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东营市(利津县、河口区、广饶县、垦利区、东营区)

茂名市(化州市、高州市、茂南区、电白区、信宜市)

绵阳市(江油市、梓潼县、三台县、游仙区、盐亭县、北川羌族自治县、平武县、安州区、涪城区)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、鹤城区、中方县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、沅陵县、溆浦县、会同县、洪江市)  潍坊市(潍城区、青州市、寒亭区、坊子区、昌乐县、安丘市、高密市、奎文区、寿光市、诸城市、临朐县、昌邑市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

眉山市(丹棱县、洪雅县、东坡区、青神县、彭山区、仁寿县)舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、石屏县、屏边苗族自治县、建水县、开远市、河口瑶族自治县、泸西县、红河县、个旧市、弥勒市、蒙自市)  枣庄市(市中区、薛城区、台儿庄区、滕州市、峄城区、山亭区)

泉州市(永春县、德化县、惠安县、鲤城区、泉港区、石狮市、丰泽区、南安市、晋江市、洛江区、安溪县、金门县)

贵阳市(白云区、息烽县、乌当区、修文县、花溪区、南明区、清镇市、观山湖区、云岩区、开阳县)

南平市(松溪县、建瓯市、武夷山市、顺昌县、建阳区、光泽县、邵武市、政和县、浦城县、延平区)

崇左市(宁明县、扶绥县、大新县、龙州县、天等县、江州区、凭祥市)

济南市(钢城区、章丘区、天桥区、莱芜区、市中区、商河县、槐荫区、历下区、平阴县、济阳区、长清区、历城区)

宜春市(奉新县、靖安县、万载县、上高县、樟树市、高安市、铜鼓县、丰城市、宜丰县、袁州区)

朝阳市(北票市、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、龙城区)

镇江市(丹徒区、润州区、句容市、京口区、扬中市、丹阳市)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

合肥市(肥西县、巢湖市、庐江县、肥东县、瑶海区、蜀山区、包河区、庐阳区、长丰县)

滁州市(来安县、凤阳县、明光市、南谯区、定远县、全椒县、天长市、琅琊区)

渭南市(富平县、韩城市、合阳县、澄城县、临渭区、白水县、蒲城县、大荔县、潼关县、华州区、华阴市)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、灵璧县、埇桥区)

临汾市(侯马市、翼城县、吉县、曲沃县、永和县、大宁县、尧都区、霍州市、安泽县、洪洞县、蒲县、乡宁县、古县、襄汾县、隰县、浮山县、汾西县)

萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县)

邯郸市(魏县、大名县、馆陶县、丛台区、广平县、成安县、武安市、临漳县、磁县、永年区、曲周县、邱县、邯山区、峰峰矿区、涉县、复兴区、鸡泽县、肥乡区)

长春市(朝阳区、榆树市、农安县、宽城区、绿园区、九台区、德惠市、公主岭市、二道区、双阳区、南关区)

固原市(泾源县、原州区、西吉县、彭阳县、隆德县)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、怀远县、禹会区、蚌山区、五河县、固镇县)

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曲靖市(宣威市、罗平县、师宗县、会泽县、富源县、马龙区、沾益区、陆良县、麒麟区)

孝感市(安陆市、孝南区、云梦县、大悟县、孝昌县、汉川市、应城市)

大理白族自治州(弥渡县、巍山彝族回族自治县、大理市、鹤庆县、祥云县、永平县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县、剑川县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)  怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

安阳市(龙安区、内黄县、北关区、殷都区、林州市、滑县、文峰区、安阳县、汤阴县)

株洲市(渌口区、天元区、荷塘区、茶陵县、攸县、芦淞区、石峰区、炎陵县、醴陵市)抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、望花区)

沧州市(河间市、肃宁县、海兴县、东光县、沧县、孟村回族自治县、献县、黄骅市、青县、运河区、南皮县、新华区、盐山县、吴桥县、泊头市、任丘市)  清远市(清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市、英德市、阳山县、佛冈县)

保定市(涿州市、竞秀区、安新县、容城县、莲池区、望都县、博野县、高阳县、涞水县、蠡县、易县、清苑区、唐县、顺平县、安国市、定州市、徐水区、涞源县、阜平县、高碑店市、雄县、定兴县、满城区、曲阳县)

湛江市(霞山区、坡头区、麻章区、遂溪县、雷州市、廉江市、吴川市、徐闻县、赤坎区)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)包头市(九原区、石拐区、昆都仑区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗)

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、新泰市、东平县、岱岳区)

桂林市(秀峰区、恭城瑶族自治县、灌阳县、永福县、雁山区、临桂区、灵川县、兴安县、全州县、平乐县、叠彩区、七星区、荔浦市、阳朔县、资源县、象山区、龙胜各族自治县)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、青河县、富蕴县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县)

绥化市(肇东市、安达市、望奎县、青冈县、庆安县、北林区、绥棱县、明水县、海伦市、兰西县)

攀枝花市(西区、东区、米易县、盐边县、仁和区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

甘孜藏族自治州(雅江县、巴塘县、得荣县、白玉县、道孚县、乡城县、理塘县、新龙县、石渠县、炉霍县、稻城县、九龙县、甘孜县、康定市、丹巴县、色达县、德格县、泸定县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、韶山市)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

喀什地区(喀什市、莎车县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、泽普县、麦盖提县、英吉沙县、伽师县、叶城县、疏勒县、巴楚县)

西藏自治区

广安市(岳池县、广安区、前锋区、华蓥市、邻水县、武胜县)

淮南市(潘集区、谢家集区、大通区、凤台县、寿县、田家庵区、八公山区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、满洲里市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

石河子市(胡杨河市、昆玉市、可克达拉市、双河市、五家渠市、铁门关市、图木舒克市、新星市、白杨市、阿拉尔市、北屯市)

来宾市(兴宾区、武宣县、合山市、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。