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阿坝藏族羌族自治州(松潘县、九寨沟县、黑水县、汶川县、马尔康市、阿坝县、金川县、茂县、壤塘县、理县、红原县、小金县、若尔盖县)

娄底市(涟源市、新化县、双峰县、冷水江市、娄星区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、吉首市、保靖县、古丈县、泸溪县、凤凰县、龙山县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、荔波县、贵定县、惠水县、三都水族自治县、瓮安县、福泉市、长顺县、罗甸县、都匀市、独山县、龙里县)  葫芦岛市(兴城市、南票区、绥中县、建昌县、龙港区、连山区)

襄阳市(襄州区、老河口市、襄城区、保康县、宜城市、樊城区、枣阳市、南漳县、谷城县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、泸定县、道孚县、丹巴县、巴塘县、色达县、雅江县、康定市、乡城县、九龙县、白玉县、稻城县、德格县、石渠县、新龙县、得荣县、理塘县、甘孜县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、平泉市、滦平县、丰宁满族自治县、双桥区、隆化县、兴隆县、双滦区、承德县)芜湖市(镜湖区、弋江区、南陵县、繁昌区、无为市、湾沚区、鸠江区)

运城市(绛县、临猗县、新绛县、闻喜县、永济市、盐湖区、河津市、夏县、芮城县、平陆县、万荣县、稷山县、垣曲县)  西藏自治区

成都市(新津区、成华区、金堂县、大邑县、金牛区、武侯区、锦江区、简阳市、温江区、彭州市、青羊区、龙泉驿区、新都区、青白江区、崇州市、双流区、蒲江县、都江堰市、郫都区、邛崃市)

大连市(普兰店区、沙河口区、中山区、长海县、甘井子区、旅顺口区、瓦房店市、西岗区、金州区、庄河市)

淮南市(谢家集区、寿县、潘集区、八公山区、大通区、田家庵区、凤台县)

宁夏回族自治区

上海市(黄浦区、闵行区、长宁区、杨浦区、奉贤区、崇明区、松江区、徐汇区、青浦区、静安区、普陀区、浦东新区、虹口区、金山区、嘉定区、宝山区)

拉萨市(城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、尼木县、达孜区、林周县、当雄县、曲水县)

柳州市(融水苗族自治县、融安县、三江侗族自治县、柳南区、柳城县、鱼峰区、柳北区、柳江区、城中区、鹿寨县)

阿里地区(普兰县、革吉县、日土县、札达县、噶尔县、改则县、措勤县)

绵阳市(游仙区、盐亭县、江油市、三台县、涪城区、北川羌族自治县、梓潼县、安州区、平武县)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

咸阳市(淳化县、泾阳县、乾县、秦都区、礼泉县、永寿县、兴平市、杨陵区、长武县、武功县、渭城区、三原县、彬州市、旬邑县)

周口市(郸城县、商水县、川汇区、太康县、西华县、项城市、鹿邑县、淮阳区、扶沟县、沈丘县)

东营市(河口区、利津县、垦利区、广饶县、东营区)

九江市(庐山市、濂溪区、德安县、湖口县、瑞昌市、修水县、柴桑区、共青城市、彭泽县、永修县、武宁县、都昌县、浔阳区)

衡水市(景县、饶阳县、桃城区、深州市、阜城县、故城县、武强县、武邑县、安平县、枣强县、冀州区)

枣庄市(峄城区、薛城区、滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区)

平顶山市(舞钢市、卫东区、石龙区、湛河区、鲁山县、汝州市、新华区、郏县、叶县、宝丰县)

广安市(前锋区、岳池县、武胜县、邻水县、广安区、华蓥市)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、沙湾市、塔城市、裕民县、乌苏市)

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濮阳市(台前县、濮阳县、南乐县、范县、清丰县、华龙区)

唐山市(古冶区、丰南区、滦南县、玉田县、乐亭县、路南区、迁安市、丰润区、路北区、滦州市、曹妃甸区、开平区、迁西县、遵化市)

漳州市(龙文区、漳浦县、南靖县、平和县、诏安县、长泰区、芗城区、云霄县、华安县、东山县、龙海区)

泸州市(合江县、泸县、叙永县、纳溪区、古蔺县、江阳区、龙马潭区)  博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

蚌埠市(怀远县、禹会区、淮上区、龙子湖区、固镇县、蚌山区、五河县)

崇左市(宁明县、扶绥县、江州区、凭祥市、天等县、大新县、龙州县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)衢州市(开化县、柯城区、龙游县、江山市、常山县、衢江区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市)  保定市(容城县、曲阳县、高碑店市、唐县、博野县、竞秀区、定州市、定兴县、易县、徐水区、高阳县、顺平县、涞源县、莲池区、阜平县、安新县、雄县、望都县、涿州市、满城区、涞水县、清苑区、蠡县、安国市)

滁州市(定远县、明光市、南谯区、来安县、天长市、凤阳县、琅琊区、全椒县)

临沂市(蒙阴县、平邑县、临沭县、兰陵县、兰山区、罗庄区、沂水县、郯城县、费县、河东区、莒南县、沂南县)

遵义市(绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、湄潭县、仁怀市、凤冈县、红花岗区、汇川区、余庆县、习水县、桐梓县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市)泉州市(洛江区、德化县、永春县、石狮市、安溪县、丰泽区、晋江市、金门县、鲤城区、惠安县、南安市、泉港区)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、岳塘区、湘乡市、韶山市)

昭通市(鲁甸县、盐津县、大关县、昭阳区、永善县、威信县、巧家县、绥江县、彝良县、水富市、镇雄县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、新源县、昭苏县、伊宁县、特克斯县、霍城县、奎屯市)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

无锡市(宜兴市、滨湖区、新吴区、梁溪区、锡山区、惠山区、江阴市)

广州市(番禺区、白云区、海珠区、天河区、南沙区、荔湾区、越秀区、花都区、增城区、黄埔区、从化区)

昆明市(五华区、晋宁区、安宁市、官渡区、呈贡区、嵩明县、东川区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、西山区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、盘龙区)

玉溪市(红塔区、江川区、通海县、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

哈尔滨市(延寿县、依兰县、双城区、尚志市、香坊区、木兰县、南岗区、阿城区、松北区、通河县、呼兰区、道里区、道外区、五常市、宾县、方正县、平房区、巴彦县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

绍兴市(越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、诸暨市)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县)

烟台市(芝罘区、蓬莱区、福山区、海阳市、龙口市、莱山区、招远市、栖霞市、牟平区、莱州市、莱阳市)

黄冈市(黄梅县、英山县、黄州区、红安县、蕲春县、武穴市、团风县、麻城市、浠水县、罗田县)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、盖州市、老边区、西市区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。