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泰安市(岱岳区、泰山区、肥城市、新泰市、东平县、宁阳县)

广元市(剑阁县、青川县、苍溪县、朝天区、昭化区、旺苍县、利州区)

茂名市(电白区、化州市、高州市、茂南区、信宜市)

洛阳市(西工区、汝阳县、孟津区、宜阳县、嵩县、老城区、洛龙区、伊川县、偃师区、涧西区、瀍河回族区、洛宁县、新安县、栾川县)  昭通市(绥江县、威信县、昭阳区、大关县、镇雄县、水富市、盐津县、巧家县、鲁甸县、永善县、彝良县)

金华市(义乌市、兰溪市、磐安县、浦江县、永康市、金东区、东阳市、武义县、婺城区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、巴东县、咸丰县、来凤县、宣恩县、利川市、恩施市)

荆门市(掇刀区、钟祥市、东宝区、沙洋县、京山市)  固原市(彭阳县、隆德县、原州区、西吉县、泾源县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、博湖县、若羌县、且末县、和硕县、和静县)

连云港市(连云区、灌云县、东海县、灌南县、海州区、赣榆区)

杭州市(临平区、富阳区、余杭区、建德市、桐庐县、萧山区、钱塘区、上城区、淳安县、拱墅区、滨江区、西湖区、临安区)

朝阳市(凌源市、朝阳县、双塔区、建平县、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

广安市(岳池县、广安区、邻水县、华蓥市、前锋区、武胜县)

曲靖市(罗平县、宣威市、马龙区、沾益区、会泽县、麒麟区、陆良县、富源县、师宗县)

长春市(双阳区、宽城区、公主岭市、南关区、榆树市、朝阳区、九台区、二道区、德惠市、农安县、绿园区)

徐州市(沛县、睢宁县、新沂市、云龙区、贾汪区、邳州市、鼓楼区、泉山区、铜山区、丰县)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市)

济宁市(曲阜市、兖州区、微山县、汶上县、金乡县、邹城市、泗水县、梁山县、鱼台县、嘉祥县、任城区)

昌都市(卡若区、江达县、洛隆县、左贡县、丁青县、察雅县、八宿县、边坝县、芒康县、类乌齐县、贡觉县)

新疆维吾尔自治区

郴州市(汝城县、资兴市、永兴县、苏仙区、嘉禾县、北湖区、宜章县、安仁县、桂东县、临武县、桂阳县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

天水市(麦积区、张家川回族自治县、清水县、武山县、秦州区、秦安县、甘谷县)

漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区)

常州市(天宁区、新北区、金坛区、钟楼区、溧阳市、武进区)

天津市(静海区、和平区、武清区、滨海新区、西青区、河北区、宁河区、河西区、南开区、河东区、北辰区、宝坻区、东丽区、红桥区、津南区、蓟州区)

南通市(海门区、海安市、启东市、通州区、崇川区、如东县、如皋市)

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张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县、山丹县、临泽县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

榆林市(榆阳区、神木市、子洲县、绥德县、佳县、定边县、横山区、府谷县、靖边县、吴堡县、米脂县、清涧县)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、合山市、象州县)  昆明市(石林彝族自治县、宜良县、富民县、嵩明县、五华区、东川区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、西山区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、呈贡区)

宁德市(柘荣县、霞浦县、古田县、寿宁县、蕉城区、屏南县、福鼎市、周宁县、福安市)

辽阳市(弓长岭区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、文圣区、太子河区、白塔区)

济源市湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、吉首市、保靖县、花垣县、龙山县、古丈县、凤凰县)

黑河市(五大连池市、北安市、逊克县、嫩江市、孙吴县、爱辉区)  桂林市(象山区、叠彩区、雁山区、临桂区、荔浦市、七星区、灵川县、资源县、阳朔县、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、秀峰区、永福县、灌阳县、全州县、兴安县)

淄博市(周村区、沂源县、高青县、博山区、临淄区、张店区、淄川区、桓台县)

上饶市(横峰县、信州区、铅山县、广丰区、玉山县、余干县、婺源县、万年县、鄱阳县、德兴市、广信区、弋阳县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)三沙市(南沙区、西沙区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

和田地区(策勒县、皮山县、和田市、墨玉县、洛浦县、于田县、和田县、民丰县)

凉山彝族自治州(金阳县、木里藏族自治县、雷波县、西昌市、普格县、美姑县、会理市、宁南县、会东县、德昌县、昭觉县、喜德县、冕宁县、布拖县、越西县、甘洛县、盐源县)

台州市(路桥区、天台县、温岭市、玉环市、仙居县、三门县、临海市、椒江区、黄岩区)

镇江市(京口区、丹徒区、丹阳市、扬中市、句容市、润州区)

包头市(土默特右旗、九原区、固阳县、石拐区、白云鄂博矿区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区)

株洲市(茶陵县、炎陵县、天元区、石峰区、醴陵市、攸县、渌口区、荷塘区、芦淞区)

荆州市(松滋市、江陵县、石首市、荆州区、沙市区、洪湖市、监利市、公安县)

韶关市(南雄市、乐昌市、曲江区、新丰县、仁化县、翁源县、乳源瑶族自治县、武江区、浈江区、始兴县)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

咸阳市(秦都区、三原县、长武县、永寿县、泾阳县、彬州市、淳化县、杨陵区、礼泉县、渭城区、旬邑县、武功县、乾县、兴平市)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

深圳市(宝安区、福田区、龙华区、光明区、盐田区、坪山区、龙岗区、南山区、罗湖区)

阜新市(新邱区、海州区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区)

东莞市

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。