男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！

400电话：123456（点击咨询）

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！各观看免费《今日汇总》

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！各区点热线观看免费《今日发布》

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！电话区域：

乐山市(夹江县、金口河区、沐川县、五通桥区、犍为县、井研县、马边彝族自治县、市中区、峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通城县、通山县、咸安区、嘉鱼县)

安庆市(怀宁县、太湖县、桐城市、迎江区、望江县、宿松县、宜秀区、潜山市、岳西县、大观区)

广西壮族自治区  益阳市(安化县、桃江县、赫山区、南县、资阳区、沅江市)

许昌市(建安区、襄城县、禹州市、魏都区、鄢陵县、长葛市)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、惠城区、龙门县)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县、利通区)六安市(霍邱县、舒城县、裕安区、金安区、金寨县、叶集区、霍山县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、福泉市、龙里县、荔波县、平塘县、都匀市、三都水族自治县、瓮安县、罗甸县、独山县、贵定县、惠水县)  宁夏回族自治区

长沙市(雨花区、天心区、长沙县、望城区、开福区、浏阳市、宁乡市、岳麓区、芙蓉区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、松潘县、小金县、壤塘县、金川县、马尔康市、茂县、红原县、九寨沟县、汶川县、黑水县、若尔盖县、理县)

嘉峪关市

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

宿迁市(宿城区、泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿豫区)

昭通市(巧家县、水富市、威信县、盐津县、绥江县、彝良县、大关县、鲁甸县、镇雄县、永善县、昭阳区)

商丘市(虞城县、夏邑县、宁陵县、梁园区、民权县、永城市、柘城县、睢县、睢阳区)

天水市(甘谷县、武山县、清水县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、麦积区)

阳泉市(盂县、城区、矿区、郊区、平定县)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

张家口市(崇礼区、涿鹿县、沽源县、张北县、蔚县、万全区、怀来县、阳原县、桥西区、下花园区、赤城县、桥东区、康保县、尚义县、宣化区、怀安县)

十堰市(郧阳区、竹山县、竹溪县、房县、郧西县、茅箭区、丹江口市、张湾区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市、施甸县)

商洛市(商南县、山阳县、丹凤县、柞水县、镇安县、洛南县、商州区)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

深圳市(龙岗区、龙华区、光明区、罗湖区、南山区、福田区、宝安区、盐田区、坪山区)

临沂市(河东区、蒙阴县、费县、罗庄区、兰陵县、兰山区、沂南县、平邑县、莒南县、沂水县、临沭县、郯城县)

邯郸市(丛台区、涉县、永年区、广平县、大名县、邯山区、磁县、魏县、馆陶县、临漳县、曲周县、武安市、肥乡区、鸡泽县、成安县、邱县、峰峰矿区、复兴区)

400电话：123456（点击咨询）

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！中心2025已更新(今日/推荐)

男人边吃奶边挵进去呻吟的说说|尽情享受视觉与感官的盛宴！电话区域：

镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区、句容市、润州区)

清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、清城区、连南瑶族自治县、英德市、清新区)

宁波市(镇海区、慈溪市、海曙区、北仑区、鄞州区、余姚市、象山县、奉化区、宁海县、江北区)

苏州市(吴江区、吴中区、太仓市、张家港市、昆山市、姑苏区、常熟市、相城区、虎丘区)  赣州市(南康区、信丰县、龙南市、大余县、石城县、赣县区、瑞金市、于都县、全南县、定南县、寻乌县、崇义县、会昌县、兴国县、上犹县、宁都县、章贡区、安远县)

兰州市(安宁区、红古区、城关区、皋兰县、永登县、榆中县、西固区、七里河区)

肇庆市(四会市、高要区、封开县、端州区、广宁县、怀集县、鼎湖区、德庆县)

阿里地区(普兰县、札达县、措勤县、噶尔县、革吉县、日土县、改则县)巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、轮台县、尉犁县、焉耆回族自治县、且末县、库尔勒市、和硕县、和静县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、玉树市、称多县、囊谦县、治多县)  达州市(通川区、达川区、大竹县、渠县、宣汉县、开江县、万源市)

毕节市(织金县、大方县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、纳雍县、金沙县、赫章县)

陇南市(文县、宕昌县、武都区、西和县、徽县、康县、两当县、礼县、成县)

儋州市德阳市(广汉市、旌阳区、什邡市、中江县、罗江区、绵竹市)

南昌市(安义县、青云谱区、进贤县、南昌县、红谷滩区、青山湖区、新建区、西湖区、东湖区)

宜昌市(当阳市、夷陵区、西陵区、秭归县、枝江市、远安县、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、宜都市、伍家岗区、猇亭区、兴山县、点军区)

齐齐哈尔市(克东县、龙江县、铁锋区、讷河市、富拉尔基区、富裕县、甘南县、建华区、克山县、泰来县、拜泉县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、依安县、龙沙区、碾子山区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、二连浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特左旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗)

合肥市(庐江县、蜀山区、庐阳区、巢湖市、瑶海区、长丰县、包河区、肥西县、肥东县)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、盐边县、米易县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

温州市(瑞安市、乐清市、龙湾区、平阳县、洞头区、瓯海区、苍南县、文成县、泰顺县、鹿城区、永嘉县、龙港市)

宜春市(靖安县、樟树市、奉新县、袁州区、宜丰县、丰城市、铜鼓县、万载县、高安市、上高县)

衡水市(安平县、深州市、武邑县、阜城县、桃城区、故城县、冀州区、饶阳县、武强县、景县、枣强县)

武汉市(洪山区、东西湖区、武昌区、汉南区、青山区、新洲区、江夏区、硚口区、黄陂区、汉阳区、江汉区、江岸区、蔡甸区)

泉州市(丰泽区、鲤城区、德化县、石狮市、永春县、安溪县、南安市、金门县、泉港区、晋江市、洛江区、惠安县)

巴中市(恩阳区、平昌县、南江县、通江县、巴州区)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

4月18日，康华生物（维权）(300841)发布2024年年报，公司全年实现营业收入14.32亿元，扣非净利润4.57亿元。作为A股代表性创新型疫苗企业，康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现对外授权(license-out)，并有望成为继人二倍体细胞狂犬病疫苗之后公司下一个“王牌产品”。

2024年，受疫苗降价、人口出生率下降等因素影响，疫苗企业业绩面临回调压力。2024年前三季度，A股14家疫苗上市公司中有10家“营利双降”，近期已披露2024年年报的疫苗企业中，主营HPV疫苗、流感疫苗的多家上市公司营收和净利润均大幅下滑。

在此背景下，康华生物业绩基本维持稳定，公司持续推进创新研发，实现技术出海，并在行业调整期进一步深化品牌和渠道建设，以疫苗产品核心竞争优势为出发点，不断提高市场覆盖率并促进渠道下沉。

当前，新型疫苗不断升级迭代，针对未满足需求的重磅疫苗陆续上市，在国产疫苗加速“出海”，创新疫苗国产替代趋势持续演进的背景下，康华生物将聚焦重点研发项目，促进研发成果落地，推动公司未来实现可持续增长。

六价诺如病毒疫苗“出海”商业化进程提速

2024年是康华生物成立20周年，经过长期技术积累的康华生物也在创新型疫苗领域实现重大突破，不仅实现技术出海，也为公司经营开启了新的增长点。

2024年1月，康华生物与国际疫苗企业hillevax签署独家许可协议，授权HilleVax在除中国(含港澳台)以外地区对重组六价诺如病毒疫苗及其衍生物进行开发、生产与商业化，交易金额包括首付款1500万美元，最高2.555亿美元的开发里程碑和销售里程碑款项，以及实际年净销售额个位数百分比的特许权使用费，创下中国疫苗License-out金额之最。

诺如病毒是全球急性胃肠炎的主要病原体，每年导致近7亿人感染、20万人死亡，但至今尚无疫苗上市，传统研发路径因病毒变异快、体外培养难而屡屡受挫。康华生物通过收集流调信息，和公共卫生专家、流行病学专家集中探讨，最终选定了六种诺如病毒主要流行基因型，开发重组六价诺如病毒疫苗，由此也成为在研价次最高的多价诺如病毒疫苗之一。

针对未满足需求的创新疫苗产品，也意味着良好的商业前景。诺如病毒感染性腹泻在全世界范围内均有流行，在国内，据中国国家疾控中心信息，每年10月到次年3月是我国诺如病毒感染高发季节，是导致急性胃肠炎的最常见病原体之一，国内多地也曾发生群体感染事件。据FrostSullivan的数据，随着中国诺如病毒疫苗管线研发进度和临床进度的推进，预计最早2026年将有相关产品获批上市；2026-2031年，中国诺如病毒疫苗市场规模可由15.3亿元增长至229.3亿元，年复合增长率达71.85%。

康华生物年报披露，公司重组六价诺如病毒疫苗在2024年12月取得国内临床试验许可，此外，ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)固定化生物反应器培养工艺计划在2025年申报临床试验。

对于康华生物而言，无论是为公司持续贡献业绩的人用狂犬病疫苗，还是加速迈向商业化的重组六价诺如病毒疫苗，都是“含金量”极高的大单品，尽管在医药控费等因素影响下疫苗市场存在一定起伏，但随着人口老龄化、公众接种意识提高，相关品种疫苗仍有着很大的渗透空间，这也为康华生物未来持续增长奠定坚实基础。

长期主义凸显增长潜力“耐心资本”增持

疫苗行业呈现研发周期长、资金投入大且生产及质控要求高的特点，使疫苗行业具有较高壁垒，呈现寡头垄断格局。这也决定了疫苗企业唯有坚持长期主义，持续投入研发创新和开拓市场才能获得可持续回报。

长期以来，默沙东、葛兰素史克、辉瑞等国际领先疫苗企业占据全球疫苗市场的大部分份额，如13价肺炎球菌多糖结合疫苗、HPV疫苗等重磅产品上市十余年后，销售额依然位居前列。对于中国本土疫苗企业而言，未来增长空间一方面在于国产替代，以高质量本土产品替代进口疫苗，与此同时，面向发达国家和发展中国家市场的“出海”，也将为本土疫苗企业开拓新空间。

在国产替代方面，2021年出台的《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》提出，支持疫苗领域创新发展，推动关键核心技术攻关，促推解决产业创新发展的“卡脖子”问题，部分本土疫苗企业在这方面已有成功案例。值得注意的是，中国人均疫苗发展公共支出相对较低，随着国民健康意识提高，相关研究指出，中国疫苗行业相较发达国家仍有2-8倍增长空间。

在国产疫苗“出海”方面，除向发展中国家输出疫苗外，如康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现了向发达国家的技术输出，堪称近年来创新疫苗出海的典型案例。

正是着眼于疫苗市场的广阔市场空间，康华生物已布局mRNA疫苗平台、重组蛋白VLP疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新型疫苗佐剂平台等多个创新疫苗平台，循序渐进推进相关管线的研发和商业化。未来，包括新疫苗品种的推出，以及疫苗产品迭代，都将成为创新疫苗企业的新增长点。

事实上，着眼康华生物的良好发展前景，2024年下半年以来已有多家“耐心资本”加持康华。

年报显示，截止2024年12月31日，相较于上一报告期，新进的流通股东中，四川国资“四川发展证券投资基金管理有限公司-川发精选3号私募证券投资基金”本期持有807.9万股，占流通股比例6.7%。增持的股东中，社保基金422组合本期较上期自持股份增持38.08%至197.04万股。一季报显示，截止2025年3月31日，新进的流通股东中，北向资金本期持有182.7万股，占流通股比例1.52%。

4月18日，康华生物在发布年报及一季报的同时，发布公告称拟将回购账户中的300万股用途由“用于实施员工持股计划或股权激励”，变更为“用于注销并相应减少注册资本”。股份注销通常被视为公司对自身价值的高度认可，有助于提升每股收益(EPS)和股东权益回报率(ROE)，亦显示了康华生物对自身长期价值的信心。