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巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、通江县、南江县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

香港特别行政区

临汾市(吉县、汾西县、隰县、安泽县、永和县、侯马市、曲沃县、翼城县、蒲县、乡宁县、霍州市、洪洞县、襄汾县、浮山县、大宁县、古县、尧都区)  扬州市(邗江区、江都区、高邮市、广陵区、宝应县、仪征市)

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、根河市、额尔古纳市)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、阿巴嘎旗、二连浩特市、正镶白旗、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特右旗)

泸州市(江阳区、泸县、纳溪区、合江县、叙永县、龙马潭区、古蔺县)

福州市(晋安区、台江区、鼓楼区、闽清县、仓山区、连江县、福清市、平潭县、罗源县、永泰县、马尾区、长乐区、闽侯县)  吕梁市(孝义市、兴县、岚县、交城县、交口县、方山县、汾阳市、文水县、中阳县、柳林县、石楼县、离石区、临县)

白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区、大安市)

新乡市(辉县市、封丘县、延津县、凤泉区、获嘉县、卫辉市、卫滨区、牧野区、新乡县、长垣市、原阳县、红旗区)

塔城地区(托里县、裕民县、乌苏市、沙湾市、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

济南市(天桥区、章丘区、平阴县、历城区、市中区、历下区、钢城区、长清区、商河县、莱芜区、槐荫区、济阳区)

金昌市(金川区、永昌县)

安阳市(安阳县、汤阴县、内黄县、文峰区、滑县、林州市、龙安区、殷都区、北关区)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

平凉市(庄浪县、华亭市、静宁县、泾川县、灵台县、崇信县、崆峒区)

衡阳市(常宁市、雁峰区、珠晖区、石鼓区、南岳区、衡东县、衡南县、祁东县、衡阳县、衡山县、蒸湘区、耒阳市)

廊坊市(广阳区、霸州市、大城县、香河县、三河市、文安县、安次区、永清县、固安县、大厂回族自治县)

许昌市(鄢陵县、襄城县、建安区、长葛市、魏都区、禹州市)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

台州市(温岭市、椒江区、三门县、玉环市、仙居县、天台县、黄岩区、临海市、路桥区)

唐山市(古冶区、丰南区、路南区、乐亭县、曹妃甸区、滦南县、迁安市、遵化市、路北区、滦州市、开平区、丰润区、迁西县、玉田县)

广州市(增城区、荔湾区、从化区、南沙区、海珠区、花都区、天河区、黄埔区、番禺区、白云区、越秀区)

三门峡市(义马市、陕州区、渑池县、湖滨区、卢氏县、灵宝市)

韶关市(乐昌市、乳源瑶族自治县、新丰县、始兴县、南雄市、翁源县、武江区、仁化县、浈江区、曲江区)

内蒙古自治区

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

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连云港市(海州区、连云区、灌南县、赣榆区、灌云县、东海县)

成都市(新都区、青白江区、青羊区、郫都区、温江区、金牛区、成华区、龙泉驿区、双流区、崇州市、都江堰市、金堂县、简阳市、武侯区、大邑县、彭州市、锦江区、邛崃市、新津区、蒲江县)

本溪市(溪湖区、明山区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区)

深圳市(福田区、罗湖区、龙岗区、光明区、坪山区、南山区、盐田区、宝安区、龙华区)  昆明市(盘龙区、呈贡区、宜良县、安宁市、晋宁区、东川区、五华区、西山区、石林彝族自治县、富民县、嵩明县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、江源区、浑江区)

银川市(永宁县、灵武市、贺兰县、金凤区、兴庆区、西夏区)

吉林市(昌邑区、磐石市、丰满区、船营区、桦甸市、舒兰市、永吉县、龙潭区、蛟河市)梅州市(平远县、兴宁市、五华县、蕉岭县、大埔县、丰顺县、梅江区、梅县区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)  淮南市(八公山区、大通区、寿县、凤台县、潘集区、田家庵区、谢家集区)

泉州市(泉港区、德化县、永春县、鲤城区、丰泽区、石狮市、安溪县、洛江区、晋江市、惠安县、金门县、南安市)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、共和县、兴海县、贵南县)

渭南市(临渭区、白水县、华州区、潼关县、蒲城县、富平县、澄城县、韩城市、合阳县、大荔县、华阴市)天津市(宝坻区、宁河区、武清区、南开区、蓟州区、红桥区、河西区、河东区、东丽区、河北区、津南区、静海区、西青区、北辰区、和平区、滨海新区)

南宁市(上林县、宾阳县、江南区、良庆区、武鸣区、西乡塘区、兴宁区、邕宁区、隆安县、横州市、青秀区、马山县)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

固原市(泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县、原州区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、临河区、乌拉特前旗)

玉林市(福绵区、北流市、兴业县、容县、玉州区、陆川县、博白县)

益阳市(资阳区、沅江市、南县、安化县、赫山区、桃江县)

鞍山市(立山区、铁东区、台安县、千山区、岫岩满族自治县、海城市、铁西区)

宝鸡市(太白县、凤县、渭滨区、金台区、千阳县、眉县、陇县、麟游县、陈仓区、扶风县、岐山县、凤翔区)

玉溪市(易门县、华宁县、澄江市、红塔区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、江川区)

承德市(双滦区、承德县、兴隆县、丰宁满族自治县、平泉市、隆化县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、滦平县、双桥区)

芜湖市(无为市、湾沚区、弋江区、南陵县、镜湖区、繁昌区、鸠江区)

淮安市(清江浦区、盱眙县、洪泽区、金湖县、涟水县、淮安区、淮阴区)

石家庄市(晋州市、辛集市、赵县、新乐市、裕华区、灵寿县、元氏县、栾城区、桥西区、长安区、赞皇县、藁城区、行唐县、深泽县、高邑县、正定县、井陉县、新华区、井陉矿区、平山县、鹿泉区、无极县)

沈阳市(大东区、和平区、铁西区、沈河区、沈北新区、苏家屯区、辽中区、浑南区、于洪区、新民市、法库县、康平县、皇姑区)

武汉市(汉南区、武昌区、江岸区、蔡甸区、洪山区、江夏区、新洲区、黄陂区、江汉区、东西湖区、青山区、硚口区、汉阳区)

丽水市(缙云县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、青田县、云和县、龙泉市、遂昌县、松阳县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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