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三沙市(南沙区、西沙区)

新余市(渝水区、分宜县)

楚雄彝族自治州(牟定县、武定县、元谋县、双柏县、南华县、楚雄市、姚安县、大姚县、禄丰市、永仁县)

自贡市(荣县、自流井区、大安区、贡井区、沿滩区、富顺县)  松原市(扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、米东区、天山区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、新市区)

抚顺市(清原满族自治县、顺城区、东洲区、抚顺县、望花区、新抚区、新宾满族自治县)

江门市(鹤山市、台山市、开平市、恩平市、江海区、新会区、蓬江区)辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

伊春市(伊美区、大箐山县、汤旺县、乌翠区、嘉荫县、南岔县、金林区、铁力市、丰林县、友好区)  宁波市(象山县、江北区、余姚市、海曙区、镇海区、慈溪市、宁海县、奉化区、北仑区、鄞州区)

茂名市(高州市、化州市、信宜市、茂南区、电白区)

凉山彝族自治州(西昌市、布拖县、美姑县、冕宁县、木里藏族自治县、会理市、喜德县、甘洛县、会东县、普格县、越西县、金阳县、昭觉县、德昌县、雷波县、宁南县、盐源县)

西宁市(湟中区、城中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城东区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、临河区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

晋中市(和顺县、左权县、介休市、祁县、太谷区、灵石县、寿阳县、榆次区、榆社县、昔阳县、平遥县)

张家口市(阳原县、怀来县、赤城县、下花园区、崇礼区、沽源县、尚义县、涿鹿县、怀安县、桥东区、万全区、宣化区、康保县、蔚县、桥西区、张北县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正蓝旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特右旗、镶黄旗、二连浩特市、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗)

巴中市(通江县、巴州区、恩阳区、南江县、平昌县)

厦门市(湖里区、思明区、集美区、海沧区、翔安区、同安区)

承德市(兴隆县、宽城满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、隆化县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、丰宁满族自治县、滦平县、双滦区)

平顶山市(卫东区、新华区、汝州市、石龙区、舞钢市、叶县、鲁山县、宝丰县、湛河区、郏县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

金华市(永康市、婺城区、金东区、武义县、东阳市、磐安县、兰溪市、义乌市、浦江县)

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固原市(彭阳县、泾源县、西吉县、原州区、隆德县)

开封市(兰考县、杞县、龙亭区、通许县、鼓楼区、顺河回族区、祥符区、禹王台区、尉氏县)

儋州市

文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、西畴县、麻栗坡县、文山市、马关县、丘北县、富宁县)

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清远市(清新区、连州市、英德市、阳山县、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县)

三明市(将乐县、明溪县、永安市、尤溪县、建宁县、大田县、沙县区、泰宁县、清流县、三元区、宁化县)

杭州市(上城区、富阳区、拱墅区、临平区、淳安县、滨江区、萧山区、桐庐县、余杭区、钱塘区、临安区、建德市、西湖区)

肇庆市(端州区、高要区、封开县、四会市、德庆县、鼎湖区、怀集县、广宁县)  阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、福海县、青河县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县)

福州市(马尾区、仓山区、永泰县、闽清县、台江区、福清市、长乐区、晋安区、平潭县、闽侯县、罗源县、连江县、鼓楼区)

上海市(嘉定区、奉贤区、静安区、杨浦区、普陀区、松江区、金山区、崇明区、闵行区、黄浦区、浦东新区、长宁区、青浦区、徐汇区、虹口区、宝山区)

延安市(延川县、宜川县、富县、宝塔区、安塞区、洛川县、黄龙县、子长市、甘泉县、黄陵县、志丹县、延长县、吴起县)海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

扬州市(邗江区、高邮市、宝应县、江都区、仪征市、广陵区)  聊城市(东阿县、莘县、茌平区、阳谷县、高唐县、东昌府区、冠县、临清市)

镇江市(京口区、丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市、润州区)

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常德市(临澧县、安乡县、鼎城区、津市市、澧县、石门县、汉寿县、武陵区、桃源县)苏州市(太仓市、昆山市、姑苏区、张家港市、常熟市、虎丘区、吴中区、相城区、吴江区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

丽江市(永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、忻城县、兴宾区)

滁州市(凤阳县、全椒县、琅琊区、南谯区、定远县、来安县、天长市、明光市)

平凉市(庄浪县、崆峒区、灵台县、静宁县、华亭市、崇信县、泾川县)

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怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

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恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、宣恩县、巴东县、恩施市、来凤县、利川市、建始县、咸丰县)

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五指山市(琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、澄迈县、陵水黎族自治县、临高县、文昌市、白沙黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、东方市、琼海市)

南阳市(邓州市、唐河县、新野县、淅川县、西峡县、方城县、南召县、宛城区、镇平县、卧龙区、桐柏县、内乡县、社旗县)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方