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丽水市(缙云县、景宁畲族自治县、云和县、龙泉市、青田县、莲都区、松阳县、遂昌县、庆元县)

三沙市(西沙区、南沙区)

商洛市(商南县、山阳县、镇安县、柞水县、商州区、丹凤县、洛南县)

江门市(新会区、鹤山市、江海区、恩平市、蓬江区、开平市、台山市)  曲靖市(罗平县、沾益区、富源县、麒麟区、会泽县、宣威市、马龙区、陆良县、师宗县)

绥化市(肇东市、海伦市、明水县、兰西县、安达市、青冈县、绥棱县、庆安县、望奎县、北林区)

苏州市(太仓市、张家港市、相城区、虎丘区、昆山市、吴中区、吴江区、常熟市、姑苏区)

大庆市(肇州县、龙凤区、萨尔图区、肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、林甸县、大同区)

那曲市(双湖县、申扎县、聂荣县、巴青县、安多县、尼玛县、色尼区、嘉黎县、班戈县、比如县、索县)  株洲市(天元区、炎陵县、石峰区、茶陵县、渌口区、芦淞区、荷塘区、醴陵市、攸县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁区)

淮安市(清江浦区、金湖县、淮阴区、涟水县、洪泽区、盱眙县、淮安区)

襄阳市(襄州区、老河口市、襄城区、南漳县、宜城市、樊城区、枣阳市、谷城县、保康县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、梨树县、双辽市、铁东区)

常德市(汉寿县、临澧县、武陵区、桃源县、澧县、安乡县、石门县、鼎城区、津市市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

香港特别行政区

深圳市(龙岗区、龙华区、南山区、福田区、坪山区、罗湖区、宝安区、盐田区、光明区)

阳泉市(平定县、盂县、矿区、城区、郊区)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、安源区、莲花县)

合肥市(庐江县、巢湖市、包河区、瑶海区、蜀山区、肥东县、庐阳区、长丰县、肥西县)

南京市(溧水区、江宁区、高淳区、六合区、雨花台区、栖霞区、鼓楼区、浦口区、玄武区、秦淮区、建邺区)

宝鸡市(金台区、太白县、岐山县、扶风县、凤县、陈仓区、麟游县、眉县、千阳县、陇县、凤翔区、渭滨区)

咸阳市(兴平市、泾阳县、武功县、杨陵区、彬州市、永寿县、旬邑县、乾县、渭城区、秦都区、三原县、淳化县、长武县、礼泉县)

长春市(朝阳区、绿园区、宽城区、二道区、南关区、农安县、榆树市、公主岭市、双阳区、九台区、德惠市)

河池市(罗城仫佬族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、东兰县、天峨县)

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自贡市(自流井区、富顺县、大安区、贡井区、荣县、沿滩区)

朝阳市(建平县、北票市、朝阳县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

连云港市(海州区、赣榆区、灌南县、东海县、连云区、灌云县)  武汉市(汉阳区、江夏区、黄陂区、洪山区、硚口区、江岸区、蔡甸区、武昌区、江汉区、青山区、新洲区、汉南区、东西湖区)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

白银市(白银区、景泰县、靖远县、会宁县、平川区)

赣州市(定南县、石城县、瑞金市、兴国县、宁都县、信丰县、南康区、安远县、于都县、赣县区、崇义县、全南县、章贡区、龙南市、寻乌县、上犹县、会昌县、大余县)临汾市(曲沃县、霍州市、翼城县、古县、尧都区、襄汾县、安泽县、大宁县、吉县、蒲县、永和县、隰县、乡宁县、侯马市、洪洞县、浮山县、汾西县)

昌都市(八宿县、卡若区、贡觉县、边坝县、江达县、类乌齐县、芒康县、洛隆县、左贡县、察雅县、丁青县)  中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

天津市(和平区、滨海新区、东丽区、静海区、南开区、河西区、红桥区、河北区、津南区、武清区、北辰区、河东区、西青区、宁河区、蓟州区、宝坻区)

乐山市(马边彝族自治县、沙湾区、峨边彝族自治县、五通桥区、夹江县、井研县、峨眉山市、金口河区、犍为县、沐川县、市中区)丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、称多县、曲麻莱县、玉树市、治多县)

铜仁市(思南县、江口县、万山区、德江县、石阡县、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县)

东营市(广饶县、利津县、河口区、东营区、垦利区)

无锡市(锡山区、江阴市、宜兴市、滨湖区、新吴区、梁溪区、惠山区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、茫崖市、乌兰县、都兰县、格尔木市)

锦州市(凌海市、古塔区、凌河区、北镇市、义县、黑山县、太和区)

阿里地区(札达县、改则县、噶尔县、措勤县、普兰县、日土县、革吉县)

赤峰市(喀喇沁旗、林西县、巴林右旗、红山区、元宝山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、翁牛特旗、敖汉旗、克什克腾旗、松山区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

长沙市(芙蓉区、雨花区、岳麓区、长沙县、宁乡市、开福区、望城区、浏阳市、天心区)

佛山市(三水区、禅城区、高明区、顺德区、南海区)

六安市(叶集区、裕安区、霍山县、舒城县、金寨县、金安区、霍邱县)

贵阳市(云岩区、乌当区、白云区、花溪区、观山湖区、南明区、息烽县、清镇市、修文县、开阳县)

临沧市(永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县、临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

新余市(渝水区、分宜县)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。