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忻州市(原平市、繁峙县、宁武县、河曲县、保德县、定襄县、神池县、岢岚县、代县、五台县、忻府区、偏关县、静乐县、五寨县)

烟台市(蓬莱区、芝罘区、海阳市、招远市、莱山区、莱阳市、栖霞市、莱州市、龙口市、福山区、牟平区)

莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、荔城区、秀屿区)

连云港市(连云区、东海县、灌云县、赣榆区、海州区、灌南县)  邯郸市(馆陶县、磁县、曲周县、鸡泽县、成安县、魏县、广平县、复兴区、邯山区、临漳县、永年区、涉县、邱县、丛台区、肥乡区、峰峰矿区、大名县、武安市)

山南市(隆子县、错那市、曲松县、扎囊县、洛扎县、措美县、乃东区、加查县、桑日县、贡嘎县、浪卡子县、琼结县)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

宁德市(屏南县、蕉城区、寿宁县、柘荣县、古田县、福鼎市、周宁县、福安市、霞浦县)  上饶市(玉山县、鄱阳县、德兴市、广丰区、广信区、万年县、余干县、弋阳县、铅山县、横峰县、信州区、婺源县)

南通市(通州区、海门区、海安市、如皋市、崇川区、启东市、如东县)

安阳市(安阳县、殷都区、内黄县、林州市、北关区、文峰区、龙安区、滑县、汤阴县)

大连市(普兰店区、沙河口区、中山区、金州区、瓦房店市、西岗区、甘井子区、庄河市、长海县、旅顺口区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区、磴口县)

佳木斯市(抚远市、富锦市、东风区、桦南县、向阳区、前进区、郊区、桦川县、同江市、汤原县)

黄冈市(麻城市、团风县、浠水县、武穴市、罗田县、黄梅县、英山县、红安县、黄州区、蕲春县)

张家口市(下花园区、尚义县、万全区、赤城县、沽源县、桥西区、阳原县、蔚县、张北县、桥东区、康保县、崇礼区、涿鹿县、宣化区、怀安县、怀来县)

咸阳市(秦都区、泾阳县、三原县、礼泉县、杨陵区、淳化县、渭城区、武功县、兴平市、乾县、旬邑县、长武县、永寿县、彬州市)

抚州市(崇仁县、乐安县、黎川县、金溪县、临川区、南丰县、资溪县、宜黄县、南城县、广昌县、东乡区)

凉山彝族自治州(西昌市、普格县、盐源县、宁南县、甘洛县、布拖县、美姑县、昭觉县、越西县、木里藏族自治县、喜德县、金阳县、德昌县、会理市、雷波县、会东县、冕宁县)

洛阳市(栾川县、洛龙区、嵩县、洛宁县、孟津区、汝阳县、新安县、涧西区、伊川县、偃师区、瀍河回族区、西工区、宜阳县、老城区)

南昌市(青云谱区、红谷滩区、西湖区、新建区、南昌县、安义县、青山湖区、东湖区、进贤县)

周口市(淮阳区、扶沟县、鹿邑县、沈丘县、郸城县、川汇区、项城市、西华县、商水县、太康县)

定西市(岷县、临洮县、漳县、陇西县、安定区、渭源县、通渭县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、梁河县、芒市、瑞丽市)

遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、射洪市、安居区)

岳阳市(岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、临湘市、平江县、云溪区、华容县、君山区、湘阴县)

河池市(南丹县、东兰县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、凤山县、金城江区、罗城仫佬族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县)

昌都市(察雅县、八宿县、洛隆县、江达县、贡觉县、丁青县、类乌齐县、边坝县、左贡县、芒康县、卡若区)

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桂林市(永福县、灵川县、平乐县、灌阳县、秀峰区、恭城瑶族自治县、象山区、雁山区、龙胜各族自治县、资源县、荔浦市、七星区、全州县、临桂区、叠彩区、兴安县、阳朔县)

南平市(顺昌县、武夷山市、松溪县、邵武市、延平区、建阳区、光泽县、政和县、浦城县、建瓯市)

朔州市(山阴县、朔城区、应县、怀仁市、平鲁区、右玉县)

新疆维吾尔自治区  南京市(六合区、玄武区、建邺区、浦口区、高淳区、鼓楼区、溧水区、栖霞区、秦淮区、江宁区、雨花台区)

临汾市(蒲县、乡宁县、大宁县、襄汾县、侯马市、永和县、隰县、吉县、翼城县、汾西县、洪洞县、浮山县、安泽县、霍州市、古县、曲沃县、尧都区)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、象州县、忻城县、合山市)

双鸭山市(尖山区、集贤县、岭东区、宝清县、饶河县、四方台区、宝山区、友谊县)龙岩市(武平县、连城县、漳平市、长汀县、上杭县、永定区、新罗区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)  兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市)

晋中市(昔阳县、榆社县、介休市、祁县、平遥县、灵石县、和顺县、左权县、榆次区、太谷区、寿阳县)

合肥市(蜀山区、肥东县、肥西县、巢湖市、长丰县、包河区、庐江县、瑶海区、庐阳区)

惠州市(惠城区、龙门县、惠阳区、博罗县、惠东县)延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、敦化市、安图县、珲春市、图们市、汪清县、龙井市)

梅州市(梅江区、兴宁市、平远县、五华县、丰顺县、梅县区、蕉岭县、大埔县)

枣庄市(薛城区、峄城区、市中区、滕州市、台儿庄区、山亭区)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

揭阳市(揭东区、惠来县、揭西县、榕城区、普宁市)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

东营市(利津县、广饶县、河口区、东营区、垦利区)

中山市

唐山市(古冶区、迁西县、路北区、迁安市、玉田县、滦州市、路南区、开平区、丰润区、乐亭县、曹妃甸区、滦南县、遵化市、丰南区)

宁夏回族自治区

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、壤塘县、九寨沟县、小金县、松潘县、红原县、马尔康市、理县、阿坝县、汶川县、金川县、黑水县、茂县)

汕头市(濠江区、潮阳区、南澳县、澄海区、金平区、龙湖区、潮南区)

日喀则市(桑珠孜区、定日县、仲巴县、仁布县、萨迦县、白朗县、谢通门县、聂拉木县、定结县、拉孜县、康马县、萨嘎县、吉隆县、亚东县、江孜县、昂仁县、岗巴县、南木林县)

济南市(长清区、钢城区、章丘区、历下区、济阳区、天桥区、槐荫区、莱芜区、市中区、商河县、平阴县、历城区)

陇南市(礼县、徽县、康县、成县、文县、武都区、两当县、宕昌县、西和县)

延安市(宝塔区、志丹县、黄龙县、延长县、吴起县、安塞区、甘泉县、子长市、宜川县、延川县、黄陵县、富县、洛川县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。