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达州市(宣汉县、渠县、通川区、开江县、万源市、大竹县、达川区)

湛江市(遂溪县、麻章区、赤坎区、霞山区、坡头区、吴川市、徐闻县、廉江市、雷州市)

铁岭市(清河区、调兵山市、开原市、铁岭县、银州区、西丰县、昌图县)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)  宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区)

重庆市(大渡口区、大足区、沙坪坝区、九龙坡区、武隆区、潼南区、长寿区、忠县、丰都县、巴南区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、梁平区、垫江县、云阳县、江津区、璧山区、渝中区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、城口县、开州区、巫溪县、永川区、渝北区、南川区、奉节县、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、万州区、合川区、南岸区、北碚区、巫山县、涪陵区、石柱土家族自治县、江北区、綦江区)

开封市(顺河回族区、通许县、祥符区、鼓楼区、兰考县、龙亭区、尉氏县、杞县、禹王台区)

杭州市(建德市、萧山区、钱塘区、滨江区、临平区、富阳区、西湖区、临安区、上城区、余杭区、桐庐县、淳安县、拱墅区)梧州市(万秀区、苍梧县、龙圩区、蒙山县、藤县、长洲区、岑溪市)

扬州市(江都区、广陵区、仪征市、宝应县、高邮市、邗江区)  泰安市(泰山区、肥城市、东平县、新泰市、岱岳区、宁阳县)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市)

邯郸市(馆陶县、武安市、峰峰矿区、广平县、成安县、曲周县、大名县、磁县、邯山区、丛台区、鸡泽县、涉县、邱县、永年区、魏县、临漳县、复兴区、肥乡区)

九江市(浔阳区、濂溪区、德安县、庐山市、湖口县、共青城市、柴桑区、都昌县、彭泽县、瑞昌市、永修县、武宁县、修水县)

阳泉市(平定县、矿区、郊区、城区、盂县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、临夏市、康乐县、广河县)

沧州市(任丘市、河间市、新华区、南皮县、海兴县、肃宁县、青县、沧县、运河区、泊头市、东光县、献县、孟村回族自治县、黄骅市、吴桥县、盐山县)

果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、久治县、玛多县、甘德县、班玛县)

肇庆市(四会市、封开县、德庆县、高要区、怀集县、鼎湖区、广宁县、端州区)

韶关市(曲江区、始兴县、新丰县、浈江区、南雄市、翁源县、乐昌市、乳源瑶族自治县、武江区、仁化县)

新乡市(封丘县、获嘉县、卫辉市、凤泉区、红旗区、牧野区、延津县、原阳县、长垣市、卫滨区、辉县市、新乡县)

曲靖市(麒麟区、富源县、陆良县、罗平县、沾益区、宣威市、会泽县、师宗县、马龙区)

金昌市(永昌县、金川区)

白银市(白银区、景泰县、会宁县、靖远县、平川区)

通辽市(库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

阜新市(清河门区、太平区、彰武县、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区)

渭南市(合阳县、韩城市、澄城县、临渭区、蒲城县、华阴市、华州区、潼关县、白水县、富平县、大荔县)

赤峰市(松山区、宁城县、翁牛特旗、林西县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林左旗、巴林右旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、红山区)

濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、范县、南乐县、濮阳县)

陇南市(西和县、两当县、成县、康县、武都区、宕昌县、文县、徽县、礼县)

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娄底市(冷水江市、双峰县、新化县、娄星区、涟源市)

广安市(邻水县、前锋区、华蓥市、武胜县、岳池县、广安区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

绍兴市(柯桥区、新昌县、越城区、嵊州市、诸暨市、上虞区)  唐山市(路南区、迁安市、开平区、丰南区、玉田县、古冶区、滦州市、遵化市、丰润区、乐亭县、滦南县、曹妃甸区、迁西县、路北区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、岑巩县、镇远县、丹寨县、天柱县、剑河县、从江县、施秉县、雷山县、台江县、凯里市、麻江县、黄平县、榕江县、黎平县、锦屏县)运城市(河津市、垣曲县、绛县、夏县、稷山县、平陆县、芮城县、临猗县、万荣县、新绛县、闻喜县、盐湖区、永济市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)  衡水市(枣强县、故城县、景县、武邑县、阜城县、深州市、冀州区、饶阳县、安平县、桃城区、武强县)

楚雄彝族自治州(大姚县、武定县、南华县、牟定县、姚安县、禄丰市、楚雄市、永仁县、元谋县、双柏县)

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十堰市(茅箭区、房县、竹山县、郧西县、张湾区、竹溪县、丹江口市、郧阳区)许昌市(魏都区、鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市、建安区)

昌都市(察雅县、芒康县、丁青县、边坝县、卡若区、左贡县、类乌齐县、江达县、贡觉县、八宿县、洛隆县)

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广州市(增城区、花都区、海珠区、番禺区、白云区、天河区、黄埔区、从化区、南沙区、越秀区、荔湾区)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。