弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!

400电话：123456（点击咨询）

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!各观看免费《今日汇总》

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!各区点热线观看免费《今日发布》

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!电话

7天观看免费人工电话为您、弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!电话区域：

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

香港特别行政区

湛江市(廉江市、赤坎区、吴川市、麻章区、坡头区、雷州市、霞山区、遂溪县、徐闻县)

呼和浩特市(和林格尔县、回民区、清水河县、新城区、玉泉区、武川县、托克托县、赛罕区、土默特左旗)  甘南藏族自治州(合作市、迭部县、玛曲县、临潭县、卓尼县、夏河县、碌曲县、舟曲县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

南阳市(新野县、南召县、卧龙区、邓州市、社旗县、镇平县、方城县、唐河县、内乡县、宛城区、桐柏县、西峡县、淅川县)常德市(桃源县、石门县、临澧县、汉寿县、鼎城区、安乡县、武陵区、津市市、澧县)

咸宁市(通城县、通山县、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、赤壁市)  湖州市(德清县、安吉县、南浔区、吴兴区、长兴县)

揭阳市(榕城区、揭西县、惠来县、揭东区、普宁市)

聊城市(高唐县、临清市、茌平区、阳谷县、东阿县、莘县、冠县、东昌府区)

山南市(错那市、曲松县、措美县、扎囊县、洛扎县、加查县、贡嘎县、乃东区、浪卡子县、琼结县、隆子县、桑日县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

丹东市(元宝区、振兴区、东港市、凤城市、振安区、宽甸满族自治县)

六安市(金安区、霍山县、叶集区、舒城县、金寨县、霍邱县、裕安区)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、港南区、桂平市)

广州市(越秀区、海珠区、番禺区、从化区、黄埔区、天河区、白云区、南沙区、花都区、荔湾区、增城区)

乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、沐川县、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、金口河区、犍为县、夹江县)

安顺市(西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

鸡西市(麻山区、鸡东县、城子河区、密山市、梨树区、鸡冠区、虎林市、滴道区、恒山区)

银川市(兴庆区、西夏区、贺兰县、金凤区、永宁县、灵武市)

金昌市(金川区、永昌县)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

周口市(西华县、项城市、太康县、鹿邑县、郸城县、沈丘县、川汇区、扶沟县、淮阳区、商水县)

荆州市(石首市、洪湖市、公安县、江陵县、松滋市、监利市、沙市区、荆州区)

天水市(秦州区、张家川回族自治县、清水县、武山县、麦积区、秦安县、甘谷县)

合肥市(巢湖市、肥西县、瑶海区、蜀山区、长丰县、庐江县、包河区、肥东县、庐阳区)

清远市(连州市、英德市、清新区、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县)

400电话：123456（点击咨询）

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!电话

7天观看免费人工电话为您、弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!中心2025已更新(今日/推荐)

弑神1.5-畅享无限精彩漫画,尽在指尖!电话区域：

昆明市(安宁市、石林彝族自治县、富民县、五华区、东川区、西山区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、呈贡区、嵩明县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区)

滁州市(来安县、南谯区、明光市、全椒县、天长市、琅琊区、凤阳县、定远县)

兰州市(红古区、城关区、西固区、榆中县、永登县、安宁区、皋兰县、七里河区)

日喀则市(聂拉木县、吉隆县、白朗县、拉孜县、康马县、萨嘎县、谢通门县、江孜县、仲巴县、萨迦县、桑珠孜区、定日县、南木林县、昂仁县、仁布县、定结县、岗巴县、亚东县)  朝阳市(北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、建平县、龙城区)

渭南市(临渭区、华州区、澄城县、华阴市、大荔县、合阳县、富平县、蒲城县、白水县、韩城市、潼关县)

玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、通海县、易门县、峨山彝族自治县、澄江市、江川区、新平彝族傣族自治县)

衡阳市(石鼓区、衡南县、南岳区、蒸湘区、衡阳县、常宁市、珠晖区、祁东县、雁峰区、衡东县、耒阳市、衡山县)大连市(中山区、甘井子区、瓦房店市、庄河市、普兰店区、长海县、金州区、西岗区、沙河口区、旅顺口区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、九寨沟县、金川县、若尔盖县、茂县、马尔康市、汶川县、理县、红原县、黑水县、松潘县、壤塘县、小金县)  黄山市(休宁县、屯溪区、歙县、祁门县、徽州区、黟县、黄山区)

阳泉市(矿区、盂县、城区、平定县、郊区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、建水县、元阳县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、泸西县、蒙自市、屏边苗族自治县、弥勒市、个旧市、红河县、绿春县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、牙克石市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、阿荣旗)宿州市(萧县、泗县、灵璧县、砀山县、埇桥区)

东莞市

大理白族自治州(剑川县、宾川县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、大理市、南涧彝族自治县、弥渡县、永平县、漾濞彝族自治县、洱源县、云龙县、祥云县)

江门市(鹤山市、台山市、开平市、蓬江区、江海区、新会区、恩平市)

金华市(永康市、浦江县、金东区、磐安县、东阳市、兰溪市、义乌市、婺城区、武义县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、若羌县、博湖县、尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县、库尔勒市、且末县)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

潍坊市(潍城区、寒亭区、奎文区、临朐县、高密市、青州市、诸城市、昌乐县、昌邑市、坊子区、寿光市、安丘市)

儋州市

无锡市(宜兴市、锡山区、梁溪区、惠山区、滨湖区、新吴区、江阴市)

茂名市(信宜市、电白区、高州市、茂南区、化州市)

佛山市(高明区、南海区、禅城区、三水区、顺德区)

重庆市(云阳县、丰都县、江津区、巴南区、奉节县、江北区、武隆区、城口县、秀山土家族苗族自治县、渝中区、梁平区、綦江区、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、大足区、沙坪坝区、巫山县、石柱土家族自治县、九龙坡区、南岸区、忠县、合川区、万州区、荣昌区、北碚区、开州区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、黔江区、巫溪县、垫江县、南川区、永川区、长寿区、大渡口区、铜梁区)

运城市(稷山县、盐湖区、垣曲县、临猗县、平陆县、万荣县、闻喜县、河津市、永济市、夏县、新绛县、绛县、芮城县)

巴中市(平昌县、南江县、通江县、巴州区、恩阳区)

九江市(修水县、柴桑区、都昌县、彭泽县、武宁县、永修县、共青城市、浔阳区、瑞昌市、德安县、湖口县、濂溪区、庐山市)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。