隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！

400电话：123456（点击咨询）

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！各观看免费《今日汇总》

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！各区点热线观看免费《今日发布》

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！电话

7天观看免费人工电话为您、隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！电话区域：

雅安市(芦山县、石棉县、荥经县、名山区、宝兴县、天全县、汉源县、雨城区)

抚州市(临川区、广昌县、金溪县、南丰县、乐安县、资溪县、南城县、崇仁县、宜黄县、黎川县、东乡区)

濮阳市(濮阳县、华龙区、台前县、南乐县、清丰县、范县)

济宁市(邹城市、泗水县、兖州区、微山县、嘉祥县、梁山县、汶上县、曲阜市、鱼台县、金乡县、任城区)  玉林市(兴业县、玉州区、容县、陆川县、福绵区、北流市、博白县)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、平昌县、通江县)

大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、祥云县、永平县、漾濞彝族自治县、大理市、剑川县、云龙县、弥渡县、宾川县、南涧彝族自治县、洱源县)

儋州市

赤峰市(喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、林西县、巴林右旗、元宝山区、宁城县、红山区、松山区、翁牛特旗、敖汉旗)  大同市(阳高县、新荣区、平城区、云州区、云冈区、天镇县、灵丘县、广灵县、左云县、浑源县)

娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、冷水江市、新化县)

佛山市(三水区、顺德区、禅城区、南海区、高明区)

达州市(大竹县、渠县、开江县、万源市、宣汉县、达川区、通川区)

杭州市(富阳区、上城区、临平区、淳安县、拱墅区、余杭区、萧山区、钱塘区、建德市、滨江区、桐庐县、西湖区、临安区)

攀枝花市(东区、米易县、西区、仁和区、盐边县)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、高台县、山丹县)

连云港市(赣榆区、东海县、灌南县、海州区、灌云县、连云区)

邯郸市(鸡泽县、复兴区、邯山区、磁县、大名县、馆陶县、广平县、魏县、涉县、邱县、丛台区、成安县、永年区、曲周县、峰峰矿区、肥乡区、临漳县、武安市)

广西壮族自治区

普洱市(景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区)

哈尔滨市(呼兰区、南岗区、道外区、道里区、平房区、香坊区、巴彦县、依兰县、松北区、宾县、通河县、尚志市、阿城区、双城区、延寿县、五常市、木兰县、方正县)

宜昌市(伍家岗区、远安县、夷陵区、猇亭区、点军区、五峰土家族自治县、秭归县、长阳土家族自治县、西陵区、当阳市、枝江市、兴山县、宜都市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

湛江市(赤坎区、坡头区、遂溪县、吴川市、霞山区、徐闻县、廉江市、麻章区、雷州市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

和田地区(和田市、皮山县、于田县、洛浦县、和田县、民丰县、策勒县、墨玉县)

阿里地区(噶尔县、札达县、革吉县、措勤县、普兰县、改则县、日土县)

三门峡市(陕州区、渑池县、义马市、湖滨区、灵宝市、卢氏县)

400电话：123456（点击咨询）

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！电话

7天观看免费人工电话为您、隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！中心2025已更新(今日/推荐)

隋唐英雄芳名谱_揭开夏日清凉的神秘面纱，尽享果香四溢的美好时光！电话区域：

临汾市(乡宁县、安泽县、汾西县、侯马市、古县、尧都区、隰县、襄汾县、吉县、翼城县、大宁县、曲沃县、蒲县、永和县、霍州市、洪洞县、浮山县)

成都市(成华区、龙泉驿区、武侯区、双流区、锦江区、彭州市、郫都区、青羊区、都江堰市、金牛区、蒲江县、新津区、邛崃市、简阳市、大邑县、温江区、青白江区、新都区、金堂县、崇州市)

清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、阳山县、清新区、清城区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、八步区)  阜新市(清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、新邱区、彰武县)

惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县)

镇江市(句容市、丹徒区、润州区、扬中市、丹阳市、京口区)

伊春市(友好区、金林区、汤旺县、嘉荫县、丰林县、伊美区、铁力市、乌翠区、大箐山县、南岔县)新乡市(牧野区、红旗区、获嘉县、辉县市、凤泉区、卫辉市、封丘县、新乡县、原阳县、长垣市、卫滨区、延津县)

桂林市(恭城瑶族自治县、秀峰区、雁山区、全州县、灵川县、七星区、永福县、资源县、平乐县、阳朔县、灌阳县、荔浦市、象山区、龙胜各族自治县、兴安县、叠彩区、临桂区)  黑河市(逊克县、孙吴县、嫩江市、北安市、五大连池市、爱辉区)

保定市(涿州市、阜平县、涞水县、满城区、竞秀区、清苑区、蠡县、易县、安国市、徐水区、唐县、高阳县、博野县、容城县、安新县、顺平县、雄县、涞源县、莲池区、定州市、望都县、定兴县、曲阳县、高碑店市)

郑州市(巩义市、新密市、登封市、中牟县、惠济区、新郑市、荥阳市、上街区、管城回族区、中原区、金水区、二七区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、会东县、盐源县、会理市、金阳县、冕宁县、西昌市、雷波县、布拖县、美姑县、昭觉县、德昌县、甘洛县、喜德县、普格县、宁南县、越西县)威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

青岛市(市南区、李沧区、即墨区、城阳区、市北区、崂山区、胶州市、平度市、黄岛区、莱西市)

台州市(天台县、临海市、黄岩区、仙居县、温岭市、椒江区、玉环市、三门县、路桥区)

南平市(松溪县、延平区、建瓯市、浦城县、光泽县、政和县、建阳区、顺昌县、邵武市、武夷山市)

庆阳市(镇原县、宁县、正宁县、环县、庆城县、合水县、西峰区、华池县)

南宁市(武鸣区、江南区、西乡塘区、兴宁区、横州市、青秀区、马山县、宾阳县、隆安县、邕宁区、上林县、良庆区)

南通市(崇川区、如皋市、如东县、启东市、海门区、海安市、通州区)

安阳市(滑县、文峰区、北关区、殷都区、龙安区、内黄县、汤阴县、安阳县、林州市)

张家口市(桥西区、尚义县、怀安县、怀来县、阳原县、张北县、万全区、康保县、崇礼区、沽源县、宣化区、蔚县、下花园区、赤城县、涿鹿县、桥东区)

河源市(紫金县、连平县、源城区、东源县、和平县、龙川县)

商洛市(丹凤县、洛南县、商南县、镇安县、商州区、山阳县、柞水县)

漯河市(召陵区、郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县)

常州市(武进区、溧阳市、金坛区、新北区、天宁区、钟楼区)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、同德县、贵德县、兴海县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

　　文|WBO烈酒商业团队

　　编|星雨

　　2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。

　　财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？

　　01

　　营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万

　　财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。 

　　通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。

　　同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。

　　截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。

　　对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

　　02

　　疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？

　　海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。

　　2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。

　　上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。

　　然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。

　　一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”

　　这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。

　　2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。

　　2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。

　　截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。

　　海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。

　　根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。

　　值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。

　　从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。

　　值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。

　　而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”

　　海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。

　　结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。

　　03

　　年轻人不买单了？

　　显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。

　　烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。

　　从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。

　　此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。

　　如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。

　　特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”

　　一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”

　　与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”

　　目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。

　　低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。