掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！

400电话：123456（点击咨询）

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！各观看免费《今日汇总》

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！各区点热线观看免费《今日发布》

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！电话

7天观看免费人工电话为您、掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！电话区域：

南京市(玄武区、秦淮区、建邺区、鼓楼区、江宁区、高淳区、六合区、雨花台区、栖霞区、溧水区、浦口区)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

宁德市(霞浦县、蕉城区、福鼎市、福安市、屏南县、古田县、柘荣县、寿宁县、周宁县)

抚州市(乐安县、资溪县、金溪县、东乡区、临川区、宜黄县、广昌县、南城县、黎川县、崇仁县、南丰县)  天津市(北辰区、河西区、宝坻区、武清区、东丽区、静海区、滨海新区、宁河区、河东区、南开区、西青区、津南区、红桥区、蓟州区、河北区、和平区)

楚雄彝族自治州(大姚县、元谋县、禄丰市、姚安县、牟定县、永仁县、双柏县、武定县、楚雄市、南华县)

济宁市(曲阜市、泗水县、金乡县、鱼台县、汶上县、微山县、嘉祥县、兖州区、任城区、梁山县、邹城市)

西安市(未央区、雁塔区、高陵区、周至县、阎良区、长安区、灞桥区、蓝田县、碑林区、临潼区、鄠邑区、莲湖区、新城区)

廊坊市(三河市、安次区、广阳区、固安县、大厂回族自治县、霸州市、永清县、文安县、香河县、大城县)  泉州市(泉港区、鲤城区、丰泽区、安溪县、石狮市、南安市、德化县、晋江市、永春县、惠安县、金门县、洛江区)

石家庄市(晋州市、赵县、鹿泉区、正定县、新乐市、行唐县、元氏县、井陉矿区、深泽县、新华区、高邑县、平山县、灵寿县、无极县、长安区、藁城区、赞皇县、桥西区、辛集市、井陉县、裕华区、栾城区)

毕节市(黔西市、织金县、大方县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、纳雍县)

安庆市(迎江区、宿松县、岳西县、桐城市、大观区、望江县、怀宁县、潜山市、太湖县、宜秀区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县)

德阳市(广汉市、旌阳区、什邡市、罗江区、中江县、绵竹市)

定西市(陇西县、安定区、渭源县、漳县、通渭县、岷县、临洮县)

宜春市(上高县、丰城市、万载县、铜鼓县、靖安县、袁州区、宜丰县、奉新县、樟树市、高安市)

塔城地区(沙湾市、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、乌苏市)

九江市(濂溪区、共青城市、都昌县、彭泽县、武宁县、德安县、柴桑区、湖口县、庐山市、修水县、瑞昌市、浔阳区、永修县)

鸡西市(鸡冠区、梨树区、虎林市、鸡东县、滴道区、密山市、城子河区、恒山区、麻山区)

长春市(农安县、公主岭市、榆树市、二道区、南关区、朝阳区、九台区、双阳区、宽城区、德惠市、绿园区)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

运城市(稷山县、临猗县、河津市、盐湖区、夏县、新绛县、万荣县、闻喜县、平陆县、垣曲县、绛县、芮城县、永济市)

唐山市(丰润区、玉田县、滦南县、迁安市、滦州市、古冶区、迁西县、开平区、路北区、丰南区、路南区、曹妃甸区、乐亭县、遵化市)

南平市(武夷山市、松溪县、光泽县、顺昌县、政和县、延平区、建阳区、邵武市、浦城县、建瓯市)

芜湖市(无为市、繁昌区、弋江区、鸠江区、镜湖区、南陵县、湾沚区)

晋中市(祁县、榆次区、左权县、榆社县、太谷区、灵石县、和顺县、介休市、昔阳县、平遥县、寿阳县)

周口市(项城市、商水县、扶沟县、沈丘县、川汇区、淮阳区、西华县、郸城县、太康县、鹿邑县)

400电话：123456（点击咨询）

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！电话

7天观看免费人工电话为您、掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！中心2025已更新(今日/推荐)

掌中香糙汉HBY喝杯奶茶全文 - 带你领略不一样的捕球乐趣！电话区域：

崇左市(凭祥市、宁明县、江州区、天等县、大新县、龙州县、扶绥县)

五指山市(东方市、琼海市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、文昌市、万宁市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、陵水黎族自治县、屯昌县、定安县)

平顶山市(新华区、舞钢市、宝丰县、汝州市、卫东区、叶县、郏县、湛河区、石龙区、鲁山县)

广安市(邻水县、岳池县、武胜县、华蓥市、前锋区、广安区)  渭南市(潼关县、华阴市、华州区、蒲城县、澄城县、大荔县、合阳县、富平县、白水县、临渭区、韩城市)

伊犁哈萨克自治州(新源县、昭苏县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁市、奎屯市、巩留县、伊宁县)

商洛市(商南县、柞水县、山阳县、商州区、洛南县、镇安县、丹凤县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)宿州市(泗县、萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县)

韶关市(武江区、始兴县、浈江区、新丰县、乐昌市、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、翁源县、仁化县)  河池市(东兰县、凤山县、金城江区、天峨县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县)

孝感市(孝南区、汉川市、安陆市、应城市、云梦县、大悟县、孝昌县)

滨州市(博兴县、邹平市、阳信县、滨城区、惠民县、沾化区、无棣县)

长治市(沁源县、黎城县、壶关县、武乡县、上党区、潞城区、襄垣县、屯留区、沁县、平顺县、长子县、潞州区)烟台市(芝罘区、莱阳市、招远市、牟平区、福山区、龙口市、莱州市、海阳市、蓬莱区、栖霞市、莱山区)

阜阳市(太和县、阜南县、临泉县、界首市、颍上县、颍州区、颍泉区、颍东区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、敦化市、珲春市、图们市、龙井市、安图县、和龙市)

金昌市(永昌县、金川区)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、合山市、象州县、忻城县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、东港市、振兴区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

广西壮族自治区

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、古丈县、保靖县、龙山县、泸溪县、花垣县、永顺县)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

凉山彝族自治州(昭觉县、会东县、盐源县、冕宁县、金阳县、雷波县、布拖县、越西县、甘洛县、喜德县、普格县、宁南县、会理市、德昌县、西昌市、木里藏族自治县、美姑县)

濮阳市(濮阳县、范县、台前县、南乐县、清丰县、华龙区)

昭通市(威信县、鲁甸县、镇雄县、大关县、巧家县、绥江县、水富市、盐津县、永善县、彝良县、昭阳区)

大连市(瓦房店市、普兰店区、旅顺口区、长海县、庄河市、西岗区、甘井子区、沙河口区、金州区、中山区)

漳州市(诏安县、华安县、东山县、长泰区、漳浦县、云霄县、平和县、南靖县、龙海区、龙文区、芗城区)

邵阳市(邵阳县、绥宁县、大祥区、双清区、隆回县、新邵县、城步苗族自治县、邵东市、洞口县、北塔区、武冈市、新宁县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。