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深圳市(南山区、坪山区、盐田区、宝安区、龙华区、光明区、福田区、龙岗区、罗湖区)
保山市(昌宁县、隆阳区、腾冲市、施甸县、龙陵县)
那曲市(双湖县、安多县、聂荣县、巴青县、尼玛县、色尼区、申扎县、班戈县、嘉黎县、索县、比如县)
莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县)
重庆市(酉阳土家族苗族自治县、潼南区、黔江区、巫溪县、綦江区、秀山土家族苗族自治县、云阳县、江北区、大渡口区、巫山县、荣昌区、南川区、石柱土家族自治县、涪陵区、渝中区、长寿区、丰都县、开州区、永川区、城口县、南岸区、万州区、巴南区、武隆区、沙坪坝区、垫江县、渝北区、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、北碚区、奉节县、合川区、九龙坡区、璧山区、忠县、江津区、大足区)
林芝市(察隅县、朗县、波密县、米林市、墨脱县、巴宜区、工布江达县)
定西市(通渭县、临洮县、岷县、安定区、漳县、陇西县、渭源县)
内蒙古自治区
陇南市(徽县、两当县、康县、宕昌县、文县、礼县、西和县、武都区、成县)
恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、鹤峰县、来凤县、宣恩县、利川市、建始县、恩施市)
资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)
临夏回族自治州(和政县、临夏县、东乡族自治县、康乐县、临夏市、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)
泰安市(肥城市、岱岳区、新泰市、东平县、宁阳县、泰山区)
辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)
三门峡市(卢氏县、渑池县、灵宝市、义马市、湖滨区、陕州区)
茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)
楚雄彝族自治州(双柏县、牟定县、永仁县、禄丰市、楚雄市、姚安县、大姚县、武定县、南华县、元谋县)
兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市)
台州市(三门县、路桥区、椒江区、温岭市、天台县、仙居县、玉环市、黄岩区、临海市)
亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)
德阳市(中江县、广汉市、旌阳区、绵竹市、罗江区、什邡市)
新疆维吾尔自治区
延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、图们市、安图县、敦化市、和龙市、珲春市、龙井市)
焦作市(修武县、中站区、山阳区、温县、武陟县、马村区、博爱县、解放区、沁阳市、孟州市)
黑河市(嫩江市、逊克县、北安市、爱辉区、孙吴县、五大连池市)
齐齐哈尔市(依安县、甘南县、克山县、富裕县、龙沙区、讷河市、铁锋区、泰来县、克东县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、拜泉县、龙江县、建华区、碾子山区)
哈尔滨市(道外区、松北区、香坊区、延寿县、宾县、道里区、通河县、依兰县、木兰县、方正县、呼兰区、双城区、巴彦县、南岗区、尚志市、五常市、阿城区、平房区)
白城市(洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县、大安市)
孝感市(应城市、云梦县、大悟县、孝南区、安陆市、孝昌县、汉川市)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
崇左市(天等县、凭祥市、扶绥县、宁明县、龙州县、江州区、大新县)
咸阳市(旬邑县、彬州市、兴平市、淳化县、永寿县、秦都区、渭城区、三原县、杨陵区、礼泉县、泾阳县、乾县、武功县、长武县)
喀什地区(莎车县、喀什市、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、麦盖提县、伽师县、泽普县、英吉沙县、巴楚县、叶城县、岳普湖县)
湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区、雨湖区)
锦州市(凌河区、义县、北镇市、太和区、凌海市、古塔区、黑山县)
荆州市(公安县、监利市、荆州区、松滋市、江陵县、沙市区、石首市、洪湖市)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)
昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、奇台县)
渭南市(华州区、澄城县、华阴市、大荔县、合阳县、潼关县、富平县、蒲城县、白水县、临渭区、韩城市)
临汾市(曲沃县、安泽县、蒲县、侯马市、霍州市、襄汾县、古县、翼城县、大宁县、隰县、洪洞县、尧都区、乡宁县、汾西县、浮山县、吉县、永和县)
天津市(宝坻区、红桥区、河东区、河西区、武清区、河北区、津南区、滨海新区、东丽区、北辰区、蓟州区、宁河区、和平区、南开区、静海区、西青区)
黄石市(阳新县、黄石港区、西塞山区、铁山区、大冶市、下陆区)
新乡市(新乡县、获嘉县、长垣市、辉县市、牧野区、延津县、红旗区、原阳县、封丘县、凤泉区、卫辉市、卫滨区)
张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)
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张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、高台县、民乐县、山丹县)
娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、涟源市、新化县)
六安市(金安区、霍山县、叶集区、霍邱县、舒城县、金寨县、裕安区)
汕头市(潮南区、金平区、潮阳区、南澳县、濠江区、澄海区、龙湖区)
安阳市(殷都区、龙安区、安阳县、北关区、内黄县、汤阴县、滑县、林州市、文峰区)
普洱市(西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)
内江市(威远县、隆昌市、资中县、市中区、东兴区)
达州市(通川区、万源市、宣汉县、开江县、渠县、达川区、大竹县)
中山市
嘉兴市(南湖区、海盐县、嘉善县、桐乡市、平湖市、海宁市、秀洲区)
本溪市(桓仁满族自治县、明山区、平山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)
赣州市(大余县、崇义县、上犹县、定南县、龙南市、信丰县、安远县、瑞金市、章贡区、宁都县、南康区、赣县区、于都县、会昌县、石城县、寻乌县、兴国县、全南县)
广州市(越秀区、荔湾区、海珠区、南沙区、增城区、从化区、白云区、番禺区、黄埔区、花都区、天河区)
昭通市(威信县、鲁甸县、大关县、绥江县、水富市、盐津县、永善县、镇雄县、昭阳区、彝良县、巧家县)
甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、卓尼县、合作市、夏河县、临潭县、舟曲县、迭部县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)
清远市(清新区、清城区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连南瑶族自治县、连州市、阳山县)
舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)
巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、巴州区、通江县)
五指山市(澄迈县、临高县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、琼海市、定安县、琼中黎族苗族自治县、东方市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县)
大连市(庄河市、西岗区、沙河口区、瓦房店市、中山区、长海县、金州区、旅顺口区、甘井子区、普兰店区)
日喀则市(南木林县、亚东县、定日县、白朗县、聂拉木县、昂仁县、江孜县、萨嘎县、定结县、拉孜县、岗巴县、谢通门县、仁布县、吉隆县、萨迦县、仲巴县、桑珠孜区、康马县)
许昌市(魏都区、建安区、鄢陵县、襄城县、禹州市、长葛市)
自贡市(贡井区、自流井区、荣县、大安区、富顺县、沿滩区)
香港特别行政区
广元市(利州区、苍溪县、旺苍县、朝天区、昭化区、青川县、剑阁县)
淮南市(凤台县、八公山区、大通区、谢家集区、田家庵区、潘集区、寿县)
安康市(汉滨区、宁陕县、镇坪县、岚皋县、汉阴县、石泉县、白河县、平利县、旬阳市、紫阳县)
海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)
包头市(土默特右旗、东河区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、石拐区、白云鄂博矿区)
惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县)
南昌市(安义县、南昌县、青山湖区、红谷滩区、东湖区、西湖区、进贤县、青云谱区、新建区)
晋中市(寿阳县、平遥县、左权县、榆次区、昔阳县、介休市、太谷区、祁县、灵石县、榆社县、和顺县)
塔城地区(托里县、塔城市、额敏县、乌苏市、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)
江门市(蓬江区、恩平市、台山市、新会区、开平市、江海区、鹤山市)
大理白族自治州(大理市、漾濞彝族自治县、鹤庆县、剑川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、云龙县、宾川县、洱源县、祥云县、永平县、弥渡县)
厦门市(翔安区、海沧区、思明区、湖里区、集美区、同安区)
钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)
湛江市(廉江市、麻章区、遂溪县、坡头区、雷州市、吴川市、赤坎区、霞山区、徐闻县)
锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正蓝旗、多伦县、苏尼特右旗、正镶白旗、锡林浩特市、太仆寺旗)
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承德市(平泉市、鹰手营子矿区、双滦区、兴隆县、隆化县、滦平县、双桥区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县)
芜湖市(南陵县、弋江区、无为市、湾沚区、鸠江区、繁昌区、镜湖区)
酒泉市(肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、玉门市)
呼伦贝尔市(阿荣旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、满洲里市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、牙克石市、扎赉诺尔区、根河市、鄂伦春自治旗)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县)
特朗普想“fire”鲍威尔,真的能炒掉吗?
本周,嫌隙已久的美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔两人的裂痕再度加深,矛盾已经“白热化”。特朗普本周四和周五连续两天公开抨击鲍威尔,甚至说鲍威尔“越早走人越好”。鲍威尔则多次强调美联储将保持政策独立性,政策调整需基于经济数据而非政治干预。
本周五,特朗普在白宫重申美联储应该降低利率。而就在周四,特朗普在社交媒体平台上说,鲍威尔早该像欧洲央行那样降息了,他总是“又迟又错”“越早走人越好”。当天,他在白宫接受提问时说:如果我想让他走人,相信我,他很快就得走,我对他不满意。
美国总统特朗普称:“他会离开的,如果我让他离开,他就会离开,我觉得他不能胜任这份工作。他太迟了,总是这么迟缓,有点慢,我对他不满意。”
白宫经济顾问哈塞特周五表示,特朗普及其团队正在研究是否可以撤换美联储主席。鲍威尔在去年11月曾表示,自己不会主动辞职。
作为共和党背景的实用主义者,鲍威尔于2017年,也就是特朗普首次入主白宫时被他提名接替耶伦担任美联储主席,打破了民主党人连续30年执掌美联储的传统。然而,特朗普原本希望鲍威尔延续宽松货币政策的预期很快落空。上任后,鲍威尔迅速回归美联储传统的政策立场。鲍威尔2022年获得连任,任期至2026年5月结束。尽管特朗普在第一个任期内就曾频繁批评鲍威尔,经常敦促美联储降息,也曾威胁要让鲍威尔走人,但这一次,他看起来更像是要“动真格的”。
《华盛顿邮报》分析称,尽管美联储是一家独立机构,但是美国最高法院近期在特朗普试图撤换美国国家劳工关系委员会等其他两家监管独立机构的官员时开了绿灯,这一行动似乎表明,最高法院大法官支持特朗普拥有雇佣及解雇独立机构官员的权力。
美国有线电视新闻网更是进一步爆料称,特朗普已经连鲍威尔的继任者都选好了,就是前美联储理事凯文·沃什。
两日内连续施压特朗普再次喊话美联储降息
当地时间4月18日,美国总统特朗普在白宫发表讲话,重申美联储主席鲍威尔应该降低利率。
美联储主席鲍威尔日前在芝加哥经济俱乐部发表讲话时,明确表示不会因市场波动而采取紧急救市措施。鲍威尔的表态立即招致美国总统特朗普的强烈批评。17日,特朗普再度对鲍威尔施压,称可立即让鲍威尔走人,要求美联储立即降息。
美国发起所谓的“对等关税”,引发全球股市大震荡。
过往30年间,至少有4次以上的重大利空事件发生,如1997年的亚洲金融危机和2008年的次贷危机等,但这些当时看来如同地动山摇般的利空并没有改变好企业的盈利能力,也没有改变好股票的长期上涨趋势。
1994年,传奇基金经理彼得•林奇曾在演讲中表示:“你花14分钟研究宏观经济那你就浪费了12分钟,可口可乐现在的盈利是32年前的30倍,股价涨了30倍;伯利恒钢铁公司的股价是30年前的一半。每只股票背后都有一家公司,公司做得好,股票就会做得很好,没那么复杂。”
投资者要拥有在混乱中保持笃定的能力,相信天塌不下来。事实上,如果我们逃离股市,一般不会立刻回头,如果秩序重新恢复,我们肯定会被甩在后面,如果混乱不能终结,那么怎么做都没有用。
由于竞争的广泛存在,大部分企业不是随着时间变得更强了,而是变得更弱了。好的投资并不复杂,重要的是找出那些具有护城河的公司,并在好公司便宜的时候进行重仓。投资者买的是企业,而不是彩票,只要以合理价格买入,企业的盈利能力随着时间推移而不断增长,即使其间发生过重大的宏观危机,也并不影响投资者盈利丰厚的结果。
多次大波折难改好公司长期上涨
自1996年以来,曾发生了至少4次以上重大利空事件,但并没有改变A股好公司的盈利能力和股价上涨趋势。
1997年7月亚洲金融危机在东南亚国家蔓延,多个国家和地区出现股债汇三杀,恒生指数当年一度大跌35%,韩国股市多只个股市盈率杀跌至3倍;2003年,A股又遭遇了非典型肺炎事件的考验;2008年,美国次贷危机演变成一场席卷全球的金融危机,道指当年大跌超过30%;2013年,“钱荒”袭来,银行间隔夜拆借利率一度飙升至25%;过去的四年更有美方挑起的对华贸易摩擦、疫情和俄乌冲突等重大利空事件。
但这些宏观上的考验,并没有改变优秀企业的成长。
格力电器于1996年11月上市,该公司1995年的归母净利润为1.55亿元,而2023年的净利润为290亿元,增幅为186倍,公司的股价也在过往30年中上涨了92倍。
福耀玻璃在过去30年中股价涨幅接近90倍。该公司1995年的净利润为0.48亿元,而2024年该公司的净利润为74.98亿元,增幅是155倍。
在过往30年中,也有相当数量的企业从鼎盛转为衰落,由盈转亏,上市公司摘牌退市也时有发生。投资重要的是找到一家容易理解的公司,从现在开始的五年、十年和二十年里,这家公司的收益能有大幅增长,并且在这家公司便宜的时候多买一些。
宏观不作投资依据,重要的是搞懂生意
以后视镜的眼光看,过去30年发生了4次以上的重大利空,还有若干次小的局部利空,平均七八年就有一次重大的考验,但这些考验不改变优秀企业的盈利和股价上涨趋势。金融的灾难比自然灾难的发生甚至更频繁,如果你不能对这些利空免疫,那么一定会在地板价上抛售了优质筹码,价值投资和长期持股都会沦为空谈。
如何看待重大的宏观利空?巴菲特曾留下过经典的观点。他1998年曾在佛罗里达大学的演讲中表示:“投资中最紧要的是,弄清什么是重要、可知的。如果一件事不重要、不可知,那就别管了,宏观很重要,但我觉得是不可知的。我们在决定买不买一家公司时,从来不把我们对宏观的感觉作为依据。”
巴菲特还说,“重要的是看懂可口可乐、箭牌、柯达,这些是可知的。19世纪80年代,钱德勒家族用2000美元,买下了可口可乐。1919年,可口可乐上市,发行价40美元/股。一年后,它的股价是19美元/股,一年内下跌了50%。你可能把这当成天大的事,又是担心糖价上涨,又是担心装瓶商发难,什么都担心。几年后,出现了大萧条、二战、蔗糖定量配给、核武器危机……但要是你当年花40美元买了一股,现在都值500万美元了(注:截至1998年的数据)。”
当重大宏观利空发生时,往往伴随着满地廉价的优质好公司。当别人还在犹豫时,杰出投资人果断敞开仓位进行扫货。这是因为他们相信天塌不下来,事实上,如果天塌下来那么做什么也没用。在乐观预期和坚忍不拔的意志力加持之下,他们要么对股市的暴风雨置之不理,要么利用其带来的买入窗口大举买入。
资本市场的历史上,金融波动发生得如此频繁,未来也将难以避免。投资者要做的不是预测灾难何时来临,而是长期要做好应对。投资不用杠杆资金,不用短期资金,长期买入生意模式和资本结构都良好的公司。即便遇到了股市的大波动,投资者也可以保证挺过去。
当有人提到系统性风险要不要回避时,股神段永平的态度是不知道什么是所谓的系统性风险,他认为在价格便宜的时候多买好公司才是投资的正道。
买股票就是买公司,公司经营有时会更好,有时会更差。投资的胜负手就是能否识别好公司和好价格,而非就宏观走向和市场走向进行预测。长期来说,如果投资者以合理的价格持有一家盈利不断增长的公司的好股票,那么投资的回报将会十分丰厚。
导读:分析人士认为,别克汽车的涨价可能令这一品牌面临生存威胁。
美国政府关税政策让美国老牌汽车制造商面临冲击。据央视新闻援引外媒报道,福特和通用两家主要汽车制造商不得不在美国市场涨价,以应对加征关税的影响。
福特称或7月份开始在美境内涨价
据美国哥伦比亚广播公司4月18日报道,福特汽车公司表示,如果美国政府继续对进口到美国的汽车及汽车零部件征收关税,该公司在美国境内销售的汽车的价格可能会在今年夏天开始上调。报道中援引福特汽车公司发言人的话称,预计涨价将从今年7月开始,该公司已在近日发给经销商的备忘录中通报了涨价事宜。
报道援引分析人士的话指出,由于汽车制造商依赖高度整合的全球供应链,汽车零部件在整车组装完成之前需要经过多次跨境运输,“即使是由美国制造商生产的车辆,也少有真正的100%美国制造”。
外媒:美关税政策或致别克面临生存威胁
路透社19日报道称,美国通用汽车公司的下属品牌别克的主力车型也面临着美国关税政策引发的涨价。报道称,别克在美国最受欢迎的三款车型都不在美国境内生产,随着美国政府关税政策的生效,三款最受欢迎的车型都将面临涨价。预测显示,投资机构已将别克母公司通用汽车2025年盈利预期下调40%,预计加征关税将导致通用汽车2025年税前利润减少95亿美元。
分析人士认为,别克汽车的涨价可能令这一品牌面临生存威胁。美国权威汽车信息服务公司埃德蒙兹称,美国政府的关税政策重挫了“重振这一美国汽车产业非常重要的、有历史意义的品牌的梦想”。
新闻结尾
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