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佳木斯市(桦川县、郊区、东风区、向阳区、富锦市、前进区、桦南县、汤原县、抚远市、同江市)

来宾市(武宣县、合山市、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

沈阳市(和平区、沈河区、皇姑区、新民市、沈北新区、法库县、辽中区、浑南区、大东区、于洪区、康平县、铁西区、苏家屯区)  内江市(市中区、东兴区、资中县、隆昌市、威远县)

漳州市(诏安县、云霄县、东山县、龙文区、龙海区、芗城区、南靖县、华安县、漳浦县、长泰区、平和县)

清远市(阳山县、佛冈县、连州市、连南瑶族自治县、清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、清新区)

朝阳市(龙城区、凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、双塔区)

成都市(蒲江县、锦江区、青羊区、彭州市、邛崃市、崇州市、龙泉驿区、温江区、新都区、金堂县、成华区、郫都区、大邑县、新津区、青白江区、简阳市、都江堰市、金牛区、武侯区、双流区)  乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼中旗、凉城县、卓资县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、商都县、四子王旗、化德县)

固原市(彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县、原州区)

保定市(易县、曲阳县、莲池区、涞源县、定兴县、唐县、雄县、阜平县、安新县、清苑区、蠡县、高阳县、望都县、满城区、涞水县、高碑店市、容城县、博野县、徐水区、定州市、安国市、竞秀区、涿州市、顺平县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

宝鸡市(陈仓区、麟游县、渭滨区、凤翔区、陇县、金台区、扶风县、凤县、岐山县、千阳县、眉县、太白县)

鞍山市(海城市、千山区、立山区、台安县、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

益阳市(南县、安化县、资阳区、赫山区、桃江县、沅江市)

滁州市(定远县、凤阳县、南谯区、来安县、天长市、明光市、全椒县、琅琊区)

雅安市(天全县、宝兴县、雨城区、名山区、荥经县、石棉县、芦山县、汉源县)

三明市(泰宁县、尤溪县、将乐县、建宁县、清流县、沙县区、永安市、明溪县、三元区、大田县、宁化县)

双鸭山市(尖山区、宝山区、友谊县、集贤县、岭东区、四方台区、宝清县、饶河县)

商洛市(丹凤县、商州区、柞水县、商南县、洛南县、山阳县、镇安县)

泰州市(兴化市、姜堰区、靖江市、高港区、海陵区、泰兴市)

广西壮族自治区

梅州市(平远县、梅县区、丰顺县、蕉岭县、梅江区、五华县、大埔县、兴宁市)

大理白族自治州(永平县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县、洱源县、弥渡县、剑川县、鹤庆县、大理市、南涧彝族自治县、祥云县、云龙县)

天津市(静海区、南开区、滨海新区、河北区、红桥区、宝坻区、东丽区、西青区、武清区、宁河区、北辰区、津南区、和平区、河东区、河西区、蓟州区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、都兰县、乌兰县、格尔木市、天峻县)

荆门市(钟祥市、京山市、沙洋县、掇刀区、东宝区)

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澳门特别行政区

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

绵阳市(江油市、三台县、涪城区、梓潼县、平武县、游仙区、盐亭县、北川羌族自治县、安州区)

乌鲁木齐市(天山区、头屯河区、达坂城区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区)  遵义市(余庆县、正安县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、播州区、仁怀市、桐梓县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县、凤冈县、习水县、红花岗区)

衡阳市(衡南县、石鼓区、南岳区、衡东县、蒸湘区、雁峰区、耒阳市、珠晖区、祁东县、衡山县、衡阳县、常宁市)

丽水市(缙云县、遂昌县、云和县、莲都区、龙泉市、松阳县、庆元县、青田县、景宁畲族自治县)

庆阳市(环县、华池县、宁县、庆城县、镇原县、正宁县、西峰区、合水县)娄底市(冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区、新化县)

南平市(延平区、建阳区、光泽县、建瓯市、顺昌县、浦城县、武夷山市、政和县、松溪县、邵武市)  朔州市(应县、朔城区、山阴县、怀仁市、平鲁区、右玉县)

平凉市(华亭市、崆峒区、静宁县、灵台县、庄浪县、泾川县、崇信县)

安康市(白河县、汉阴县、紫阳县、镇坪县、汉滨区、宁陕县、石泉县、旬阳市、岚皋县、平利县)

上饶市(广丰区、鄱阳县、德兴市、万年县、横峰县、弋阳县、玉山县、余干县、信州区、铅山县、婺源县、广信区)黑河市(五大连池市、爱辉区、嫩江市、孙吴县、北安市、逊克县)

湛江市(赤坎区、徐闻县、雷州市、麻章区、廉江市、坡头区、霞山区、吴川市、遂溪县)

五指山市(白沙黎族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、临高县、定安县、万宁市、屯昌县、东方市、乐东黎族自治县、澄迈县)

林芝市(朗县、工布江达县、墨脱县、波密县、巴宜区、察隅县、米林市)

苏州市(吴江区、常熟市、张家港市、姑苏区、昆山市、相城区、太仓市、吴中区、虎丘区)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县、临夏市、康乐县、临夏县、广河县)

石河子市(北屯市、铁门关市、阿拉尔市、新星市、五家渠市、双河市、图木舒克市、白杨市、胡杨河市、昆玉市、可克达拉市)

楚雄彝族自治州(永仁县、元谋县、武定县、牟定县、大姚县、楚雄市、双柏县、禄丰市、姚安县、南华县)

阿里地区(革吉县、噶尔县、措勤县、日土县、改则县、札达县、普兰县)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、临泽县、山丹县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、马关县、麻栗坡县、丘北县、广南县、文山市、富宁县)

淮南市(大通区、寿县、潘集区、八公山区、田家庵区、谢家集区、凤台县)

包头市(九原区、固阳县、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、土默特右旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区)

呼和浩特市(土默特左旗、托克托县、玉泉区、回民区、清水河县、和林格尔县、新城区、赛罕区、武川县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、天柱县、黎平县、从江县、黄平县、雷山县、丹寨县、台江县、凯里市、榕江县、岑巩县、镇远县、锦屏县、施秉县、麻江县、剑河县)

合肥市(庐阳区、肥西县、长丰县、肥东县、庐江县、包河区、蜀山区、瑶海区、巢湖市)

铁岭市(开原市、西丰县、昌图县、调兵山市、清河区、银州区、铁岭县)

　　来源：中国房地产报

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　中房报记者李叶丨北京报道

　　一个百亿家居帝国正在“渡劫”。

　　4月23日下午17点25分，居然智家执行总裁王宁如约出现在公司抖音直播间为家居品牌“带货”。

　　这是居然智家披露其实际控制人、董事长汪林朋被留置近一周来，公司高管首次通过网络公开露面。直播开始前，已有多名网友在其视频评论区及直播间弹幕中询问公司股价下跌及业绩下行等问题，不过，直播间内，王宁并未就这些问题进行回应，而是致力于“帮消费者把价格打下来”。

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　4月17日晚间，居然智家发布公告，汪林朋家属收到武汉市江汉区监察委员会签发的关于汪林朋的《留置通知书》和《立案通知书》。该消息发出后迅速引发资本市场震动，成为继红星美凯龙债务危机后，家居行业的又一“黑天鹅”事件。

　　4月18日，居然智家股价开盘即跌停，一日内市值蒸发超25亿元。当天，公司董事会宣布由执行总裁王宁代理董事长及CEO职责。

　　此后几日，居然智家股价仍连续下探。截至4月23日收盘，居然智家股价报3.41元/股，总市值212.34亿元。

　　在这场由掌舵人被留置导致的阴霾之下，还隐藏着居然智家不得不面对的经营遇困等“三重劫”。

　　━━━━

　　汪林朋的“双重角色”

　　居然智家的“第一重劫”，来源其对灵魂人物汪林朋的高度依赖。

　　过去一段时间内，汪林朋是一个饱受争议的角色。有人视他为带领居然智家走向高光的“家居零售教父”，有人则认为他即将“掏空上市公司跑路”。

　　居然智家的发展历程，与汪林朋深度绑定。

　　居然智家原名居然之家，其前身居然装饰城成立于1999年。彼时，该公司创始人身亡，股权转至商务部旗下中商集团和华联商厦，变身为国企。供职于华联商厦的汪林朋被委以重任，出任居然之家总裁一职，就此踏入家居行业。

　　2001年，汪林朋做出了一件改变企业命运的大事——主导居之家的股份制改革。也是在这一年，汪林朋斥资455.89万元成为公司股东之一，持股比例为8.99%。次年，他率先推出“先行赔付”服务，让居然之家在北京家居市场声名鹊起。

　　在他的战略引领下，居然之家逐步发展壮大。

　　2015年，汪林朋通过其亲属控制的中天基业，以“左手股权整合，右手资金拆借”的方式，将原本分散的股权收归囊中，进而成为居然之家的实际控制人。此后，汪林朋将家居板块剥离成立居然新零售，并在2018年引入阿里巴巴、泰康等130亿元战略投资。

　　截至2017年底，居然之家在全国开设223家门店，市场销售额超600亿元。截至2018年12月31日，居然新零售共经营管理284家“居然之家”门店，分布在国内多个省份。

　　到2019年，在汪林朋的推动下，居然之家借壳武汉中商顺利登陆A股。当时，武汉中商的市值仅有15亿元，这笔“蛇吞象”交易一度引发关于“国有资产流失”的舆论质疑。

　　更多的争议行为也随之而来。

　　2023年6月，汪林朋及其一致行动人所持限售股解禁。同年7月，居然之家控股股东居然控股通过4次大宗交易方式减持公司股份，合计减持比例为1.99%。当年11月，居然控股又以22.32亿元的对价，向金隅集团转让了10%的居然之家股份。

　　二级市场减持加上协议转让，居然控股合计套现约26.70亿元。汪林朋持有居然控股94.02%的股权。这意味着，这些套现而来的资金，绝大部分权益归属汪林朋。

　　正是在这一背景下，市场上开始流传出汪林朋要“跑路”的说法。

　　“有个谣言说老汪要‘跑路’，我既没有退休的打算，更没想过逃避责任。”今年3月，汪林朋在参加一场行业座谈会时还亲自回应过“跑路谣言”。

　　1个月以后，一纸留置通知却让各类传言和猜测再次甚嚣尘上，与汪林朋深度绑定的居然智家不得不应对灵魂人物被留置所带来的种种危机。

　　当前，汪林朋被留置的具体原因仍未披露。

　　居然智家进一步的公告显示，汪林朋直接持有的3.72亿股（占总股本5.97%）被湖北省监察委员会司法冻结，冻结期至2025年10月16日。这一操作被市场解读为“抓人不伤企”，有分析人士认为案件核心在于汪林朋个人资本市场操作失范，而非公司整体违法。

　　就上述分析，中国房地产报记者致电居然智家投资者部，工作人员坦言，“我们也未收到进一步消息。”

　　━━━━

　　盈利能力下滑

　　居然智家的“第二重劫”，是需求萎缩下，不断下滑的盈利能力。

　　“未来5至10年，将加快推进‘大家居’与‘大消费’的融合发展，公司要尽早实现‘千家店面、千亿销售、千亿市值’的目标。”2019年，居然智家借壳上市之际，汪林朋曾公开表示。

　　目前，这些目标均未达成。

　　截至2024年上半年底，居然智家仅经营了409家家居卖场，包含85家直营卖场及324家加盟卖场。近一年半来，公司的家居卖场还减少了19家，其中直营卖场减少6家，加盟店卖场减少13家，处于持续萎缩之中。

　　3月29日，居然智家发布了2024年度业绩快报。根据业绩快报。2024年公司营业收入129.66亿元，较上年同期下降4.04%；归属母公司净利润、扣除非经常性损益后净利润分别为8.83亿元和10.04亿元，较上年同期分别下降32.08%、18.37%。

　　对于业绩下滑的原因，居然智家在业绩快报中表示，主要由于受国内经济形势波动和房地产市场周期性影响，家居建材市场存量竞争加剧，商户经营面临较大的压力，公司作为家居建材头部企业，为支持商户持续经营，给予优质商户部分租金及管理费减免等，导致租赁及管理业务收入出现阶段性下滑。

　　值得注意的是，这是居然智家归属母公司净利润连续第三年下滑。

　　2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为130.71亿元、129.83亿元、135.12亿元，同比变动44.88%、-0.69%、4.08%；归属母公司净利润分别为23.03亿元、16.48亿元、13亿元，同比变动69.76%、-28.44%、-21.10%。

　　作为盈利能力的重要指标，居然智家的销售毛利率也在持续走弱。2021年，其毛利率高达48.14%，2022年变为44.86%，2023年毛利率则是大幅下降到了34.11%，下降幅度超过两成。进入2024年，这一情况并没有实现好转。根据居然智家发布的2024年三季报，报告期内其毛利率为29.33%，较上一年同期再度下降。

　　值得一提的是，在盈利下滑的状态下，居然智家还在积极分红。2021年~2023年，居然控股现金分红金额分别为10.48亿元、12.54亿元和3.89亿元，同期母公司可供分配的利润分别为10.50亿元、13.49亿元、4.05亿元。经计算，每年的实际现金分红金额占当年母公司可供分配利润的比重均超9成。

　　居然智家也面临着一定的偿债压力。

　　根据其2024年前三季度财报，公司一年内到期的非流动负债和短期借款合计47.26亿元，而现金及现金等价物余额仅为20.82亿，现金短债比为0.44。截至2024年9月末，公司货币资金为23.40亿元，有息负债为79.46亿元，有息负债是货币资金的3倍多。

　　居然智家筹资性现金流净额呈现持续净流出的趋势，2020年前三季度~2024年该指标分别为-4.059亿元、-38.88亿元、-31.48亿元、-21.19亿元和-18.83亿元，公司存在一定再融资压力。

　　资产质量方面，居然智家的应收账款规模较大，截至2024年三季度末为15.33亿元。同一时期，居然智家的存货为6.22亿元，较2023年末上升42%。

　　━━━━

　　转型困境

　　居然智家的平台运营模式。图片摘自2023年居然智家年度财报。

　　居然智家的“第三重劫”，是任重道远的转型之路。

　　为了改变业绩状况，居然智家在业务层面进行了多维度创新。2023年，汪林朋开始推动数智化转型升级，并完成“洞窝”“居然设计家”和“居然智慧家”三大家居产业数智化平台的建设。

　　基于这些平台，居然智家无论是直营模式还是加盟模式，都会向商户收取使用数字化管理系统的系统使用费和销售佣金等平台服务费。2023年，居然之家销售额（GMV）为1176亿元，较2022年增长11.7%。平台服务收入12.6亿元，较2022年增长了24.9%。服务费收入增长幅度是交易额的两倍多，占营业总收入接近一成。

　　在这一年，居然智家的归属母公司净利润仍下滑了21.10%，增收不增利的情况凸显。

　　为了带动消费增长，居然智家也开始了直播业务。

　　2024年6月末，居然智家发布投资者关系活动记录表称，居然智家举办的“618年中狂欢节”活动自5月20日启动至6月20日落幕，销售总额达到143亿元。

　　此次活动中，汪林朋与执行总裁王宁联手近30位一线品牌负责人打造了“老汪来了”与“总裁价到”两大直播，两场直播累计吸引1176万人次在线观看，订单量突破3.7万笔。

　　不过，记者简单计算发现，两场直播合计转化率（订单量和观看直播人数的占比）仅约0.31%。“虽然直播转化率受到商品品类、直播内容等因素影响，但是一般1%都没有的话，可以说是一场不合格的直播。”从事服饰直播带货的六六（网名）告诉记者。

　　为进一步应对家居行业的深刻变革，2024年12月，公司将企业简称由原来的居然之家变更为如今的居然智家，标志着企业战略再次升级。在更名发布会上，汪林朋透露，截至2024年11月底，旗下通过跨品牌、跨生态、跨终端的通用智能家居系统，连接合作品牌超过300家，接入智能终端设备超30万台。

　　显然，这次变革的成效还未体现在2024年的业绩中。

　　3月13日，汪林朋在新春座谈会上又提到了居然智家的四个梦想：“设计AI，智能装修”梦；“智能家居，健康生活”梦；“垂直大模型，产业赋能”梦；“国际化，抱团出海”梦。

　　转型尚未成功，经销商的“跑路”风波先引发讨论。

　　据媒体此前报道，2025年3月，广州新塘居然之家商场内多家家居门店以“国家补贴”名义诱导消费者预付全款后卷款失联，涉及超200户消费者，涉案金额近1300万元。涉事门店合同主体虚假，实际控制人林荣军被指涉嫌诈骗，引发消费者集体维权。事件暴露加盟模式监管漏洞，作为品牌方，居然智家被消费者质疑未尽审核义务。

　　种种不确定因素影响下，居然智家如何才能“渡劫”成功？

　　4月24日金融一线消息，南京银行发布公告，经中国人民银行和国家金融监督管理总局江苏监管局批准，南京银行于近日在全国银行间债券市场成功发行“南京银行股份有限公司2025年二级资本债券（第一期）（债券通）”（以下简称“本期债券”）。

　　本期债券于2025年4月24日发行完毕，发行总额为人民币110亿元，为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率2.05%。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于充实本公司二级资本，提高资本充足率，以增强公司的营运实力，提高抗风险能力，支持业务持续稳健发展。