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宁德市(福鼎市、蕉城区、屏南县、霞浦县、柘荣县、福安市、寿宁县、周宁县、古田县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

汕头市(濠江区、潮阳区、金平区、龙湖区、澄海区、潮南区、南澳县)

齐齐哈尔市(泰来县、甘南县、铁锋区、富拉尔基区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、克东县、碾子山区、昂昂溪区、依安县、拜泉县、龙江县、龙沙区、建华区、讷河市、克山县)  荆门市(东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区)

鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、鹤山区、山城区)

济宁市(邹城市、金乡县、兖州区、嘉祥县、微山县、泗水县、梁山县、汶上县、鱼台县、曲阜市、任城区)

韶关市(始兴县、仁化县、曲江区、浈江区、新丰县、翁源县、乐昌市、乳源瑶族自治县、武江区、南雄市)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县、太仆寺旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗)  哈尔滨市(方正县、依兰县、道外区、阿城区、宾县、南岗区、双城区、呼兰区、平房区、五常市、木兰县、道里区、巴彦县、尚志市、松北区、香坊区、延寿县、通河县)

昌都市(洛隆县、江达县、察雅县、类乌齐县、丁青县、卡若区、八宿县、左贡县、贡觉县、边坝县、芒康县)

林芝市(察隅县、波密县、墨脱县、工布江达县、巴宜区、米林市、朗县)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

广安市(广安区、邻水县、前锋区、华蓥市、岳池县、武胜县)

凉山彝族自治州(昭觉县、布拖县、普格县、西昌市、德昌县、喜德县、美姑县、雷波县、木里藏族自治县、越西县、金阳县、会理市、盐源县、甘洛县、冕宁县、会东县、宁南县)

邵阳市(新邵县、绥宁县、北塔区、洞口县、武冈市、新宁县、邵东市、隆回县、双清区、城步苗族自治县、邵阳县、大祥区)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、怀集县、德庆县、封开县、四会市、高要区、端州区)

合肥市(庐江县、肥东县、包河区、肥西县、蜀山区、瑶海区、庐阳区、巢湖市、长丰县)

泰州市(靖江市、姜堰区、兴化市、高港区、泰兴市、海陵区)

铜仁市(万山区、德江县、沿河土家族自治县、石阡县、思南县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、碧江区)

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、禹会区、固镇县、蚌山区、五河县、怀远县)

南阳市(社旗县、唐河县、桐柏县、卧龙区、西峡县、镇平县、南召县、淅川县、方城县、宛城区、内乡县、新野县、邓州市)

绥化市(青冈县、绥棱县、明水县、安达市、肇东市、望奎县、海伦市、庆安县、北林区、兰西县)

山南市(贡嘎县、曲松县、加查县、浪卡子县、乃东区、扎囊县、桑日县、洛扎县、隆子县、错那市、措美县、琼结县)

抚州市(黎川县、资溪县、崇仁县、南丰县、广昌县、乐安县、南城县、金溪县、东乡区、临川区、宜黄县)

成都市(蒲江县、邛崃市、双流区、金堂县、崇州市、武侯区、新都区、成华区、简阳市、新津区、大邑县、金牛区、锦江区、龙泉驿区、都江堰市、温江区、郫都区、彭州市、青白江区、青羊区)

长春市(南关区、农安县、德惠市、绿园区、宽城区、双阳区、二道区、朝阳区、榆树市、九台区、公主岭市)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

阿里地区(改则县、措勤县、日土县、革吉县、噶尔县、札达县、普兰县)

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吴忠市(盐池县、同心县、青铜峡市、红寺堡区、利通区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、咸丰县、利川市、恩施市、鹤峰县、来凤县、宣恩县)

孝感市(安陆市、孝南区、大悟县、汉川市、云梦县、孝昌县、应城市)

宁波市(江北区、象山县、余姚市、奉化区、宁海县、慈溪市、北仑区、鄞州区、镇海区、海曙区)  南京市(六合区、秦淮区、高淳区、雨花台区、鼓楼区、玄武区、溧水区、栖霞区、江宁区、建邺区、浦口区)

黄山市(徽州区、祁门县、歙县、屯溪区、休宁县、黟县、黄山区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、陈巴尔虎旗、根河市、鄂温克族自治旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、满洲里市、扎兰屯市)

云浮市(郁南县、云城区、新兴县、罗定市、云安区)商洛市(丹凤县、柞水县、镇安县、商州区、商南县、山阳县、洛南县)

太原市(清徐县、阳曲县、迎泽区、古交市、杏花岭区、娄烦县、小店区、尖草坪区、万柏林区、晋源区)  和田地区(和田市、和田县、墨玉县、策勒县、于田县、皮山县、洛浦县、民丰县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)

邯郸市(大名县、复兴区、武安市、曲周县、魏县、邱县、峰峰矿区、磁县、鸡泽县、邯山区、广平县、肥乡区、馆陶县、永年区、丛台区、成安县、临漳县、涉县)

三明市(宁化县、泰宁县、大田县、建宁县、沙县区、明溪县、永安市、三元区、将乐县、清流县、尤溪县)徐州市(泉山区、丰县、邳州市、贾汪区、睢宁县、沛县、铜山区、云龙区、鼓楼区、新沂市)

福州市(永泰县、平潭县、台江区、闽侯县、福清市、鼓楼区、罗源县、长乐区、晋安区、马尾区、闽清县、连江县、仓山区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市)

金华市(磐安县、浦江县、永康市、武义县、兰溪市、东阳市、金东区、义乌市、婺城区)

赤峰市(宁城县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、林西县、红山区、巴林左旗、巴林右旗、松山区、敖汉旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、翁牛特旗)

平凉市(灵台县、泾川县、庄浪县、华亭市、崇信县、静宁县、崆峒区)

兰州市(皋兰县、七里河区、安宁区、永登县、榆中县、西固区、城关区、红古区)

营口市(老边区、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市)

揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、惠来县、普宁市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、昭苏县、奎屯市、霍尔果斯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁县、新源县、尼勒克县、巩留县)

桂林市(灵川县、七星区、荔浦市、全州县、叠彩区、雁山区、资源县、灌阳县、象山区、兴安县、龙胜各族自治县、秀峰区、永福县、平乐县、恭城瑶族自治县、阳朔县、临桂区)

崇左市(凭祥市、江州区、大新县、扶绥县、龙州县、宁明县、天等县)

吉林市(磐石市、蛟河市、船营区、舒兰市、丰满区、龙潭区、桦甸市、昌邑区、永吉县)

济南市(济阳区、莱芜区、历城区、槐荫区、天桥区、长清区、平阴县、商河县、市中区、钢城区、章丘区、历下区)

内蒙古自治区

惠州市(龙门县、惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区)

香港特别行政区

　　来源：中国房地产报

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　中房报记者李叶丨北京报道

　　一个百亿家居帝国正在“渡劫”。

　　4月23日下午17点25分，居然智家执行总裁王宁如约出现在公司抖音直播间为家居品牌“带货”。

　　这是居然智家披露其实际控制人、董事长汪林朋被留置近一周来，公司高管首次通过网络公开露面。直播开始前，已有多名网友在其视频评论区及直播间弹幕中询问公司股价下跌及业绩下行等问题，不过，直播间内，王宁并未就这些问题进行回应，而是致力于“帮消费者把价格打下来”。

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　4月17日晚间，居然智家发布公告，汪林朋家属收到武汉市江汉区监察委员会签发的关于汪林朋的《留置通知书》和《立案通知书》。该消息发出后迅速引发资本市场震动，成为继红星美凯龙债务危机后，家居行业的又一“黑天鹅”事件。

　　4月18日，居然智家股价开盘即跌停，一日内市值蒸发超25亿元。当天，公司董事会宣布由执行总裁王宁代理董事长及CEO职责。

　　此后几日，居然智家股价仍连续下探。截至4月23日收盘，居然智家股价报3.41元/股，总市值212.34亿元。

　　在这场由掌舵人被留置导致的阴霾之下，还隐藏着居然智家不得不面对的经营遇困等“三重劫”。

　　━━━━

　　汪林朋的“双重角色”

　　居然智家的“第一重劫”，来源其对灵魂人物汪林朋的高度依赖。

　　过去一段时间内，汪林朋是一个饱受争议的角色。有人视他为带领居然智家走向高光的“家居零售教父”，有人则认为他即将“掏空上市公司跑路”。

　　居然智家的发展历程，与汪林朋深度绑定。

　　居然智家原名居然之家，其前身居然装饰城成立于1999年。彼时，该公司创始人身亡，股权转至商务部旗下中商集团和华联商厦，变身为国企。供职于华联商厦的汪林朋被委以重任，出任居然之家总裁一职，就此踏入家居行业。

　　2001年，汪林朋做出了一件改变企业命运的大事——主导居之家的股份制改革。也是在这一年，汪林朋斥资455.89万元成为公司股东之一，持股比例为8.99%。次年，他率先推出“先行赔付”服务，让居然之家在北京家居市场声名鹊起。

　　在他的战略引领下，居然之家逐步发展壮大。

　　2015年，汪林朋通过其亲属控制的中天基业，以“左手股权整合，右手资金拆借”的方式，将原本分散的股权收归囊中，进而成为居然之家的实际控制人。此后，汪林朋将家居板块剥离成立居然新零售，并在2018年引入阿里巴巴、泰康等130亿元战略投资。

　　截至2017年底，居然之家在全国开设223家门店，市场销售额超600亿元。截至2018年12月31日，居然新零售共经营管理284家“居然之家”门店，分布在国内多个省份。

　　到2019年，在汪林朋的推动下，居然之家借壳武汉中商顺利登陆A股。当时，武汉中商的市值仅有15亿元，这笔“蛇吞象”交易一度引发关于“国有资产流失”的舆论质疑。

　　更多的争议行为也随之而来。

　　2023年6月，汪林朋及其一致行动人所持限售股解禁。同年7月，居然之家控股股东居然控股通过4次大宗交易方式减持公司股份，合计减持比例为1.99%。当年11月，居然控股又以22.32亿元的对价，向金隅集团转让了10%的居然之家股份。

　　二级市场减持加上协议转让，居然控股合计套现约26.70亿元。汪林朋持有居然控股94.02%的股权。这意味着，这些套现而来的资金，绝大部分权益归属汪林朋。

　　正是在这一背景下，市场上开始流传出汪林朋要“跑路”的说法。

　　“有个谣言说老汪要‘跑路’，我既没有退休的打算，更没想过逃避责任。”今年3月，汪林朋在参加一场行业座谈会时还亲自回应过“跑路谣言”。

　　1个月以后，一纸留置通知却让各类传言和猜测再次甚嚣尘上，与汪林朋深度绑定的居然智家不得不应对灵魂人物被留置所带来的种种危机。

　　当前，汪林朋被留置的具体原因仍未披露。

　　居然智家进一步的公告显示，汪林朋直接持有的3.72亿股（占总股本5.97%）被湖北省监察委员会司法冻结，冻结期至2025年10月16日。这一操作被市场解读为“抓人不伤企”，有分析人士认为案件核心在于汪林朋个人资本市场操作失范，而非公司整体违法。

　　就上述分析，中国房地产报记者致电居然智家投资者部，工作人员坦言，“我们也未收到进一步消息。”

　　━━━━

　　盈利能力下滑

　　居然智家的“第二重劫”，是需求萎缩下，不断下滑的盈利能力。

　　“未来5至10年，将加快推进‘大家居’与‘大消费’的融合发展，公司要尽早实现‘千家店面、千亿销售、千亿市值’的目标。”2019年，居然智家借壳上市之际，汪林朋曾公开表示。

　　目前，这些目标均未达成。

　　截至2024年上半年底，居然智家仅经营了409家家居卖场，包含85家直营卖场及324家加盟卖场。近一年半来，公司的家居卖场还减少了19家，其中直营卖场减少6家，加盟店卖场减少13家，处于持续萎缩之中。

　　3月29日，居然智家发布了2024年度业绩快报。根据业绩快报。2024年公司营业收入129.66亿元，较上年同期下降4.04%；归属母公司净利润、扣除非经常性损益后净利润分别为8.83亿元和10.04亿元，较上年同期分别下降32.08%、18.37%。

　　对于业绩下滑的原因，居然智家在业绩快报中表示，主要由于受国内经济形势波动和房地产市场周期性影响，家居建材市场存量竞争加剧，商户经营面临较大的压力，公司作为家居建材头部企业，为支持商户持续经营，给予优质商户部分租金及管理费减免等，导致租赁及管理业务收入出现阶段性下滑。

　　值得注意的是，这是居然智家归属母公司净利润连续第三年下滑。

　　2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为130.71亿元、129.83亿元、135.12亿元，同比变动44.88%、-0.69%、4.08%；归属母公司净利润分别为23.03亿元、16.48亿元、13亿元，同比变动69.76%、-28.44%、-21.10%。

　　作为盈利能力的重要指标，居然智家的销售毛利率也在持续走弱。2021年，其毛利率高达48.14%，2022年变为44.86%，2023年毛利率则是大幅下降到了34.11%，下降幅度超过两成。进入2024年，这一情况并没有实现好转。根据居然智家发布的2024年三季报，报告期内其毛利率为29.33%，较上一年同期再度下降。

　　值得一提的是，在盈利下滑的状态下，居然智家还在积极分红。2021年~2023年，居然控股现金分红金额分别为10.48亿元、12.54亿元和3.89亿元，同期母公司可供分配的利润分别为10.50亿元、13.49亿元、4.05亿元。经计算，每年的实际现金分红金额占当年母公司可供分配利润的比重均超9成。

　　居然智家也面临着一定的偿债压力。

　　根据其2024年前三季度财报，公司一年内到期的非流动负债和短期借款合计47.26亿元，而现金及现金等价物余额仅为20.82亿，现金短债比为0.44。截至2024年9月末，公司货币资金为23.40亿元，有息负债为79.46亿元，有息负债是货币资金的3倍多。

　　居然智家筹资性现金流净额呈现持续净流出的趋势，2020年前三季度~2024年该指标分别为-4.059亿元、-38.88亿元、-31.48亿元、-21.19亿元和-18.83亿元，公司存在一定再融资压力。

　　资产质量方面，居然智家的应收账款规模较大，截至2024年三季度末为15.33亿元。同一时期，居然智家的存货为6.22亿元，较2023年末上升42%。

　　━━━━

　　转型困境

　　居然智家的平台运营模式。图片摘自2023年居然智家年度财报。

　　居然智家的“第三重劫”，是任重道远的转型之路。

　　为了改变业绩状况，居然智家在业务层面进行了多维度创新。2023年，汪林朋开始推动数智化转型升级，并完成“洞窝”“居然设计家”和“居然智慧家”三大家居产业数智化平台的建设。

　　基于这些平台，居然智家无论是直营模式还是加盟模式，都会向商户收取使用数字化管理系统的系统使用费和销售佣金等平台服务费。2023年，居然之家销售额（GMV）为1176亿元，较2022年增长11.7%。平台服务收入12.6亿元，较2022年增长了24.9%。服务费收入增长幅度是交易额的两倍多，占营业总收入接近一成。

　　在这一年，居然智家的归属母公司净利润仍下滑了21.10%，增收不增利的情况凸显。

　　为了带动消费增长，居然智家也开始了直播业务。

　　2024年6月末，居然智家发布投资者关系活动记录表称，居然智家举办的“618年中狂欢节”活动自5月20日启动至6月20日落幕，销售总额达到143亿元。

　　此次活动中，汪林朋与执行总裁王宁联手近30位一线品牌负责人打造了“老汪来了”与“总裁价到”两大直播，两场直播累计吸引1176万人次在线观看，订单量突破3.7万笔。

　　不过，记者简单计算发现，两场直播合计转化率（订单量和观看直播人数的占比）仅约0.31%。“虽然直播转化率受到商品品类、直播内容等因素影响，但是一般1%都没有的话，可以说是一场不合格的直播。”从事服饰直播带货的六六（网名）告诉记者。

　　为进一步应对家居行业的深刻变革，2024年12月，公司将企业简称由原来的居然之家变更为如今的居然智家，标志着企业战略再次升级。在更名发布会上，汪林朋透露，截至2024年11月底，旗下通过跨品牌、跨生态、跨终端的通用智能家居系统，连接合作品牌超过300家，接入智能终端设备超30万台。

　　显然，这次变革的成效还未体现在2024年的业绩中。

　　3月13日，汪林朋在新春座谈会上又提到了居然智家的四个梦想：“设计AI，智能装修”梦；“智能家居，健康生活”梦；“垂直大模型，产业赋能”梦；“国际化，抱团出海”梦。

　　转型尚未成功，经销商的“跑路”风波先引发讨论。

　　据媒体此前报道，2025年3月，广州新塘居然之家商场内多家家居门店以“国家补贴”名义诱导消费者预付全款后卷款失联，涉及超200户消费者，涉案金额近1300万元。涉事门店合同主体虚假，实际控制人林荣军被指涉嫌诈骗，引发消费者集体维权。事件暴露加盟模式监管漏洞，作为品牌方，居然智家被消费者质疑未尽审核义务。

　　种种不确定因素影响下，居然智家如何才能“渡劫”成功？

　　4月24日金融一线消息，南京银行发布公告，经中国人民银行和国家金融监督管理总局江苏监管局批准，南京银行于近日在全国银行间债券市场成功发行“南京银行股份有限公司2025年二级资本债券（第一期）（债券通）”（以下简称“本期债券”）。

　　本期债券于2025年4月24日发行完毕，发行总额为人民币110亿元，为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率2.05%。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于充实本公司二级资本，提高资本充足率，以增强公司的营运实力，提高抗风险能力，支持业务持续稳健发展。