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荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、沙洋县、钟祥市)

孝感市(汉川市、孝南区、孝昌县、应城市、安陆市、云梦县、大悟县)

淄博市(临淄区、淄川区、张店区、周村区、博山区、桓台县、沂源县、高青县)  北京市(通州区、平谷区、密云区、西城区、门头沟区、丰台区、怀柔区、顺义区、石景山区、东城区、大兴区、海淀区、昌平区、房山区、朝阳区、延庆区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

杭州市(临平区、拱墅区、西湖区、上城区、临安区、钱塘区、淳安县、余杭区、桐庐县、萧山区、滨江区、富阳区、建德市)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、港北区、覃塘区)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)  呼和浩特市(玉泉区、土默特左旗、清水河县、回民区、和林格尔县、赛罕区、托克托县、新城区、武川县)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

铜仁市(碧江区、石阡县、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、思南县、德江县)

包头市(九原区、土默特右旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、青山区)

许昌市(鄢陵县、建安区、魏都区、襄城县、禹州市、长葛市)

南昌市(东湖区、红谷滩区、南昌县、安义县、西湖区、新建区、进贤县、青云谱区、青山湖区)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、克东县、龙江县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、富拉尔基区、克山县、依安县、碾子山区、铁锋区、甘南县、泰来县、建华区、讷河市、拜泉县)

赤峰市(宁城县、红山区、巴林右旗、元宝山区、松山区、林西县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林左旗、翁牛特旗)

梅州市(梅江区、五华县、蕉岭县、大埔县、梅县区、兴宁市、平远县、丰顺县)

焦作市(中站区、武陟县、博爱县、山阳区、马村区、解放区、沁阳市、修武县、温县、孟州市)

石河子市(新星市、北屯市、图木舒克市、五家渠市、双河市、阿拉尔市、白杨市、可克达拉市、铁门关市、胡杨河市、昆玉市)

济南市(长清区、市中区、历城区、济阳区、槐荫区、章丘区、历下区、莱芜区、平阴县、商河县、天桥区、钢城区)

十堰市(竹山县、张湾区、郧阳区、茅箭区、郧西县、竹溪县、房县、丹江口市)

庆阳市(环县、西峰区、宁县、庆城县、镇原县、华池县、正宁县、合水县)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

哈尔滨市(木兰县、巴彦县、松北区、阿城区、通河县、方正县、尚志市、南岗区、道里区、延寿县、依兰县、平房区、宾县、呼兰区、双城区、五常市、香坊区、道外区)

佳木斯市(东风区、富锦市、汤原县、前进区、桦川县、向阳区、同江市、桦南县、郊区、抚远市)

济源市

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

临沧市(永德县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)

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白城市(大安市、洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

宜昌市(西陵区、当阳市、长阳土家族自治县、夷陵区、宜都市、秭归县、点军区、五峰土家族自治县、猇亭区、远安县、兴山县、伍家岗区、枝江市)

保定市(满城区、涿州市、徐水区、雄县、定州市、曲阳县、顺平县、清苑区、莲池区、容城县、高碑店市、定兴县、竞秀区、安国市、安新县、博野县、涞源县、易县、望都县、唐县、蠡县、高阳县、阜平县、涞水县)  衡阳市(耒阳市、衡山县、蒸湘区、衡阳县、南岳区、常宁市、衡南县、石鼓区、祁东县、雁峰区、衡东县、珠晖区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

金昌市(金川区、永昌县)

随州市(随县、广水市、曾都区)张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、山丹县、民乐县、高台县)

朝阳市(双塔区、龙城区、朝阳县、北票市、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)  安阳市(安阳县、林州市、殷都区、滑县、内黄县、龙安区、文峰区、北关区、汤阴县)

宜春市(樟树市、高安市、宜丰县、上高县、万载县、丰城市、袁州区、铜鼓县、奉新县、靖安县)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、肃州区、瓜州县)

绵阳市(盐亭县、梓潼县、平武县、三台县、涪城区、江油市、北川羌族自治县、游仙区、安州区)楚雄彝族自治州(双柏县、元谋县、姚安县、南华县、武定县、楚雄市、大姚县、禄丰市、牟定县、永仁县)

德阳市(广汉市、中江县、什邡市、旌阳区、罗江区、绵竹市)

洛阳市(栾川县、孟津区、洛宁县、嵩县、西工区、偃师区、涧西区、新安县、宜阳县、老城区、洛龙区、瀍河回族区、伊川县、汝阳县)

衢州市(开化县、常山县、柯城区、江山市、龙游县、衢江区)

巴中市(南江县、恩阳区、通江县、巴州区、平昌县)

曲靖市(富源县、罗平县、师宗县、陆良县、马龙区、会泽县、沾益区、宣威市、麒麟区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

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承德市(宽城满族自治县、隆化县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、兴隆县、滦平县、承德县、双滦区、鹰手营子矿区、平泉市)

南充市(西充县、阆中市、顺庆区、蓬安县、嘉陵区、高坪区、仪陇县、南部县、营山县)

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海东市(乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

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延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、安图县、珲春市、延吉市、龙井市、和龙市、敦化市)

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　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成