血色帝国的十字路口:剖析其在社会中的地位与争议。

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衢州市(常山县、开化县、柯城区、龙游县、江山市、衢江区)

南平市(光泽县、建瓯市、政和县、邵武市、浦城县、顺昌县、延平区、武夷山市、建阳区、松溪县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

泸州市(叙永县、古蔺县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、泸县、合江县)  衡水市(武强县、桃城区、冀州区、武邑县、景县、故城县、深州市、枣强县、饶阳县、安平县、阜城县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

塔城地区(塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、裕民县、额敏县)

西安市(鄠邑区、蓝田县、阎良区、高陵区、雁塔区、未央区、临潼区、莲湖区、灞桥区、长安区、新城区、周至县、碑林区)赤峰市(宁城县、松山区、巴林右旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、翁牛特旗、巴林左旗、红山区、元宝山区、林西县、喀喇沁旗)

嘉峪关市  齐齐哈尔市(依安县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、泰来县、建华区、碾子山区、富拉尔基区、克山县、龙江县、富裕县、铁锋区、克东县、拜泉县、昂昂溪区、甘南县、讷河市)

林芝市(巴宜区、工布江达县、波密县、朗县、墨脱县、米林市、察隅县)

抚州市(崇仁县、黎川县、乐安县、宜黄县、临川区、南丰县、南城县、广昌县、东乡区、资溪县、金溪县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

西藏自治区

绵阳市(涪城区、安州区、三台县、平武县、北川羌族自治县、江油市、梓潼县、盐亭县、游仙区)

濮阳市(范县、濮阳县、台前县、南乐县、清丰县、华龙区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市)

临汾市(汾西县、侯马市、安泽县、蒲县、洪洞县、永和县、古县、翼城县、浮山县、曲沃县、尧都区、霍州市、吉县、大宁县、乡宁县、隰县、襄汾县)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

那曲市(尼玛县、聂荣县、申扎县、比如县、色尼区、班戈县、安多县、巴青县、嘉黎县、双湖县、索县)

三沙市(西沙区、南沙区)

连云港市(灌南县、海州区、东海县、连云区、灌云县、赣榆区)

湛江市(雷州市、赤坎区、霞山区、遂溪县、麻章区、吴川市、坡头区、廉江市、徐闻县)

黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县)

岳阳市(岳阳楼区、临湘市、华容县、平江县、湘阴县、岳阳县、汨罗市、云溪区、君山区)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、湟源县、城北区、湟中区、城东区、城西区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

盐城市(大丰区、建湖县、射阳县、亭湖区、东台市、滨海县、阜宁县、盐都区、响水县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

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海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

金昌市(金川区、永昌县)

永州市(东安县、道县、冷水滩区、新田县、零陵区、宁远县、祁阳市、蓝山县、江永县、双牌县、江华瑶族自治县)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)  阳泉市(郊区、城区、盂县、矿区、平定县)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、海港区、昌黎县、北戴河区、卢龙县)

湖州市(南浔区、吴兴区、德清县、安吉县、长兴县)

开封市(尉氏县、通许县、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、禹王台区、兰考县、杞县、祥符区)德州市(夏津县、临邑县、齐河县、禹城市、平原县、德城区、乐陵市、武城县、宁津县、陵城区、庆云县)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)  酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、金塔县、玉门市、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

柳州市(融水苗族自治县、柳南区、柳城县、鱼峰区、融安县、城中区、柳江区、柳北区、三江侗族自治县、鹿寨县)

梅州市(梅江区、梅县区、丰顺县、大埔县、平远县、兴宁市、五华县、蕉岭县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)信阳市(光山县、潢川县、淮滨县、商城县、新县、浉河区、固始县、罗山县、息县、平桥区)

台州市(天台县、临海市、仙居县、三门县、温岭市、玉环市、椒江区、黄岩区、路桥区)

商丘市(柘城县、宁陵县、民权县、睢阳区、梁园区、虞城县、夏邑县、睢县、永城市)

遂宁市(大英县、蓬溪县、射洪市、船山区、安居区)

三明市(永安市、宁化县、三元区、尤溪县、将乐县、明溪县、建宁县、沙县区、大田县、泰宁县、清流县)

济源市

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

固原市(原州区、彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县)

九江市(修水县、瑞昌市、都昌县、彭泽县、柴桑区、德安县、共青城市、濂溪区、永修县、湖口县、浔阳区、庐山市、武宁县)

成都市(武侯区、温江区、新都区、都江堰市、崇州市、新津区、蒲江县、彭州市、金堂县、郫都区、金牛区、成华区、青羊区、龙泉驿区、双流区、大邑县、简阳市、邛崃市、锦江区、青白江区)

佳木斯市(汤原县、桦川县、前进区、抚远市、同江市、向阳区、东风区、桦南县、富锦市、郊区)

唐山市(路北区、滦南县、乐亭县、丰南区、开平区、遵化市、曹妃甸区、路南区、古冶区、丰润区、滦州市、迁西县、迁安市、玉田县)

呼和浩特市(和林格尔县、土默特左旗、新城区、玉泉区、回民区、托克托县、清水河县、武川县、赛罕区)

菏泽市(鄄城县、郓城县、曹县、牡丹区、东明县、单县、巨野县、定陶区、成武县)

遵义市(绥阳县、仁怀市、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县、湄潭县、桐梓县、红花岗区、正安县、赤水市、习水县)

大理白族自治州(剑川县、漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县、祥云县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、南涧彝族自治县、鹤庆县、大理市、云龙县、永平县)

安阳市(安阳县、汤阴县、林州市、龙安区、北关区、滑县、文峰区、殷都区、内黄县)

　　近期，在全球市场不确定性加大的背景下，作为避险资产的黄金价格屡创新高，截至4月17日发稿，COMEX黄金盘中一度触及3371.9美元/盎司。黄金资产的强势表现，吸引了大量资金的追高买入。有平台的投票显示，六成投资者认为黄金现在还能“上车”。

　　在这样的情况下，招商银行、蚂蚁基金等平台纷纷向投资者提示了黄金短期波动的风险，建议投资者理性持有黄金，避免频繁交易等行为。

　　蚂蚁基金提示黄金波动风险

　　“黄金屡创新高，还有机会上车吗？”近日在社交平台上，这个问题被反复提及。

　　天天基金平台有关黄金的最新话题阅读量已接近1900万次，近六成投资者认为黄金资产还能“上车”。

　　Choice数据显示，截至4月17日发稿，COMEX黄金盘中创出3371.9美元/盎司的历史高点。4月以来，截至4月16日，黄金ETF“霸屏”ETF涨幅榜，表现最好的涨幅已接近8%。

　　伴随金价持续飙升，招商银行、蚂蚁基金等多个平台纷纷行动，提示黄金价格的波动风险。

　　4月16日，招商银行在其App内发布了关于贵金属业务调整的通告。该通告显示，其将自4月21日起将黄金账户活期及黄金账户定投金额的认购起点由750元调整至800元。同时，该行提示，黄金价格可能因突发政策、市场情绪变化或国际事件等因素出现短期剧烈波动，进而导致黄金账户持仓市值的快速变化。

　　建设银行近日也在官网发布了关于近期贵金属业务市场风险提示的公告，提示贵金属价格波动加剧，市场风险提升。

　　同时，作为场外黄金ETF代销平台，今年一季度，在蚂蚁基金平台上搜索“黄金”的用户数量同比增长了206%。该平台近期同样倡导投资者理性持有黄金，避免频繁交易等行为，并持续提醒投资者要注意波动风险，理性持有、进行定投。

　　记者发现，该平台产品页面上，明确展现了“黄金定投”功能，对于风险偏好偏低的用户，会建议其“定投”、通过长期持有以获得黄金的长期回报价值；对于风险偏好较高的用户，会建议在黄金之外分散配置，以降低波动风险。

　　机构关注金价短期风险

　　为什么多家机构开始提示短期风险？当“创新高”成为常态，黄金后续又该如何投资？

　　近期，多家华尔街大行掀起了黄金唱多潮，不少机构上调金价预期。其中，高盛将2025年底金价目标价提高至3700美元/盎司，摩根大通则预测金价达4000美元将“比预期来得更快”。

　　回顾近期黄金的上涨原因，华安基金认为，主要是因为关税变化导致避险情绪升温，黄金成为了资金流入的重要资产。全球央行持续购金，如中国央行连续5个月增持黄金，以及黄金ETF资金流入激增，也为黄金提供了坚实支撑。同时，市场预计关税政策可能在未来推高通胀，且近期数据显示，4月美国消费者信心急剧恶化，12个月通胀预期升至1981年以来最高，这些都增强了黄金的抗通胀吸引力。

　　然而，尽管看好长期表现，多家基金公司也频频提示黄金大涨后的短期风险。

　　华安基金表示，上周美国商品期货交易委员会（CFCT）显示黄金的净多头寸削减至138465手，较前一周减少38087手，降幅创近期高点。这反映出市场对金价高位回调的担忧情绪，后续需注意空头资金的扰动情况。

　　“‘赌一把’是大多数人亏钱的‘快车道’。尽管我们此刻正处在一轮黄金牛市当中，但依然会有些担心。其实，在较长的时间维度里，因为不产生现金流或者说票息，黄金是一类波动非常大的资产。”盈米基金资深投资顾问熊思远说。

　　中欧财富认为，长期来看，不管是美国经济衰退、滞胀还是软着陆，都将利好黄金表现，黄金的长期投资逻辑不变，但还需防范短期波动。若波动出现，可能是由于杠杆资金降低风险偏好，或者止盈诉求所导致。

　　国泰基金认为，未来投资黄金还需从交易思维向配置思维转变。黄金作为避险资产的经典之选，成为不确定时期许多投资者的优选。从资产配置角度来看，黄金与股票、债券等相关性较低，适合在投资组合里配置，以平滑组合的波动性。

　　来源|野马财经

　　阿里巴巴持股7.67%，是洪九果品第三大股东。

　　4月16日晚间，“水果第一股”洪九果品（6689.HK）突发惊雷：董事长邓洪九、董事江宗英（邓洪九妻子）等6名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被重庆警方立案侦查。

　　公告显示，自2025年1月6日起公司主要办公场所之一重庆市渝北区东湖南路3号中铁峰汇B座22层被公安机关限制人员出入，公司无法正常办公。公司就该事件收到的信息有限，该事件对公司的影响和潜在可能性无法预测。

　　这场震动资本市场的“高管团灭”事件，让这家曾被资本捧上神坛的企业彻底陷入停摆。此前阿里巴巴、深创投、招垦资本等都曾参与洪九果品融资，如今高管被“一锅端”，背后哪些股东踩雷？

　　核心高管被立案

　　“水果第一股”停摆

　　洪九果品公告显示，公司董事长邓洪九，董事彭何、江宗英、杨俊文、谭波及监事会主席余利霞女士等，目前均已被采取不同刑事强制措施，原因与重庆市两江新区公安分局就涉嫌骗取贷款及/或虚开增值税专用发票之事项进行的立案侦查相关。

　　实际上自2024年3月20日起，洪九果品就因未能按时发布2023年年报，股票被港交所紧急停牌，至今已超过1年。

　　停牌前，其股价较发行价暴跌95%，市值从巅峰时的600亿港元蒸发至28亿港元，近乎“脚踝斩”。曾经被资本热捧的“水果神话”，如今已摇摇欲坠。

　　事件的导火索是核数师毕马威在审计2023年年报时发现的一系列异常。毕马威注意到，2023年第四季度，洪九果品突然向一批新增供应商支付了高达34.2亿元的预付款，占全年预付款余额44.7亿元的近80%。

　　这些供应商大多是2023年度新合作方，无历史交易记录，部分注册资本仅几十万元，却承接了数亿元订单，且天眼查显示多家社保参保人数为零。

　　图源：罐头图库

　　更蹊跷的是，2024年1月，洪九果品向这些供应商支付15.2亿元预付款后，当月仅收到4.5亿元回货，资金流向存疑。毕马威要求公司提供完整会计记录、运营资金预测等资料，以解释预付款的商业合理性，但管理层未能提供满意答复。在未获所需资料及独立调查结果的情况下，毕马威于2024年4月16日宣布辞任核数师，引发市场对洪九果品财务造假的强烈质疑。

　　随着调查深入，洪九果品的财务窟窿逐渐暴露。据公开资料，2020-2022年公司累计经营性现金流为-36亿元，长期依赖股权质押输血。2023年上半年，应收账款高达86.73亿元，占流动资产比例超90%，贸易应收款周转天数从144.8天延长至188.5天，坏账风险飙升。一边是不断攀升的应收款项，一边是流向不明的巨额预付款，公司资金链岌岌可危。

　　自2024年4月起，为缓解资金压力，邓洪九及其妻子江宗英频繁质押股权，累计质押股份占直接持股的65%，占总股本约14%。但质押融资杯水车薪，2024年，包括兴业银行重庆分行、招商银行重庆分行、开泰银行（中国）在内的多家金融机构已因金融借款合同纠纷对洪九果品提起诉讼，此外还有涉及民间借贷的诉讼。公司深陷债务泥潭，财务状况濒临崩溃。

　　从“榴莲神话”到“庞氏游戏”

　　洪九果品是中国高速增长的多品牌鲜果集团，拥有“端到端”的供应链。公司专注于主要原产于中国、泰国及越南的优质水果的全产业链运营。公司经营水果行业近20年，拥有深厚行业经验，已经形成了以榴莲、山竹、龙眼、火龙果、车厘子、葡萄为核心共49种品类的水果产品组合。

　　洪九果品的崩塌早有征兆。毕马威在辞任报告中直指其“供应链金融黑洞”：2023年第四季度突然向新增供应商支付34.2亿元预付款，其中15.2亿元付款仅4.05亿元回货，部分供应商社保参保人数为零。

　　公司的财务问题远不止预付款一项。2023年上半年，应收账款占流动资产比例超90%，与之对比，同赛道的百果园2022年与2023年上半年，应收账款占流动资产比为20.68%、8.6%，明显低于洪九果品。如此高比例的应收账款，不仅占用了大量资金，也让公司的现金流面临巨大压力。

　　为了维持运营，公司不得不频繁质押股权、配售新股融资，但这些资金大多用于偿还债务，难以支撑业务扩张。

　　邓洪九为缓解资金压力，累计质押11.26%的股份。然而，随着股价暴跌，这些质押股份面临平仓风险。一旦触发平仓，公司控制权可能易主，进一步加剧经营危机。

　　图源：罐头图库

　　除了上述问题，洪九果品在供应链管理上也存在一些短板。公司冷链流通率仅22%，低于欧美国家95%的平均水平，导致水果损耗率高，严重压缩利润空间。

　　中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示，水果零售行业天然对供应链管理、周转效率、门店选址提出极高要求，一旦经营稍有偏差，很容易形成“压货—降价促销—亏损—信任缺失”的恶性循环。

　　一边是高昂的运营成本，一边是收不回来的账款，洪九果品的资金链在2023年已濒临断裂。

　　市值从600亿到28亿

　　背后哪些股东踩雷？

　　洪九果品的崛起，是一部草根逆袭的创业传奇，更是一场资本催生的造富神话。创始人邓洪九，17岁从重庆朝天门码头的“棒棒军”起步，靠扁担和汗水开启了水果生意。他从家乡收购红橘，再到朝天门售卖，凭借敏锐的市场洞察力，迅速积累了第一桶金。此后35年，邓洪九一路摸爬滚打，将洪九果品从一个小水果摊，发展成中国最大的榴莲分销商，构建起庞大的水果帝国。

　　2018年，洪九果品接连拿下3轮融资。其中，年底的B轮融资阵容强大，深创投、招商局资本、阳光人寿、中国农垦等知名机构纷纷入局。一年后，洪九果品再次完成CMC资本领投的C轮融资，融资规模高达5亿元人民币。

　　此后，洪九果品陆续收到来自阿里巴巴、中信国际资产、广发证券、南方基金的等明星机构的重金押注。

　　图源：IT桔子

　　2022年9月，洪九果品成功登陆港交所，募资4.97亿港元，成为“水果第一股”。上市首日，公司市值达186.8亿港元，一度被资本热捧，最高市值曾飙升至600亿港元。

　　天眼查显示，阿里巴巴持股7.67%，是洪九果品第三大股东。

　　图源：天眼查

　　然而，这场资本盛宴并未持续太久。上市第二年，洪九果品股价便开始一路狂泻。截至停牌前，市值仅剩28亿港元，较巅峰时蒸发超95%，阿里、广发证券、南方基金等不少机构投资者集体被套。

　　当“端到端”的供应链沦为资金腾挪工具，当“榴莲大王”变成“资本玩家”，这场由600亿市值构筑的泡沫终成镜花水月。