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阜阳市(颍州区、颍泉区、太和县、临泉县、颍东区、界首市、颍上县、阜南县)
厦门市(海沧区、湖里区、翔安区、思明区、集美区、同安区)
南昌市(安义县、青山湖区、进贤县、南昌县、东湖区、红谷滩区、新建区、西湖区、青云谱区)
荆门市(沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市)
固原市(西吉县、隆德县、原州区、彭阳县、泾源县)
泸州市(叙永县、古蔺县、江阳区、泸县、龙马潭区、合江县、纳溪区)
韶关市(武江区、浈江区、曲江区、乐昌市、翁源县、南雄市、新丰县、仁化县、乳源瑶族自治县、始兴县)
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
新疆维吾尔自治区
南通市(如皋市、崇川区、如东县、启东市、海门区、通州区、海安市)
盐城市(盐都区、射阳县、亭湖区、响水县、建湖县、阜宁县、大丰区、东台市、滨海县)
贵阳市(清镇市、云岩区、修文县、开阳县、花溪区、白云区、观山湖区、息烽县、南明区、乌当区)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县、梁河县)
渭南市(临渭区、韩城市、大荔县、蒲城县、合阳县、华州区、潼关县、澄城县、白水县、富平县、华阴市)
南平市(武夷山市、建瓯市、光泽县、建阳区、政和县、延平区、浦城县、邵武市、顺昌县、松溪县)
来宾市(忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、合山市)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
苏州市(姑苏区、相城区、常熟市、虎丘区、昆山市、吴中区、吴江区、张家港市、太仓市)
张家口市(康保县、阳原县、万全区、涿鹿县、蔚县、尚义县、怀来县、张北县、下花园区、宣化区、怀安县、桥西区、桥东区、赤城县、沽源县、崇礼区)
宿州市(萧县、埇桥区、灵璧县、砀山县、泗县)
克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
鹤岗市(绥滨县、兴安区、萝北县、东山区、南山区、工农区、向阳区、兴山区)
沧州市(孟村回族自治县、黄骅市、南皮县、献县、吴桥县、肃宁县、运河区、任丘市、海兴县、泊头市、盐山县、东光县、青县、河间市、新华区、沧县)
萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、安源区、湘东区)
宁德市(霞浦县、柘荣县、古田县、福安市、福鼎市、屏南县、蕉城区、寿宁县、周宁县)
内蒙古自治区
信阳市(潢川县、平桥区、罗山县、浉河区、息县、光山县、淮滨县、商城县、固始县、新县)
牡丹江市(穆棱市、绥芬河市、海林市、阳明区、东宁市、东安区、西安区、宁安市、林口县、爱民区)
威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)
郴州市(桂阳县、嘉禾县、资兴市、汝城县、宜章县、安仁县、苏仙区、北湖区、永兴县、桂东县、临武县)
塔城地区(塔城市、裕民县、额敏县、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县)
抚顺市(抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、望花区、东洲区、清原满族自治县)
呼和浩特市(和林格尔县、赛罕区、托克托县、清水河县、回民区、土默特左旗、新城区、玉泉区、武川县)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、卓资县、化德县、商都县、四子王旗、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、兴和县)
盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)
怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)
锦州市(黑山县、古塔区、北镇市、义县、凌河区、太和区、凌海市)
宜昌市(五峰土家族自治县、秭归县、宜都市、长阳土家族自治县、伍家岗区、远安县、枝江市、当阳市、兴山县、点军区、西陵区、猇亭区、夷陵区)
澳门特别行政区
唐山市(路北区、迁西县、滦州市、遵化市、迁安市、乐亭县、开平区、滦南县、丰南区、曹妃甸区、丰润区、路南区、玉田县、古冶区)
鹤壁市(浚县、山城区、淇滨区、淇县、鹤山区)
亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)
德州市(武城县、宁津县、乐陵市、禹城市、陵城区、夏津县、德城区、临邑县、齐河县、庆云县、平原县)
衡阳市(蒸湘区、衡南县、祁东县、耒阳市、石鼓区、雁峰区、衡阳县、常宁市、珠晖区、衡山县、衡东县、南岳区)
泰安市(新泰市、肥城市、东平县、宁阳县、岱岳区、泰山区)
肇庆市(德庆县、四会市、鼎湖区、端州区、广宁县、高要区、封开县、怀集县)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
徐州市(沛县、鼓楼区、云龙区、贾汪区、睢宁县、新沂市、丰县、铜山区、泉山区、邳州市)
张掖市(临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、甘州区)
铁岭市(昌图县、铁岭县、西丰县、清河区、开原市、银州区、调兵山市)
铜仁市(万山区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、江口县、德江县、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)
云浮市(云安区、罗定市、云城区、新兴县、郁南县)
河源市(连平县、龙川县、和平县、源城区、紫金县、东源县)
永州市(道县、宁远县、冷水滩区、江永县、江华瑶族自治县、零陵区、双牌县、新田县、东安县、蓝山县、祁阳市)
株洲市(石峰区、攸县、渌口区、茶陵县、醴陵市、天元区、炎陵县、荷塘区、芦淞区)
常德市(桃源县、石门县、鼎城区、武陵区、澧县、津市市、安乡县、汉寿县、临澧县)
淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)
邵阳市(绥宁县、邵东市、北塔区、邵阳县、隆回县、大祥区、新宁县、洞口县、武冈市、城步苗族自治县、双清区、新邵县)
濮阳市(华龙区、范县、清丰县、南乐县、濮阳县、台前县)
吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县)
温州市(永嘉县、苍南县、龙港市、瑞安市、瓯海区、平阳县、龙湾区、泰顺县、洞头区、鹿城区、乐清市、文成县)
定西市(渭源县、漳县、陇西县、岷县、安定区、通渭县、临洮县)
桂林市(永福县、秀峰区、阳朔县、灵川县、七星区、兴安县、龙胜各族自治县、平乐县、雁山区、荔浦市、恭城瑶族自治县、临桂区、灌阳县、全州县、资源县、叠彩区、象山区)
六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)
锡林郭勒盟(锡林浩特市、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗、太仆寺旗、二连浩特市、正蓝旗、多伦县、苏尼特右旗)
银川市(金凤区、贺兰县、永宁县、灵武市、西夏区、兴庆区)
防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)
保山市(龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县)
钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)
海南藏族自治州(兴海县、同德县、共和县、贵南县、贵德县)
济宁市(邹城市、汶上县、兖州区、鱼台县、曲阜市、任城区、微山县、嘉祥县、梁山县、金乡县、泗水县)
池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)
昆明市(官渡区、安宁市、西山区、宜良县、石林彝族自治县、五华区、嵩明县、东川区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、富民县、盘龙区、晋宁区)
菏泽市(单县、鄄城县、东明县、曹县、巨野县、定陶区、郓城县、牡丹区、成武县)
吉安市(吉水县、安福县、吉州区、泰和县、永丰县、新干县、万安县、吉安县、青原区、井冈山市、遂川县、永新县、峡江县)
嘉峪关市
文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、广南县、文山市、砚山县、丘北县、马关县、西畴县)
湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、吉首市、花垣县、古丈县、泸溪县、凤凰县、龙山县)
许昌市(建安区、鄢陵县、魏都区、襄城县、禹州市、长葛市)
天水市(麦积区、清水县、秦州区、武山县、张家川回族自治县、秦安县、甘谷县)
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白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、临江市、抚松县)
昌都市(洛隆县、察雅县、芒康县、八宿县、贡觉县、丁青县、江达县、类乌齐县、卡若区、边坝县、左贡县)
芜湖市(弋江区、鸠江区、镜湖区、无为市、繁昌区、南陵县、湾沚区)
石家庄市(井陉县、赵县、元氏县、新乐市、鹿泉区、新华区、灵寿县、栾城区、桥西区、赞皇县、无极县、平山县、行唐县、井陉矿区、藁城区、长安区、高邑县、晋州市、正定县、裕华区、深泽县、辛集市)
西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
关税持续反复,新材料领域,我们认为率先受益的为半导体产业链相关材料,具备国产替代和景气度较高双重逻辑,适合中长期关注。细分看,主要有电子化学品、电子特气、靶材、电子树脂、膜材料等细分领域。
行情回顾
新材料指数涨跌幅为-4.9%,跑输沪深300指数2%。观察各子板块,碳纤维指数-5.3%、半导体材料指数-1.9%、OLED材料指数-7.4%、膜材料指数-5.7%、涂料油墨指数-4.4%。本周新材料板块中,实现正收益个股占比为+19.2%,表现占优的个股有石英股份(+42%)、沃顿科技(+16.3%)、泛亚微透(+14.8%)、泰和新材(+12.5%)、华特气体(+7.4%),国产替代标的涨幅靠前。
本周重点关注:新材料国产替代
关税持续反复,新材料领域,我们认为率先受益的为半导体产业链相关材料,具备国产替代和景气度较高双重逻辑,适合中长期关注。细分看,主要有电子化学品、电子特气、靶材、电子树脂、膜材料等细分领域。
长期观点
1、碳纤维:我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段,但考虑到部分公司仍有产能快速释放,不排除后期继续价格战的可能,但原丝环节的企业仍较少,目前价格战停留在碳纤维环节,单从原丝环节来看,主要系吉林碳谷,上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺,原丝环节降价可能性不大,建议关注吉林碳谷等。民品T700领域,国内目前主要系中复神鹰及长盛科技两家,中复神鹰为国内龙头产能已达2.85万吨(在建3wt),长期来看,下游新能源领域持续高景气,公司产能扩张有望带动业绩持续释放,预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量,建议关注中复神鹰(与化工团队联合覆盖)。
2、电子材料:我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节,在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增,伴随行业价格带的不断下行,进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的持续渗透,我们认为,产业链中的卡脖子环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的国产替代逻辑。重点推荐:世名科技(与化工团队联合覆盖)、凯盛科技(与电子团队联合覆盖)。
3、新能源材料:光伏方面,下游需求端仍维持较快增速,但产业链各环节扩张较快,我们判断需等待出清。风电方面,目前海风突破层层阻碍,持续放量,风电叶片环节集中度较高,重点推荐时代新材(与电新团队联合覆盖)。
风险提示:下游需求不及预期,行业格局恶化,原材料涨价超预期,关税存在一定不确定性。
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新闻结尾
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