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内蒙古自治区

文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、广南县、西畴县、富宁县、麻栗坡县、马关县、文山市)

遵义市(凤冈县、仁怀市、绥阳县、正安县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、汇川区、播州区、红花岗区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县)

晋城市(高平市、城区、沁水县、阳城县、泽州县、陵川县)  潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

抚顺市(东洲区、顺城区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、新抚区)

宜昌市(兴山县、五峰土家族自治县、西陵区、当阳市、伍家岗区、枝江市、长阳土家族自治县、宜都市、秭归县、远安县、猇亭区、点军区、夷陵区)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、化州市、茂南区)巴彦淖尔市(五原县、磴口县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)  崇左市(天等县、龙州县、扶绥县、江州区、凭祥市、大新县、宁明县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县、梁河县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市、肃州区、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、新兴县、郁南县)

盐城市(响水县、阜宁县、滨海县、亭湖区、大丰区、建湖县、射阳县、东台市、盐都区)

日喀则市(聂拉木县、萨嘎县、康马县、昂仁县、吉隆县、江孜县、拉孜县、萨迦县、南木林县、谢通门县、仲巴县、定日县、岗巴县、定结县、仁布县、亚东县、白朗县、桑珠孜区)

辽阳市(文圣区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、白塔区、太子河区)

兰州市(红古区、永登县、皋兰县、榆中县、城关区、西固区、安宁区、七里河区)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

淮南市(凤台县、八公山区、田家庵区、谢家集区、潘集区、寿县、大通区)

周口市(郸城县、扶沟县、川汇区、商水县、鹿邑县、西华县、太康县、沈丘县、项城市、淮阳区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

安康市(旬阳市、紫阳县、平利县、汉阴县、镇坪县、白河县、宁陕县、汉滨区、岚皋县、石泉县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

平顶山市(石龙区、宝丰县、新华区、湛河区、卫东区、郏县、舞钢市、鲁山县、叶县、汝州市)

抚州市(广昌县、南城县、乐安县、南丰县、资溪县、临川区、金溪县、黎川县、东乡区、崇仁县、宜黄县)

萍乡市(湘东区、上栗县、芦溪县、安源区、莲花县)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

安庆市(怀宁县、潜山市、宿松县、望江县、大观区、岳西县、迎江区、桐城市、宜秀区、太湖县)

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商洛市(商州区、柞水县、丹凤县、镇安县、洛南县、商南县、山阳县)

昭通市(镇雄县、永善县、大关县、巧家县、威信县、盐津县、彝良县、绥江县、水富市、昭阳区、鲁甸县)

宁夏回族自治区

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、博湖县、且末县、和硕县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市)  渭南市(潼关县、蒲城县、大荔县、富平县、澄城县、韩城市、合阳县、白水县、华阴市、临渭区、华州区)

锡林郭勒盟(多伦县、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、二连浩特市、正镶白旗、正蓝旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市)

齐齐哈尔市(建华区、克山县、泰来县、富拉尔基区、铁锋区、讷河市、依安县、昂昂溪区、克东县、龙沙区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、碾子山区、拜泉县、甘南县)

沈阳市(辽中区、沈河区、皇姑区、浑南区、苏家屯区、于洪区、法库县、康平县、铁西区、新民市、大东区、和平区、沈北新区)常州市(钟楼区、天宁区、新北区、武进区、金坛区、溧阳市)

喀什地区(泽普县、英吉沙县、岳普湖县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、伽师县、叶城县、麦盖提县、喀什市、疏附县、巴楚县)  九江市(濂溪区、柴桑区、武宁县、庐山市、共青城市、彭泽县、永修县、修水县、都昌县、浔阳区、湖口县、瑞昌市、德安县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)朝阳市(朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、龙城区、建平县、北票市)

通化市(东昌区、集安市、辉南县、梅河口市、二道江区、柳河县、通化县)

延安市(甘泉县、黄龙县、延长县、子长市、洛川县、安塞区、志丹县、黄陵县、宜川县、富县、吴起县、延川县、宝塔区)

南宁市(马山县、宾阳县、邕宁区、良庆区、兴宁区、横州市、江南区、西乡塘区、上林县、青秀区、武鸣区、隆安县)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、布尔津县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县)

杭州市(拱墅区、桐庐县、富阳区、建德市、余杭区、淳安县、滨江区、钱塘区、临安区、西湖区、上城区、临平区、萧山区)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县)

廊坊市(霸州市、固安县、大厂回族自治县、三河市、永清县、大城县、广阳区、文安县、香河县、安次区)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、三穗县、镇远县、榕江县、岑巩县、凯里市、剑河县、黄平县、施秉县、天柱县、台江县、黎平县、雷山县、丹寨县、麻江县、锦屏县)

西宁市(城东区、城北区、城西区、城中区、湟中区、大通回族土族自治县、湟源县)

广元市(旺苍县、利州区、剑阁县、苍溪县、青川县、朝天区、昭化区)

石河子市(铁门关市、白杨市、北屯市、新星市、昆玉市、双河市、胡杨河市、可克达拉市、阿拉尔市、五家渠市、图木舒克市)

菏泽市(牡丹区、单县、定陶区、成武县、巨野县、鄄城县、曹县、郓城县、东明县)

阿克苏地区(新和县、乌什县、柯坪县、沙雅县、拜城县、库车市、温宿县、阿瓦提县、阿克苏市)

定西市(岷县、渭源县、陇西县、临洮县、通渭县、漳县、安定区)

上海市(静安区、奉贤区、闵行区、普陀区、青浦区、金山区、徐汇区、杨浦区、黄浦区、松江区、虹口区、崇明区、浦东新区、宝山区、长宁区、嘉定区)

孝感市(安陆市、孝南区、汉川市、云梦县、孝昌县、大悟县、应城市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。