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孝感市(汉川市、孝南区、安陆市、应城市、大悟县、云梦县、孝昌县)

安阳市(殷都区、北关区、滑县、林州市、龙安区、内黄县、汤阴县、文峰区、安阳县)

遵义市(绥阳县、湄潭县、余庆县、播州区、桐梓县、习水县、仁怀市、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、正安县、红花岗区、汇川区)

荆门市(沙洋县、东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市)  北京市(怀柔区、海淀区、丰台区、密云区、通州区、东城区、朝阳区、西城区、石景山区、平谷区、延庆区、顺义区、大兴区、房山区、门头沟区、昌平区)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县、扶余市)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、瓮安县、贵定县、龙里县、平塘县、荔波县、福泉市、三都水族自治县、长顺县、独山县、惠水县、罗甸县)邵阳市(绥宁县、武冈市、城步苗族自治县、洞口县、新邵县、北塔区、新宁县、隆回县、双清区、邵东市、邵阳县、大祥区)

商洛市(柞水县、商州区、山阳县、丹凤县、商南县、镇安县、洛南县)  运城市(永济市、绛县、盐湖区、临猗县、万荣县、闻喜县、稷山县、平陆县、夏县、河津市、垣曲县、芮城县、新绛县)

廊坊市(三河市、大城县、霸州市、永清县、固安县、香河县、大厂回族自治县、广阳区、文安县、安次区)

广元市(朝天区、剑阁县、昭化区、旺苍县、苍溪县、青川县、利州区)

桂林市(叠彩区、荔浦市、灵川县、象山区、永福县、全州县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、兴安县、临桂区、平乐县、雁山区、资源县、秀峰区、七星区、灌阳县、阳朔县)

杭州市(富阳区、萧山区、淳安县、临平区、上城区、临安区、建德市、拱墅区、滨江区、钱塘区、桐庐县、西湖区、余杭区)

宜宾市(长宁县、江安县、翠屏区、屏山县、高县、南溪区、筠连县、珙县、兴文县、叙州区)

陇南市(两当县、徽县、武都区、礼县、成县、文县、宕昌县、西和县、康县)

云浮市(云安区、云城区、罗定市、郁南县、新兴县)

达州市(宣汉县、万源市、通川区、渠县、达川区、开江县、大竹县)

重庆市(开州区、武隆区、江津区、丰都县、黔江区、铜梁区、九龙坡区、潼南区、石柱土家族自治县、綦江区、城口县、荣昌区、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、南川区、永川区、璧山区、巫溪县、江北区、云阳县、梁平区、大渡口区、合川区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、大足区、南岸区、垫江县、忠县、巫山县、奉节县、长寿区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、渝中区、渝北区)

泸州市(古蔺县、叙永县、合江县、龙马潭区、江阳区、泸县、纳溪区)

淄博市(临淄区、高青县、桓台县、沂源县、淄川区、张店区、周村区、博山区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、弥渡县、祥云县、剑川县、巍山彝族回族自治县、大理市、鹤庆县、永平县、宾川县、云龙县、洱源县、漾濞彝族自治县)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

新余市(渝水区、分宜县)

阿里地区(措勤县、革吉县、日土县、噶尔县、札达县、改则县、普兰县)

汉中市(留坝县、洋县、略阳县、南郑区、佛坪县、汉台区、勉县、城固县、镇巴县、西乡县、宁强县)

吉林市(丰满区、桦甸市、磐石市、舒兰市、蛟河市、龙潭区、船营区、昌邑区、永吉县)

临汾市(大宁县、尧都区、隰县、洪洞县、襄汾县、曲沃县、侯马市、古县、翼城县、汾西县、蒲县、永和县、浮山县、安泽县、吉县、霍州市、乡宁县)

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焦作市(中站区、温县、武陟县、修武县、博爱县、孟州市、解放区、马村区、山阳区、沁阳市)

信阳市(新县、潢川县、浉河区、商城县、固始县、光山县、息县、罗山县、平桥区、淮滨县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

赣州市(章贡区、于都县、赣县区、大余县、瑞金市、安远县、兴国县、上犹县、寻乌县、全南县、宁都县、信丰县、定南县、南康区、龙南市、石城县、会昌县、崇义县)  海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

承德市(双滦区、双桥区、兴隆县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、平泉市、承德县、丰宁满族自治县、隆化县、围场满族蒙古族自治县)

儋州市

连云港市(东海县、赣榆区、海州区、灌南县、灌云县、连云区)蚌埠市(怀远县、淮上区、蚌山区、禹会区、五河县、龙子湖区、固镇县)

宁波市(宁海县、鄞州区、奉化区、海曙区、慈溪市、象山县、余姚市、北仑区、江北区、镇海区)  柳州市(三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳城县、柳南区、柳江区、鹿寨县、柳北区、融安县、鱼峰区、城中区)

阜新市(新邱区、清河门区、细河区、彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区)

内江市(市中区、威远县、东兴区、隆昌市、资中县)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)和田地区(策勒县、皮山县、和田市、洛浦县、民丰县、于田县、和田县、墨玉县)

清远市(清新区、佛冈县、连州市、阳山县、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区)

鹤壁市(山城区、浚县、淇县、鹤山区、淇滨区)

吉安市(吉安县、新干县、峡江县、吉州区、安福县、万安县、永丰县、遂川县、泰和县、井冈山市、青原区、永新县、吉水县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、理县、黑水县、阿坝县、松潘县、小金县、茂县、红原县、马尔康市、九寨沟县、若尔盖县、壤塘县、金川县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

菏泽市(定陶区、成武县、曹县、单县、鄄城县、郓城县、东明县、牡丹区、巨野县)

大连市(中山区、甘井子区、瓦房店市、沙河口区、西岗区、长海县、金州区、普兰店区、旅顺口区、庄河市)

鸡西市(恒山区、鸡东县、虎林市、滴道区、城子河区、鸡冠区、麻山区、梨树区、密山市)

张掖市(甘州区、高台县、民乐县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县)

濮阳市(华龙区、台前县、南乐县、清丰县、濮阳县、范县)

营口市(站前区、西市区、盖州市、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区)

郴州市(永兴县、北湖区、安仁县、嘉禾县、宜章县、临武县、苏仙区、桂东县、资兴市、汝城县、桂阳县)

固原市(原州区、隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县)

河池市(宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、金城江区、东兰县、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县)

衡水市(冀州区、饶阳县、枣强县、安平县、深州市、故城县、武强县、桃城区、景县、阜城县、武邑县)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。