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阿克苏地区(柯坪县、新和县、库车市、沙雅县、温宿县、乌什县、拜城县、阿克苏市、阿瓦提县)

天水市(秦安县、秦州区、张家川回族自治县、清水县、麦积区、甘谷县、武山县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

萍乡市(芦溪县、湘东区、安源区、莲花县、上栗县)  宜宾市(翠屏区、兴文县、屏山县、筠连县、长宁县、江安县、叙州区、高县、南溪区、珙县)

贵港市(港南区、覃塘区、平南县、港北区、桂平市)

佛山市(禅城区、三水区、南海区、顺德区、高明区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)龙岩市(连城县、新罗区、武平县、永定区、上杭县、漳平市、长汀县)

甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、玛曲县、碌曲县、舟曲县、临潭县、卓尼县、合作市)  青岛市(即墨区、市北区、莱西市、平度市、市南区、城阳区、李沧区、黄岛区、崂山区、胶州市)

沧州市(河间市、吴桥县、青县、东光县、海兴县、任丘市、黄骅市、南皮县、沧县、泊头市、新华区、运河区、盐山县、肃宁县、献县、孟村回族自治县)

喀什地区(英吉沙县、泽普县、喀什市、叶城县、伽师县、疏附县、麦盖提县、岳普湖县、巴楚县、疏勒县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县)

枣庄市(市中区、薛城区、台儿庄区、峄城区、滕州市、山亭区)

铜仁市(石阡县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、松桃苗族自治县、江口县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

绵阳市(盐亭县、游仙区、梓潼县、三台县、涪城区、江油市、北川羌族自治县、平武县、安州区)

吕梁市(石楼县、文水县、临县、柳林县、交城县、中阳县、方山县、离石区、汾阳市、岚县、交口县、孝义市、兴县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、三都水族自治县、长顺县、独山县、惠水县、贵定县、荔波县、瓮安县、福泉市、都匀市、罗甸县、龙里县)

白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、江源区、临江市、浑江区)

驻马店市(平舆县、确山县、新蔡县、驿城区、遂平县、汝南县、泌阳县、正阳县、西平县、上蔡县)

孝感市(大悟县、汉川市、孝南区、安陆市、孝昌县、云梦县、应城市)

上海市(金山区、浦东新区、长宁区、青浦区、宝山区、松江区、黄浦区、闵行区、虹口区、静安区、徐汇区、崇明区、奉贤区、普陀区、杨浦区、嘉定区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、敦化市、安图县、汪清县、珲春市、龙井市、图们市)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

宜昌市(枝江市、伍家岗区、西陵区、长阳土家族自治县、点军区、五峰土家族自治县、当阳市、夷陵区、秭归县、兴山县、宜都市、远安县、猇亭区)

临夏回族自治州(永靖县、康乐县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、临夏县、广河县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

东莞市

合肥市(肥东县、庐江县、蜀山区、肥西县、庐阳区、瑶海区、包河区、巢湖市、长丰县)

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眉山市(丹棱县、青神县、东坡区、彭山区、仁寿县、洪雅县)

德州市(夏津县、平原县、武城县、乐陵市、庆云县、德城区、禹城市、陵城区、齐河县、宁津县、临邑县)

广元市(利州区、朝天区、昭化区、旺苍县、青川县、苍溪县、剑阁县)

南通市(通州区、崇川区、如东县、海门区、如皋市、海安市、启东市)  郴州市(资兴市、安仁县、嘉禾县、临武县、桂阳县、宜章县、汝城县、北湖区、永兴县、苏仙区、桂东县)

邢台市(平乡县、临西县、隆尧县、襄都区、临城县、沙河市、任泽区、宁晋县、新河县、柏乡县、南宫市、信都区、清河县、南和区、威县、巨鹿县、广宗县、内丘县)

黄冈市(麻城市、红安县、英山县、黄州区、蕲春县、黄梅县、浠水县、武穴市、团风县、罗田县)

香港特别行政区南昌市(安义县、红谷滩区、青云谱区、新建区、南昌县、进贤县、青山湖区、东湖区、西湖区)

达州市(开江县、大竹县、渠县、达川区、通川区、宣汉县、万源市)  韶关市(南雄市、仁化县、新丰县、浈江区、翁源县、曲江区、乐昌市、始兴县、乳源瑶族自治县、武江区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县、纳雍县、赫章县、金沙县、大方县、黔西市)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、巴东县、利川市、来凤县、建始县、宣恩县、恩施市、咸丰县)泉州市(德化县、永春县、金门县、丰泽区、南安市、洛江区、泉港区、惠安县、晋江市、石狮市、安溪县、鲤城区)

自贡市(沿滩区、自流井区、贡井区、荣县、富顺县、大安区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗)

吉安市(青原区、永丰县、泰和县、永新县、万安县、吉安县、峡江县、新干县、吉水县、安福县、遂川县、吉州区、井冈山市)

成都市(新津区、成华区、简阳市、邛崃市、大邑县、新都区、金牛区、蒲江县、龙泉驿区、双流区、崇州市、温江区、锦江区、彭州市、郫都区、都江堰市、金堂县、青羊区、青白江区、武侯区)

日喀则市(仲巴县、白朗县、康马县、萨迦县、萨嘎县、谢通门县、吉隆县、桑珠孜区、定结县、昂仁县、南木林县、江孜县、定日县、拉孜县、聂拉木县、亚东县、岗巴县、仁布县)

益阳市(安化县、沅江市、桃江县、资阳区、南县、赫山区)

宁德市(柘荣县、霞浦县、周宁县、古田县、屏南县、福安市、寿宁县、蕉城区、福鼎市)

晋中市(左权县、平遥县、昔阳县、和顺县、灵石县、祁县、榆社县、太谷区、寿阳县、榆次区、介休市)

临汾市(大宁县、浮山县、霍州市、洪洞县、蒲县、曲沃县、汾西县、乡宁县、襄汾县、吉县、永和县、翼城县、古县、安泽县、尧都区、隰县、侯马市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

盐城市(大丰区、阜宁县、盐都区、响水县、东台市、建湖县、亭湖区、滨海县、射阳县)

常德市(石门县、津市市、安乡县、汉寿县、鼎城区、桃源县、武陵区、澧县、临澧县)

重庆市(江北区、铜梁区、城口县、大足区、云阳县、永川区、涪陵区、合川区、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、南川区、南岸区、渝中区、巫山县、丰都县、万州区、江津区、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、荣昌区、黔江区、綦江区、奉节县、长寿区、垫江县、武隆区、九龙坡区、忠县、石柱土家族自治县、沙坪坝区、巴南区、璧山区、北碚区、巫溪县、渝北区)

连云港市(海州区、连云区、东海县、赣榆区、灌云县、灌南县)

鹤岗市(南山区、向阳区、萝北县、绥滨县、东山区、兴山区、兴安区、工农区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。