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楚雄彝族自治州(大姚县、永仁县、禄丰市、南华县、牟定县、武定县、姚安县、元谋县、双柏县、楚雄市)

阜新市(太平区、新邱区、细河区、海州区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

菏泽市(牡丹区、成武县、定陶区、单县、东明县、郓城县、巨野县、曹县、鄄城县)

洛阳市(瀍河回族区、涧西区、洛龙区、偃师区、新安县、孟津区、汝阳县、老城区、栾川县、嵩县、洛宁县、西工区、宜阳县、伊川县)  黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

临汾市(吉县、古县、汾西县、永和县、隰县、乡宁县、侯马市、翼城县、大宁县、洪洞县、安泽县、襄汾县、曲沃县、蒲县、霍州市、浮山县、尧都区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、都匀市、荔波县、贵定县、平塘县、福泉市、三都水族自治县、惠水县、罗甸县、龙里县、长顺县、瓮安县)

郑州市(金水区、中原区、新密市、登封市、新郑市、巩义市、上街区、二七区、中牟县、惠济区、荥阳市、管城回族区)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、治多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县)  广州市(从化区、番禺区、荔湾区、花都区、越秀区、天河区、增城区、南沙区、白云区、黄埔区、海珠区)

泰安市(宁阳县、新泰市、岱岳区、肥城市、东平县、泰山区)

绍兴市(上虞区、诸暨市、嵊州市、越城区、柯桥区、新昌县)

攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、洱源县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、祥云县、宾川县、大理市、剑川县、永平县、弥渡县、鹤庆县)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区、昭平县)

金昌市(永昌县、金川区)

定西市(通渭县、岷县、安定区、陇西县、漳县、临洮县、渭源县)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

汉中市(宁强县、留坝县、洋县、勉县、南郑区、汉台区、略阳县、佛坪县、城固县、镇巴县、西乡县)

郴州市(永兴县、临武县、嘉禾县、北湖区、宜章县、安仁县、苏仙区、桂阳县、桂东县、资兴市、汝城县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、马关县、砚山县、麻栗坡县、广南县、文山市、富宁县)

渭南市(潼关县、华州区、澄城县、富平县、合阳县、临渭区、蒲城县、华阴市、韩城市、白水县、大荔县)

萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、安源区、上栗县)

营口市(西市区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市)

普洱市(墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、弓长岭区、太子河区、文圣区、白塔区、灯塔市)

林芝市(巴宜区、波密县、工布江达县、察隅县、朗县、墨脱县、米林市)

玉林市(容县、博白县、福绵区、玉州区、北流市、陆川县、兴业县)

青岛市(黄岛区、市南区、崂山区、李沧区、胶州市、即墨区、莱西市、城阳区、平度市、市北区)

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宣城市(宣州区、郎溪县、绩溪县、旌德县、泾县、宁国市、广德市)

益阳市(桃江县、南县、赫山区、沅江市、资阳区、安化县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、黄平县、岑巩县、台江县、剑河县、凯里市、雷山县、镇远县、锦屏县、黎平县、天柱县、麻江县、从江县、榕江县、丹寨县、三穗县)

阳泉市(矿区、盂县、郊区、平定县、城区)  西藏自治区

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

黄冈市(团风县、红安县、黄梅县、黄州区、武穴市、麻城市、蕲春县、浠水县、罗田县、英山县)牡丹江市(西安区、阳明区、林口县、东宁市、绥芬河市、宁安市、爱民区、东安区、穆棱市、海林市)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)  商丘市(梁园区、睢阳区、宁陵县、虞城县、睢县、夏邑县、民权县、柘城县、永城市)

双鸭山市(岭东区、饶河县、宝清县、尖山区、集贤县、宝山区、友谊县、四方台区)

阿坝藏族羌族自治州(理县、若尔盖县、壤塘县、阿坝县、松潘县、马尔康市、金川县、汶川县、茂县、小金县、红原县、黑水县、九寨沟县)

延安市(黄陵县、延川县、宜川县、吴起县、洛川县、宝塔区、黄龙县、安塞区、延长县、甘泉县、志丹县、子长市、富县)台州市(椒江区、路桥区、玉环市、三门县、仙居县、黄岩区、临海市、天台县、温岭市)

哈尔滨市(香坊区、阿城区、双城区、宾县、木兰县、延寿县、尚志市、南岗区、道外区、呼兰区、五常市、通河县、方正县、道里区、依兰县、巴彦县、平房区、松北区)

榆林市(清涧县、神木市、佳县、横山区、绥德县、子洲县、榆阳区、米脂县、府谷县、靖边县、定边县、吴堡县)

石家庄市(桥西区、长安区、元氏县、晋州市、新华区、高邑县、藁城区、赵县、裕华区、灵寿县、无极县、井陉县、栾城区、辛集市、深泽县、新乐市、平山县、鹿泉区、行唐县、正定县、赞皇县、井陉矿区)

昭通市(镇雄县、彝良县、威信县、水富市、巧家县、盐津县、永善县、昭阳区、大关县、绥江县、鲁甸县)

和田地区(民丰县、洛浦县、和田县、皮山县、和田市、策勒县、墨玉县、于田县)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区、顺城区、新抚区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

肇庆市(广宁县、怀集县、德庆县、高要区、封开县、四会市、鼎湖区、端州区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴仁市、贞丰县、安龙县、望谟县、普安县、册亨县、兴义市)

甘孜藏族自治州(新龙县、理塘县、甘孜县、乡城县、巴塘县、色达县、康定市、丹巴县、道孚县、泸定县、得荣县、九龙县、石渠县、炉霍县、德格县、雅江县、白玉县、稻城县)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、城西区、城北区、湟中区、湟源县、城东区)

合肥市(包河区、肥西县、长丰县、瑶海区、巢湖市、庐阳区、庐江县、肥东县、蜀山区)

济宁市(鱼台县、任城区、微山县、曲阜市、金乡县、嘉祥县、兖州区、邹城市、梁山县、汶上县、泗水县)

桂林市(雁山区、象山区、阳朔县、秀峰区、七星区、永福县、灌阳县、灵川县、叠彩区、全州县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、临桂区、荔浦市、资源县、兴安县、平乐县)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、高明区、南海区)

长春市(宽城区、南关区、榆树市、双阳区、二道区、农安县、朝阳区、德惠市、九台区、公主岭市、绿园区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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