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扬州市(广陵区、邗江区、高邮市、仪征市、江都区、宝应县)

合肥市(蜀山区、肥东县、庐江县、庐阳区、瑶海区、长丰县、肥西县、包河区、巢湖市)

阿克苏地区(拜城县、柯坪县、乌什县、阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、沙雅县、库车市、新和县)

东莞市  巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、库尔勒市、且末县、尉犁县、若羌县、和静县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县)

宝鸡市(麟游县、凤县、凤翔区、金台区、眉县、千阳县、岐山县、陈仓区、陇县、扶风县、太白县、渭滨区)

襄阳市(襄城区、南漳县、谷城县、老河口市、樊城区、襄州区、宜城市、枣阳市、保康县)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

云浮市(郁南县、云城区、云安区、罗定市、新兴县)  滁州市(南谯区、明光市、琅琊区、全椒县、天长市、来安县、定远县、凤阳县)

陇南市(礼县、成县、徽县、两当县、武都区、西和县、文县、康县、宕昌县)

泉州市(惠安县、永春县、鲤城区、安溪县、洛江区、丰泽区、金门县、南安市、石狮市、德化县、泉港区、晋江市)

长治市(沁源县、屯留区、襄垣县、黎城县、上党区、潞城区、长子县、武乡县、壶关县、平顺县、潞州区、沁县)

南平市(光泽县、邵武市、延平区、建瓯市、建阳区、松溪县、政和县、顺昌县、武夷山市、浦城县)

渭南市(澄城县、白水县、合阳县、潼关县、大荔县、华阴市、韩城市、富平县、临渭区、蒲城县、华州区)

六安市(金安区、金寨县、舒城县、霍邱县、霍山县、裕安区、叶集区)

绥化市(肇东市、望奎县、绥棱县、安达市、庆安县、明水县、海伦市、青冈县、兰西县、北林区)

沈阳市(于洪区、皇姑区、大东区、法库县、沈河区、浑南区、苏家屯区、铁西区、沈北新区、和平区、新民市、辽中区、康平县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

苏州市(常熟市、相城区、虎丘区、太仓市、吴中区、昆山市、张家港市、吴江区、姑苏区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

肇庆市(广宁县、端州区、怀集县、四会市、德庆县、鼎湖区、高要区、封开县)

包头市(东河区、白云鄂博矿区、石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、固阳县、九原区)

安庆市(岳西县、怀宁县、宿松县、宜秀区、迎江区、望江县、太湖县、大观区、桐城市、潜山市)

长沙市(天心区、开福区、宁乡市、雨花区、望城区、芙蓉区、长沙县、岳麓区、浏阳市)

济宁市(任城区、微山县、鱼台县、梁山县、兖州区、曲阜市、汶上县、邹城市、嘉祥县、金乡县、泗水县)

赤峰市(宁城县、敖汉旗、巴林右旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、喀喇沁旗、红山区、克什克腾旗、巴林左旗、松山区、元宝山区)

通化市(集安市、柳河县、东昌区、通化县、梅河口市、二道江区、辉南县)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼后旗、凉城县、卓资县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、化德县、丰镇市、四子王旗、兴和县)

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固原市(原州区、彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县)

平顶山市(舞钢市、新华区、石龙区、宝丰县、鲁山县、湛河区、汝州市、叶县、郏县、卫东区)

阿里地区(措勤县、普兰县、改则县、噶尔县、革吉县、日土县、札达县)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区、城西区、湟中区、城中区)  鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

乐山市(井研县、峨边彝族自治县、市中区、沐川县、峨眉山市、马边彝族自治县、犍为县、五通桥区、沙湾区、金口河区、夹江县)

洛阳市(宜阳县、洛宁县、栾川县、洛龙区、涧西区、嵩县、西工区、老城区、瀍河回族区、新安县、汝阳县、孟津区、伊川县、偃师区)

晋中市(平遥县、左权县、和顺县、太谷区、介休市、祁县、榆社县、灵石县、榆次区、寿阳县、昔阳县)保定市(博野县、定州市、阜平县、徐水区、望都县、定兴县、莲池区、安新县、涞水县、清苑区、曲阳县、雄县、顺平县、易县、唐县、高阳县、高碑店市、满城区、涿州市、容城县、蠡县、竞秀区、安国市、涞源县)

丽水市(云和县、青田县、松阳县、龙泉市、遂昌县、缙云县、莲都区、庆元县、景宁畲族自治县)  芜湖市(弋江区、湾沚区、无为市、南陵县、镜湖区、繁昌区、鸠江区)

吕梁市(方山县、临县、汾阳市、石楼县、交城县、中阳县、离石区、柳林县、兴县、孝义市、交口县、岚县、文水县)

宿州市(泗县、灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县)

龙岩市(上杭县、永定区、长汀县、漳平市、连城县、新罗区、武平县)中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

石家庄市(无极县、辛集市、长安区、平山县、井陉矿区、高邑县、藁城区、赵县、新华区、元氏县、井陉县、晋州市、深泽县、桥西区、灵寿县、新乐市、行唐县、鹿泉区、赞皇县、正定县、栾城区、裕华区)

上海市(崇明区、青浦区、宝山区、黄浦区、徐汇区、虹口区、长宁区、奉贤区、松江区、杨浦区、浦东新区、闵行区、嘉定区、普陀区、金山区、静安区)

衡水市(武强县、枣强县、阜城县、景县、故城县、桃城区、武邑县、冀州区、安平县、深州市、饶阳县)

遵义市(习水县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县、绥阳县、红花岗区、播州区、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、赤水市、湄潭县、正安县、汇川区)

宁德市(周宁县、屏南县、柘荣县、寿宁县、古田县、福鼎市、蕉城区、霞浦县、福安市)

株洲市(石峰区、炎陵县、茶陵县、渌口区、荷塘区、醴陵市、天元区、攸县、芦淞区)

宁波市(慈溪市、宁海县、江北区、象山县、奉化区、北仑区、鄞州区、海曙区、余姚市、镇海区)

滨州市(邹平市、阳信县、惠民县、博兴县、无棣县、沾化区、滨城区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

永州市(双牌县、江永县、江华瑶族自治县、宁远县、零陵区、冷水滩区、道县、新田县、东安县、蓝山县、祁阳市)

鸡西市(密山市、麻山区、虎林市、梨树区、恒山区、鸡东县、城子河区、滴道区、鸡冠区)

大同市(灵丘县、云冈区、平城区、广灵县、阳高县、天镇县、浑源县、新荣区、左云县、云州区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

南阳市(卧龙区、西峡县、镇平县、新野县、桐柏县、社旗县、南召县、方城县、内乡县、邓州市、淅川县、唐河县、宛城区)

聊城市(东阿县、茌平区、冠县、高唐县、莘县、阳谷县、东昌府区、临清市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。