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克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

福州市(罗源县、闽侯县、鼓楼区、台江区、永泰县、马尾区、连江县、晋安区、福清市、平潭县、仓山区、闽清县、长乐区)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵德县、共和县、贵南县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、万山区、思南县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、碧江区、江口县、印江土家族苗族自治县)  钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

合肥市(肥西县、包河区、庐阳区、肥东县、长丰县、巢湖市、瑶海区、庐江县、蜀山区)

宁波市(海曙区、象山县、江北区、慈溪市、北仑区、镇海区、奉化区、鄞州区、余姚市、宁海县)

绵阳市(安州区、盐亭县、江油市、游仙区、梓潼县、平武县、涪城区、三台县、北川羌族自治县)

昌都市(左贡县、江达县、卡若区、贡觉县、类乌齐县、丁青县、八宿县、察雅县、芒康县、洛隆县、边坝县)  鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、东胜区)

南阳市(镇平县、内乡县、宛城区、南召县、卧龙区、方城县、邓州市、新野县、淅川县、西峡县、桐柏县、唐河县、社旗县)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

喀什地区(伽师县、叶城县、麦盖提县、泽普县、英吉沙县、疏勒县、疏附县、喀什市、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、岳普湖县)

济源市

西宁市(城西区、城北区、城东区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县、湟中区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

肇庆市(鼎湖区、怀集县、高要区、德庆县、端州区、四会市、广宁县、封开县)

聊城市(冠县、茌平区、东阿县、阳谷县、临清市、莘县、东昌府区、高唐县)

白银市(景泰县、靖远县、白银区、会宁县、平川区)

德州市(宁津县、夏津县、陵城区、临邑县、平原县、庆云县、禹城市、齐河县、乐陵市、德城区、武城县)

平凉市(崆峒区、庄浪县、华亭市、泾川县、静宁县、崇信县、灵台县)

娄底市(娄星区、双峰县、新化县、冷水江市、涟源市)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、山城区、淇县)

信阳市(淮滨县、罗山县、浉河区、固始县、潢川县、商城县、息县、平桥区、新县、光山县)

大庆市(肇源县、肇州县、红岗区、林甸县、萨尔图区、龙凤区、让胡路区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县)

银川市(贺兰县、西夏区、永宁县、兴庆区、灵武市、金凤区)

汕头市(濠江区、龙湖区、潮南区、金平区、潮阳区、澄海区、南澳县)

晋中市(昔阳县、寿阳县、太谷区、和顺县、平遥县、灵石县、左权县、介休市、榆次区、祁县、榆社县)

六安市(霍山县、叶集区、金安区、裕安区、舒城县、霍邱县、金寨县)

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黄冈市(蕲春县、浠水县、武穴市、麻城市、黄州区、团风县、英山县、罗田县、红安县、黄梅县)

阿里地区(札达县、日土县、措勤县、普兰县、噶尔县、改则县、革吉县)

泰州市(高港区、泰兴市、靖江市、兴化市、姜堰区、海陵区)

长春市(德惠市、二道区、公主岭市、榆树市、双阳区、宽城区、绿园区、九台区、南关区、农安县、朝阳区)  酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、金塔县、敦煌市)

重庆市(潼南区、长寿区、巫溪县、石柱土家族自治县、渝北区、大足区、南岸区、璧山区、垫江县、渝中区、忠县、荣昌区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、黔江区、开州区、武隆区、万州区、奉节县、南川区、梁平区、云阳县、綦江区、九龙坡区、北碚区、巴南区、江津区、铜梁区、城口县、丰都县、彭水苗族土家族自治县、江北区、合川区、巫山县、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、永川区)

阜新市(细河区、太平区、彰武县、新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区)

锦州市(凌河区、北镇市、义县、黑山县、凌海市、太和区、古塔区)东营市(河口区、广饶县、东营区、利津县、垦利区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县、盐池县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、镜湖区、无为市、弋江区、南陵县、繁昌区)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

通化市(二道江区、辉南县、集安市、梅河口市、柳河县、通化县、东昌区)兰州市(皋兰县、城关区、红古区、七里河区、西固区、安宁区、永登县、榆中县)

吕梁市(兴县、方山县、文水县、离石区、汾阳市、石楼县、岚县、交城县、中阳县、柳林县、孝义市、临县、交口县)

黄山市(黄山区、徽州区、祁门县、歙县、屯溪区、黟县、休宁县)

潍坊市(寒亭区、坊子区、安丘市、奎文区、诸城市、昌邑市、潍城区、青州市、临朐县、寿光市、高密市、昌乐县)

韶关市(仁化县、始兴县、新丰县、乳源瑶族自治县、武江区、乐昌市、翁源县、浈江区、南雄市、曲江区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

南充市(顺庆区、高坪区、仪陇县、蓬安县、阆中市、营山县、南部县、西充县、嘉陵区)

济宁市(汶上县、梁山县、任城区、曲阜市、微山县、金乡县、嘉祥县、泗水县、鱼台县、兖州区、邹城市)

佛山市(南海区、顺德区、高明区、三水区、禅城区)

临沂市(沂南县、郯城县、河东区、莒南县、临沭县、兰陵县、费县、兰山区、沂水县、平邑县、蒙阴县、罗庄区)

台州市(黄岩区、玉环市、温岭市、三门县、临海市、路桥区、天台县、仙居县、椒江区)

青岛市(李沧区、即墨区、城阳区、胶州市、平度市、市南区、莱西市、崂山区、黄岛区、市北区)

南宁市(马山县、上林县、邕宁区、宾阳县、青秀区、武鸣区、隆安县、江南区、良庆区、横州市、西乡塘区、兴宁区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、大英县、射洪市)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、象州县、兴宾区)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、八步区)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。