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广西壮族自治区

阿克苏地区(阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、新和县、柯坪县、拜城县、温宿县、库车市、沙雅县)

遂宁市(射洪市、船山区、大英县、安居区、蓬溪县)

百色市(右江区、隆林各族自治县、田阳区、平果市、凌云县、乐业县、靖西市、田林县、德保县、那坡县、西林县、田东县)  哈尔滨市(尚志市、松北区、阿城区、南岗区、方正县、巴彦县、五常市、双城区、宾县、通河县、呼兰区、香坊区、木兰县、道里区、依兰县、道外区、延寿县、平房区)

宣城市(泾县、广德市、宣州区、郎溪县、旌德县、宁国市、绩溪县)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

茂名市(化州市、信宜市、茂南区、高州市、电白区)

常德市(汉寿县、桃源县、鼎城区、武陵区、澧县、临澧县、安乡县、津市市、石门县)  克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

眉山市(青神县、仁寿县、东坡区、洪雅县、丹棱县、彭山区)

阜阳市(阜南县、临泉县、界首市、颍泉区、颍州区、颍东区、颍上县、太和县)

常州市(新北区、天宁区、溧阳市、金坛区、钟楼区、武进区)

南充市(南部县、西充县、嘉陵区、高坪区、仪陇县、阆中市、蓬安县、营山县、顺庆区)

白城市(通榆县、大安市、镇赉县、洮南市、洮北区)

攀枝花市(仁和区、西区、米易县、盐边县、东区)

莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区、荔城区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

乐山市(峨眉山市、沙湾区、五通桥区、金口河区、犍为县、市中区、马边彝族自治县、沐川县、井研县、峨边彝族自治县、夹江县)

德阳市(旌阳区、什邡市、绵竹市、罗江区、广汉市、中江县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

忻州市(五台县、静乐县、保德县、定襄县、代县、忻府区、偏关县、神池县、五寨县、原平市、河曲县、繁峙县、宁武县、岢岚县)

泰州市(姜堰区、靖江市、高港区、海陵区、泰兴市、兴化市)

荆州市(石首市、江陵县、监利市、松滋市、荆州区、洪湖市、公安县、沙市区)

晋中市(平遥县、左权县、榆社县、灵石县、榆次区、和顺县、昔阳县、祁县、介休市、寿阳县、太谷区)

淮安市(盱眙县、金湖县、洪泽区、淮阴区、涟水县、清江浦区、淮安区)

无锡市(梁溪区、惠山区、江阴市、滨湖区、新吴区、锡山区、宜兴市)

淄博市(临淄区、高青县、张店区、沂源县、淄川区、周村区、桓台县、博山区)

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定西市(渭源县、临洮县、通渭县、安定区、岷县、陇西县、漳县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、吉首市、古丈县、龙山县、保靖县、泸溪县、永顺县)

临汾市(古县、吉县、永和县、霍州市、曲沃县、汾西县、尧都区、浮山县、隰县、侯马市、洪洞县、乡宁县、襄汾县、翼城县、大宁县、蒲县、安泽县)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、宏伟区、辽阳县、白塔区、文圣区、灯塔市)  鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克前旗、乌审旗、东胜区、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市)

南通市(通州区、崇川区、启东市、如皋市、海门区、海安市、如东县)

咸宁市(崇阳县、咸安区、通山县、通城县、嘉鱼县、赤壁市)七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

新乡市(卫滨区、新乡县、原阳县、长垣市、封丘县、延津县、凤泉区、获嘉县、辉县市、牧野区、卫辉市、红旗区)  嘉峪关市

金华市(义乌市、金东区、婺城区、兰溪市、磐安县、浦江县、武义县、东阳市、永康市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

上海市(长宁区、浦东新区、金山区、杨浦区、静安区、松江区、嘉定区、黄浦区、青浦区、闵行区、普陀区、虹口区、奉贤区、崇明区、宝山区、徐汇区)宿迁市(宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县)

和田地区(和田县、洛浦县、民丰县、墨玉县、于田县、皮山县、和田市、策勒县)

滨州市(阳信县、博兴县、沾化区、滨城区、邹平市、惠民县、无棣县)

合肥市(肥东县、瑶海区、巢湖市、庐江县、肥西县、长丰县、蜀山区、包河区、庐阳区)

汉中市(佛坪县、勉县、南郑区、镇巴县、汉台区、城固县、西乡县、洋县、留坝县、宁强县、略阳县)

通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗)

济南市(莱芜区、平阴县、章丘区、天桥区、市中区、槐荫区、济阳区、长清区、商河县、历下区、历城区、钢城区)

绥化市(海伦市、北林区、绥棱县、安达市、明水县、肇东市、庆安县、兰西县、望奎县、青冈县)

青岛市(李沧区、市北区、崂山区、即墨区、胶州市、城阳区、平度市、市南区、黄岛区、莱西市)

天津市(北辰区、河北区、红桥区、和平区、河东区、河西区、蓟州区、津南区、滨海新区、宝坻区、东丽区、宁河区、西青区、武清区、南开区、静海区)

丽水市(景宁畲族自治县、龙泉市、庆元县、云和县、松阳县、莲都区、青田县、遂昌县、缙云县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

银川市(灵武市、贺兰县、兴庆区、西夏区、金凤区、永宁县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、溆浦县、会同县、辰溪县、通道侗族自治县、沅陵县、中方县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、鹤城区)

喀什地区(莎车县、英吉沙县、麦盖提县、疏勒县、伽师县、岳普湖县、喀什市、巴楚县、疏附县、叶城县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、武山县、甘谷县、清水县)

十堰市(张湾区、郧阳区、竹山县、房县、丹江口市、竹溪县、茅箭区、郧西县)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）