资者，而银行理财产品则主要通过基金专户的形式参与。

　　根据天有为发布的公告，464家网下投资者管理的6706个有效报价配售对象全部按照要求进行网下申购，网下有效申购数量413.68亿股。其中，A类投资者有效申购股数逾348亿股，申购量占网下有效申购数量比例为84.26%；获配数量逾600万股，获配数量占网下发行总量比例为84.94%。

　　根据证券时报记者不完全统计，此次A类投资者中有超过70只保险资管产品获配，涉及7家保险机构。其中，泰康资产管理有限责任公司约有50只保险资管产品合计获配逾4万股，金额合计超400万元，是保险资管产品获配数量最多的机构。另外，华安财保资产管理有限责任公司、华泰资产管理有限公司分别约有6只、7只保险资管产品获配。

　　银行理财网下打新“未上车”

　　与此同时，证券时报记者注意到，未见银行理财产品参与天有为的网下打新。另一单同样为IPO承销新规后启动发行工作的项目——众捷汽车，其网下询价环节中亦未见银行理财产品参与打新。

　　对此，有券商分析师表示，当前能满足网下打新要求的银行理财产品较少。国泰海通新股研究团队分析称，根据Wind数据，已发行的权益类理财产品合计572只，规模仅有96.93亿元，主要集中在20家头部理财公司，如果考虑网下沪深两市各6000万元的底仓要求，能满足此要求的银行理财产品比较有限。

　　根据中国证券业协会修订的《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，发行人和主承销商应要求参与该项目网下询价和配售业务的网下投资者指定的配售对象，以该项目初步询价开始前两个交易日为基准日，其在项目发行上市所在证券交易所基准日前二十个交易日（含基准日）的非限售股票和非限售存托凭证总市值的日均值应为6000万元（含）以上。

　　另有华南一家券商的新股分析师向证券时报记者表示，网下打新还需要满足协会修订发布的《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，包括但不限于要建立新股研究机制、必要的投资决策机制、设立相应人员岗位、制定专项操作流程等。从这个角度看，银行理财参与新股网下打新仍需要时间。

　　中签率会下降但影响有限

　　随着A类投资者数量增加，A类账户中签率是否会下滑？对此，多名券商分析师表示，中签率会下降，但影响有限。

　　天有为在公告中表示，本次A类投资者配售比例为0.01744052%。而相较于IPO承销新规前的新股案例，这一数据未见明显的上升或降低。

　　关于A类投资者未来中签率和保险资管产品新股收益率的情况，中金公司在研报中称，提升至A类投资者后，预计保险资管产品的网下打新收益将有一定幅度的上行，按照当前A/B类账户中签率的差异做简单推算，收益提升幅度或将在10%~20%。

　　中金公司还提到，叠加新股发行节奏提升的预期以及新股首日超涨效应的延续，未来参与网下询价的账户数量或整体有一定的抬升趋势。若维持现有的报价集中度水平及入围情况不变，中签率有可能面临一定的下行压力。

　　申万宏源团队表示，此次两类产品被认定为网下优配对象后，优配对象数量增加，对应的优配中签率优势也同步下降，“但我们预期承销商会结合网下询价认购情况，在配售份额上给予优配对象更多倾斜，优配类中签率的下降整体可控”。据其统计，截至3月29日，今年以来网下优配和非优配对象中签率的平均比值分别为主板1.20倍、创业板1.16倍、科创板1.03倍。