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和田地区(墨玉县、洛浦县、和田市、于田县、民丰县、和田县、策勒县、皮山县)

楚雄彝族自治州(元谋县、牟定县、大姚县、楚雄市、武定县、禄丰市、姚安县、双柏县、永仁县、南华县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、额尔古纳市、牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、根河市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

南平市(延平区、武夷山市、建阳区、建瓯市、浦城县、光泽县、邵武市、松溪县、顺昌县、政和县)  秦皇岛市(昌黎县、海港区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区)

遵义市(仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、余庆县、红花岗区、绥阳县、汇川区、正安县、习水县、凤冈县、赤水市、湄潭县)

邢台市(威县、南宫市、平乡县、内丘县、新河县、隆尧县、任泽区、襄都区、临西县、信都区、宁晋县、巨鹿县、沙河市、南和区、清河县、临城县、柏乡县、广宗县)

石家庄市(鹿泉区、新乐市、无极县、平山县、赵县、行唐县、高邑县、晋州市、井陉矿区、新华区、桥西区、灵寿县、井陉县、藁城区、正定县、裕华区、长安区、栾城区、深泽县、赞皇县、元氏县、辛集市)襄阳市(襄州区、南漳县、保康县、宜城市、襄城区、樊城区、老河口市、枣阳市、谷城县)

贵阳市(清镇市、花溪区、乌当区、修文县、白云区、观山湖区、息烽县、开阳县、云岩区、南明区)  乌鲁木齐市(头屯河区、新市区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区、水磨沟区、米东区、达坂城区)

崇左市(天等县、龙州县、凭祥市、江州区、宁明县、扶绥县、大新县)

石河子市(双河市、五家渠市、白杨市、昆玉市、胡杨河市、阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、铁门关市、北屯市、新星市)

林芝市(朗县、波密县、墨脱县、巴宜区、察隅县、工布江达县、米林市)

平凉市(泾川县、灵台县、庄浪县、崆峒区、华亭市、静宁县、崇信县)

昌都市(类乌齐县、边坝县、丁青县、洛隆县、贡觉县、察雅县、卡若区、芒康县、左贡县、江达县、八宿县)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、汶川县、茂县、松潘县、若尔盖县、理县、黑水县、阿坝县、小金县、九寨沟县、马尔康市、红原县、金川县)

株洲市(芦淞区、醴陵市、石峰区、攸县、茶陵县、炎陵县、荷塘区、渌口区、天元区)

十堰市(郧西县、竹溪县、茅箭区、郧阳区、房县、张湾区、丹江口市、竹山县)

镇江市(丹徒区、扬中市、京口区、丹阳市、润州区、句容市)

广州市(黄埔区、南沙区、荔湾区、海珠区、越秀区、从化区、增城区、天河区、花都区、白云区、番禺区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

荆门市(沙洋县、东宝区、掇刀区、钟祥市、京山市)

双鸭山市(集贤县、饶河县、宝清县、尖山区、友谊县、宝山区、岭东区、四方台区)

玉林市(兴业县、福绵区、北流市、陆川县、玉州区、博白县、容县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区、五原县、乌拉特后旗)

潍坊市(诸城市、奎文区、昌乐县、坊子区、寒亭区、安丘市、高密市、寿光市、青州市、临朐县、昌邑市、潍城区)

宜春市(上高县、宜丰县、铜鼓县、万载县、高安市、丰城市、袁州区、樟树市、奉新县、靖安县)

青岛市(胶州市、李沧区、平度市、城阳区、莱西市、崂山区、市北区、市南区、黄岛区、即墨区)

南宁市(兴宁区、马山县、隆安县、横州市、宾阳县、江南区、武鸣区、西乡塘区、青秀区、良庆区、上林县、邕宁区)

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葫芦岛市(兴城市、南票区、龙港区、连山区、绥中县、建昌县)

韶关市(乐昌市、浈江区、南雄市、曲江区、翁源县、武江区、始兴县、乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县)

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、玛沁县、甘德县、班玛县、达日县)

常州市(溧阳市、天宁区、武进区、金坛区、新北区、钟楼区)  佛山市(三水区、南海区、禅城区、高明区、顺德区)

铁岭市(清河区、铁岭县、开原市、银州区、调兵山市、昌图县、西丰县)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

徐州市(睢宁县、铜山区、泉山区、鼓楼区、丰县、新沂市、贾汪区、云龙区、沛县、邳州市)红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、蒙自市、元阳县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、开远市、绿春县、建水县、红河县、石屏县、泸西县、弥勒市)

扬州市(邗江区、广陵区、高邮市、宝应县、仪征市、江都区)  梧州市(蒙山县、藤县、万秀区、长洲区、苍梧县、龙圩区、岑溪市)

吉林市(丰满区、永吉县、船营区、舒兰市、蛟河市、龙潭区、桦甸市、昌邑区、磐石市)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、凯里市、三穗县、丹寨县、岑巩县、黎平县、镇远县、剑河县、施秉县、从江县、榕江县、锦屏县、麻江县、黄平县、台江县、天柱县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、焉耆回族自治县、和硕县、尉犁县、和静县、轮台县、库尔勒市、若羌县)娄底市(双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市、新化县)

邵阳市(城步苗族自治县、隆回县、武冈市、新邵县、大祥区、双清区、新宁县、绥宁县、北塔区、邵东市、邵阳县、洞口县)

拉萨市(堆龙德庆区、林周县、曲水县、达孜区、尼木县、城关区、墨竹工卡县、当雄县)

固原市(隆德县、原州区、西吉县、彭阳县、泾源县)

临沂市(蒙阴县、兰山区、莒南县、郯城县、罗庄区、临沭县、平邑县、沂南县、河东区、兰陵县、沂水县、费县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、和政县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、康乐县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

滨州市(博兴县、阳信县、滨城区、沾化区、惠民县、无棣县、邹平市)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

济源市

达州市(达川区、通川区、开江县、渠县、大竹县、万源市、宣汉县)

萍乡市(莲花县、安源区、上栗县、芦溪县、湘东区)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗)

兰州市(安宁区、榆中县、皋兰县、永登县、红古区、七里河区、城关区、西固区)

曲靖市(麒麟区、富源县、沾益区、师宗县、罗平县、会泽县、马龙区、宣威市、陆良县)

宝鸡市(太白县、扶风县、岐山县、金台区、凤县、陇县、陈仓区、凤翔区、千阳县、麟游县、渭滨区、眉县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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