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松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、长岭县)

广安市(华蓥市、岳池县、前锋区、邻水县、广安区、武胜县)

潍坊市(寒亭区、青州市、奎文区、昌乐县、安丘市、高密市、诸城市、坊子区、临朐县、昌邑市、寿光市、潍城区)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市)  池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

聊城市(东昌府区、阳谷县、冠县、临清市、高唐县、东阿县、茌平区、莘县)

南阳市(方城县、新野县、社旗县、内乡县、卧龙区、邓州市、镇平县、宛城区、唐河县、桐柏县、淅川县、西峡县、南召县)

滁州市(琅琊区、凤阳县、天长市、定远县、南谯区、来安县、全椒县、明光市)

玉溪市(华宁县、易门县、澄江市、红塔区、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县)  和田地区(于田县、墨玉县、和田县、民丰县、皮山县、和田市、洛浦县、策勒县)

丽水市(云和县、遂昌县、龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县、青田县、松阳县)

淮南市(寿县、潘集区、凤台县、田家庵区、八公山区、大通区、谢家集区)

铜仁市(松桃苗族自治县、德江县、万山区、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、碧江区、江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、牙克石市、满洲里市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、阿荣旗)

三沙市(西沙区、南沙区)

安阳市(内黄县、滑县、林州市、殷都区、汤阴县、龙安区、文峰区、北关区、安阳县)

南宁市(宾阳县、武鸣区、西乡塘区、横州市、马山县、青秀区、兴宁区、邕宁区、上林县、隆安县、江南区、良庆区)

漳州市(华安县、漳浦县、长泰区、云霄县、龙海区、东山县、南靖县、龙文区、诏安县、平和县、芗城区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁县、尼勒克县、奎屯市、巩留县、新源县、昭苏县、特克斯县、伊宁市)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县)

泸州市(龙马潭区、江阳区、纳溪区、泸县、叙永县、古蔺县、合江县)

信阳市(浉河区、淮滨县、潢川县、罗山县、新县、息县、固始县、商城县、平桥区、光山县)

泰安市(宁阳县、东平县、岱岳区、泰山区、肥城市、新泰市)

无锡市(宜兴市、梁溪区、滨湖区、惠山区、新吴区、江阴市、锡山区)

成都市(邛崃市、新津区、新都区、温江区、蒲江县、金牛区、龙泉驿区、都江堰市、青白江区、双流区、金堂县、青羊区、郫都区、大邑县、锦江区、彭州市、成华区、简阳市、武侯区、崇州市)

荆门市(京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区)

商丘市(梁园区、柘城县、民权县、永城市、宁陵县、虞城县、睢阳区、睢县、夏邑县)

通化市(梅河口市、通化县、集安市、柳河县、东昌区、二道江区、辉南县)

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长沙市(雨花区、岳麓区、芙蓉区、浏阳市、望城区、开福区、长沙县、天心区、宁乡市)

南通市(如皋市、海安市、海门区、启东市、通州区、如东县、崇川区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县、达日县、久治县)

榆林市(吴堡县、绥德县、横山区、府谷县、子洲县、榆阳区、靖边县、米脂县、神木市、定边县、清涧县、佳县)  安顺市(平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县)

宁德市(柘荣县、寿宁县、福鼎市、古田县、周宁县、蕉城区、屏南县、霞浦县、福安市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

大理白族自治州(洱源县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、大理市、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、云龙县、祥云县、弥渡县、剑川县、南涧彝族自治县)海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

临汾市(曲沃县、蒲县、永和县、隰县、乡宁县、洪洞县、霍州市、襄汾县、吉县、安泽县、大宁县、翼城县、侯马市、尧都区、古县、汾西县、浮山县)  四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

株洲市(渌口区、芦淞区、醴陵市、石峰区、荷塘区、攸县、天元区、茶陵县、炎陵县)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)石家庄市(新华区、高邑县、赵县、辛集市、新乐市、晋州市、赞皇县、行唐县、平山县、鹿泉区、无极县、桥西区、井陉矿区、正定县、栾城区、深泽县、长安区、元氏县、裕华区、井陉县、灵寿县、藁城区)

北京市(东城区、平谷区、怀柔区、门头沟区、通州区、石景山区、西城区、昌平区、大兴区、丰台区、延庆区、房山区、朝阳区、海淀区、顺义区、密云区)

邢台市(信都区、清河县、隆尧县、沙河市、广宗县、柏乡县、南和区、巨鹿县、新河县、襄都区、临城县、临西县、威县、南宫市、任泽区、平乡县、内丘县、宁晋县)

营口市(西市区、大石桥市、老边区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、乌兰县、都兰县、茫崖市、格尔木市)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

邯郸市(临漳县、魏县、广平县、大名县、邯山区、磁县、曲周县、永年区、复兴区、成安县、肥乡区、武安市、峰峰矿区、馆陶县、涉县、邱县、丛台区、鸡泽县)

河池市(东兰县、金城江区、凤山县、罗城仫佬族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县)

连云港市(东海县、灌南县、海州区、灌云县、连云区、赣榆区)

上饶市(横峰县、广丰区、信州区、余干县、婺源县、弋阳县、鄱阳县、玉山县、铅山县、万年县、广信区、德兴市)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、望谟县、兴仁市、普安县、贞丰县、兴义市、册亨县)

鸡西市(鸡东县、城子河区、滴道区、恒山区、麻山区、密山市、虎林市、梨树区、鸡冠区)

平顶山市(郏县、舞钢市、叶县、汝州市、鲁山县、宝丰县、新华区、石龙区、卫东区、湛河区)

菏泽市(曹县、鄄城县、牡丹区、郓城县、成武县、单县、定陶区、东明县、巨野县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

吉林市(昌邑区、船营区、龙潭区、永吉县、桦甸市、磐石市、舒兰市、丰满区、蛟河市)

鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、浚县、鹤山区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。