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日喀则市(萨嘎县、谢通门县、吉隆县、桑珠孜区、亚东县、康马县、拉孜县、岗巴县、白朗县、仁布县、南木林县、江孜县、昂仁县、定日县、定结县、聂拉木县、萨迦县、仲巴县)

本溪市(溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、明山区)

益阳市(桃江县、安化县、沅江市、资阳区、赫山区、南县)

湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、安吉县、长兴县)  石河子市(五家渠市、铁门关市、双河市、可克达拉市、图木舒克市、胡杨河市、昆玉市、白杨市、新星市、阿拉尔市、北屯市)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、玛沁县、达日县、久治县、甘德县)

昌都市(类乌齐县、丁青县、贡觉县、边坝县、江达县、左贡县、芒康县、卡若区、洛隆县、八宿县、察雅县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

盐城市(滨海县、亭湖区、东台市、建湖县、响水县、射阳县、盐都区、大丰区、阜宁县)  湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、古丈县、永顺县、龙山县、凤凰县、泸溪县、保靖县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

天津市(津南区、蓟州区、河东区、宝坻区、河西区、宁河区、静海区、武清区、南开区、和平区、西青区、北辰区、滨海新区、红桥区、东丽区、河北区)

肇庆市(高要区、怀集县、端州区、德庆县、四会市、鼎湖区、封开县、广宁县)

德州市(夏津县、陵城区、庆云县、临邑县、德城区、宁津县、齐河县、武城县、乐陵市、禹城市、平原县)

安阳市(内黄县、滑县、文峰区、龙安区、林州市、殷都区、安阳县、北关区、汤阴县)

塔城地区(额敏县、乌苏市、裕民县、托里县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

常德市(汉寿县、石门县、临澧县、武陵区、澧县、安乡县、津市市、鼎城区、桃源县)

吴忠市(利通区、同心县、青铜峡市、盐池县、红寺堡区)

雅安市(石棉县、雨城区、芦山县、荥经县、天全县、名山区、宝兴县、汉源县)

永州市(江华瑶族自治县、蓝山县、宁远县、新田县、江永县、双牌县、东安县、祁阳市、零陵区、道县、冷水滩区)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、东乡族自治县、永靖县、广河县、和政县)

河池市(金城江区、天峨县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、宜州区、东兰县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县)

驻马店市(驿城区、正阳县、上蔡县、确山县、平舆县、泌阳县、遂平县、新蔡县、汝南县、西平县)

咸宁市(通山县、通城县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市)

陇南市(宕昌县、礼县、武都区、徽县、两当县、文县、康县、成县、西和县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

芜湖市(鸠江区、繁昌区、镜湖区、湾沚区、南陵县、无为市、弋江区)

阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、福海县、青河县、布尔津县、阿勒泰市)

六安市(叶集区、霍山县、金安区、舒城县、霍邱县、金寨县、裕安区)

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宜春市(铜鼓县、靖安县、高安市、上高县、奉新县、丰城市、樟树市、万载县、宜丰县、袁州区)

金昌市(金川区、永昌县)

濮阳市(濮阳县、南乐县、台前县、清丰县、华龙区、范县)

泸州市(纳溪区、江阳区、泸县、龙马潭区、古蔺县、合江县、叙永县)  迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、山海关区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、北戴河区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、西秀区)

泰州市(高港区、兴化市、姜堰区、海陵区、泰兴市、靖江市)六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

菏泽市(牡丹区、鄄城县、曹县、郓城县、东明县、成武县、单县、巨野县、定陶区)  海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、格尔木市、都兰县、天峻县、乌兰县)

南通市(崇川区、通州区、如东县、海门区、海安市、如皋市、启东市)

唐山市(曹妃甸区、开平区、滦州市、遵化市、丰润区、古冶区、路北区、滦南县、迁安市、乐亭县、迁西县、玉田县、丰南区、路南区)

淄博市(临淄区、张店区、淄川区、沂源县、周村区、高青县、博山区、桓台县)五指山市(白沙黎族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、文昌市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、琼海市、临高县、万宁市、定安县、昌江黎族自治县)

上饶市(广丰区、鄱阳县、广信区、铅山县、婺源县、信州区、弋阳县、玉山县、万年县、横峰县、德兴市、余干县)

云浮市(云安区、郁南县、新兴县、罗定市、云城区)

温州市(龙港市、龙湾区、平阳县、泰顺县、苍南县、乐清市、瓯海区、文成县、瑞安市、永嘉县、洞头区、鹿城区)

石家庄市(藁城区、赞皇县、桥西区、晋州市、正定县、平山县、长安区、无极县、辛集市、行唐县、裕华区、高邑县、深泽县、井陉矿区、井陉县、新乐市、新华区、栾城区、灵寿县、赵县、元氏县、鹿泉区)

宣城市(绩溪县、郎溪县、宣州区、旌德县、广德市、宁国市、泾县)

广州市(黄埔区、白云区、荔湾区、天河区、番禺区、增城区、越秀区、海珠区、南沙区、从化区、花都区)

宁波市(镇海区、江北区、慈溪市、北仑区、奉化区、余姚市、宁海县、鄞州区、海曙区、象山县)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、临泽县、民乐县)

绍兴市(上虞区、越城区、嵊州市、柯桥区、诸暨市、新昌县)

通化市(柳河县、二道江区、通化县、辉南县、梅河口市、集安市、东昌区)

金华市(永康市、磐安县、东阳市、浦江县、兰溪市、义乌市、武义县、婺城区、金东区)

镇江市(丹徒区、丹阳市、京口区、句容市、扬中市、润州区)

厦门市(湖里区、翔安区、集美区、海沧区、思明区、同安区)

玉林市(陆川县、容县、玉州区、福绵区、博白县、北流市、兴业县)

南京市(玄武区、溧水区、秦淮区、浦口区、雨花台区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、六合区、江宁区、高淳区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）