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孝感市(孝南区、大悟县、孝昌县、应城市、汉川市、安陆市、云梦县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、尉犁县、且末县、和静县、轮台县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、新源县、霍尔果斯市、特克斯县、巩留县、昭苏县、奎屯市、伊宁市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县)

梅州市(梅江区、兴宁市、大埔县、梅县区、五华县、平远县、蕉岭县、丰顺县)  咸宁市(通城县、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区、通山县)

宜宾市(叙州区、兴文县、南溪区、翠屏区、长宁县、高县、江安县、珙县、筠连县、屏山县)

朔州市(朔城区、应县、怀仁市、平鲁区、山阴县、右玉县)

南宁市(宾阳县、隆安县、西乡塘区、横州市、江南区、武鸣区、青秀区、兴宁区、马山县、邕宁区、良庆区、上林县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)  长春市(榆树市、南关区、双阳区、二道区、宽城区、九台区、公主岭市、德惠市、朝阳区、绿园区、农安县)

玉林市(福绵区、容县、陆川县、博白县、北流市、兴业县、玉州区)

南通市(崇川区、海安市、如东县、通州区、启东市、如皋市、海门区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

常德市(汉寿县、津市市、临澧县、武陵区、澧县、安乡县、桃源县、石门县、鼎城区)

衡水市(武强县、故城县、饶阳县、景县、冀州区、深州市、武邑县、安平县、桃城区、阜城县、枣强县)

平顶山市(石龙区、郏县、卫东区、叶县、新华区、舞钢市、汝州市、湛河区、鲁山县、宝丰县)

固原市(西吉县、隆德县、原州区、彭阳县、泾源县)

日喀则市(亚东县、仲巴县、定日县、昂仁县、拉孜县、谢通门县、聂拉木县、江孜县、萨迦县、白朗县、吉隆县、仁布县、定结县、萨嘎县、南木林县、岗巴县、桑珠孜区、康马县)

塔城地区(额敏县、裕民县、托里县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、龙港区、绥中县、连山区、南票区)

曲靖市(师宗县、麒麟区、马龙区、陆良县、会泽县、富源县、沾益区、罗平县、宣威市)

肇庆市(广宁县、德庆县、四会市、端州区、封开县、高要区、鼎湖区、怀集县)

宝鸡市(陇县、太白县、金台区、岐山县、凤翔区、渭滨区、眉县、麟游县、陈仓区、凤县、千阳县、扶风县)

金华市(浦江县、东阳市、武义县、金东区、磐安县、兰溪市、永康市、婺城区、义乌市)

昌都市(贡觉县、洛隆县、丁青县、左贡县、边坝县、芒康县、卡若区、察雅县、江达县、八宿县、类乌齐县)

淮南市(凤台县、大通区、田家庵区、寿县、潘集区、谢家集区、八公山区)

绍兴市(上虞区、嵊州市、诸暨市、柯桥区、新昌县、越城区)

漳州市(云霄县、龙文区、诏安县、南靖县、芗城区、平和县、龙海区、长泰区、东山县、华安县、漳浦县)

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焦作市(武陟县、博爱县、温县、山阳区、修武县、解放区、马村区、中站区、沁阳市、孟州市)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区)  天津市(东丽区、河东区、西青区、红桥区、北辰区、武清区、津南区、宁河区、南开区、静海区、河北区、蓟州区、河西区、宝坻区、和平区、滨海新区)

黄冈市(团风县、武穴市、浠水县、黄梅县、红安县、罗田县、蕲春县、黄州区、麻城市、英山县)

阜阳市(阜南县、颍州区、太和县、界首市、颍泉区、颍上县、临泉县、颍东区)

东营市(垦利区、河口区、利津县、广饶县、东营区)九江市(湖口县、修水县、濂溪区、共青城市、浔阳区、柴桑区、永修县、瑞昌市、彭泽县、德安县、都昌县、武宁县、庐山市)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、港北区、覃塘区)  龙岩市(上杭县、永定区、长汀县、连城县、新罗区、武平县、漳平市)

新乡市(辉县市、卫辉市、原阳县、延津县、红旗区、长垣市、牧野区、新乡县、封丘县、获嘉县、凤泉区、卫滨区)

呼和浩特市(回民区、土默特左旗、和林格尔县、赛罕区、清水河县、武川县、新城区、玉泉区、托克托县)

贵阳市(开阳县、花溪区、白云区、云岩区、清镇市、观山湖区、南明区、修文县、乌当区、息烽县)甘孜藏族自治州(道孚县、泸定县、德格县、九龙县、丹巴县、雅江县、炉霍县、色达县、乡城县、新龙县、稻城县、理塘县、康定市、得荣县、甘孜县、白玉县、巴塘县、石渠县)

眉山市(彭山区、青神县、仁寿县、洪雅县、东坡区、丹棱县)

南平市(光泽县、武夷山市、顺昌县、延平区、政和县、建瓯市、松溪县、浦城县、邵武市、建阳区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、利川市、建始县、来凤县、咸丰县、恩施市、鹤峰县、宣恩县)

泸州市(泸县、古蔺县、龙马潭区、合江县、江阳区、叙永县、纳溪区)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、淇县、山城区)

绵阳市(平武县、江油市、北川羌族自治县、涪城区、梓潼县、游仙区、三台县、盐亭县、安州区)

广州市(天河区、白云区、增城区、从化区、海珠区、荔湾区、黄埔区、番禺区、南沙区、花都区、越秀区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

广西壮族自治区

延安市(富县、洛川县、宝塔区、安塞区、黄陵县、黄龙县、延长县、吴起县、子长市、宜川县、甘泉县、志丹县、延川县)

渭南市(华阴市、临渭区、华州区、大荔县、韩城市、潼关县、白水县、蒲城县、合阳县、澄城县、富平县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、文山市、富宁县、广南县、马关县、丘北县、麻栗坡县、砚山县)

阿里地区(改则县、噶尔县、措勤县、札达县、日土县、革吉县、普兰县)

周口市(郸城县、川汇区、扶沟县、鹿邑县、项城市、商水县、沈丘县、太康县、西华县、淮阳区)

泉州市(安溪县、泉港区、石狮市、鲤城区、丰泽区、洛江区、永春县、德化县、晋江市、金门县、惠安县、南安市)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）