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长春市(九台区、绿园区、公主岭市、朝阳区、二道区、德惠市、榆树市、南关区、宽城区、农安县、双阳区)

伊春市(大箐山县、友好区、伊美区、乌翠区、丰林县、汤旺县、嘉荫县、金林区、铁力市、南岔县)

鹤岗市(向阳区、兴安区、萝北县、东山区、南山区、工农区、绥滨县、兴山区)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)  宁波市(余姚市、宁海县、慈溪市、北仑区、奉化区、镇海区、鄞州区、海曙区、江北区、象山县)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

南平市(邵武市、建瓯市、政和县、浦城县、武夷山市、延平区、光泽县、松溪县、顺昌县、建阳区)

乌兰察布市(集宁区、四子王旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县、兴和县、化德县、察哈尔右翼中旗、凉城县、卓资县)

白城市(通榆县、大安市、镇赉县、洮南市、洮北区)  淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

阿里地区(措勤县、札达县、改则县、噶尔县、革吉县、日土县、普兰县)

湛江市(雷州市、坡头区、廉江市、霞山区、赤坎区、遂溪县、徐闻县、吴川市、麻章区)

吴忠市(利通区、红寺堡区、青铜峡市、盐池县、同心县)

新疆维吾尔自治区

黄冈市(团风县、红安县、麻城市、英山县、武穴市、黄梅县、罗田县、黄州区、蕲春县、浠水县)

本溪市(南芬区、明山区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、普安县、兴义市、晴隆县、望谟县、册亨县、兴仁市)

贺州市(八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

九江市(彭泽县、瑞昌市、浔阳区、都昌县、共青城市、庐山市、湖口县、修水县、德安县、濂溪区、永修县、武宁县、柴桑区)

德阳市(什邡市、广汉市、罗江区、中江县、旌阳区、绵竹市)

新余市(分宜县、渝水区)

百色市(凌云县、乐业县、田林县、田东县、右江区、那坡县、西林县、德保县、田阳区、靖西市、平果市、隆林各族自治县)

攀枝花市(西区、东区、仁和区、米易县、盐边县)

广西壮族自治区

陇南市(文县、徽县、宕昌县、成县、武都区、两当县、康县、西和县、礼县)

昌都市(卡若区、察雅县、洛隆县、丁青县、类乌齐县、左贡县、贡觉县、江达县、八宿县、芒康县、边坝县)

阜新市(海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、新邱区、清河门区)

周口市(鹿邑县、扶沟县、项城市、川汇区、太康县、淮阳区、沈丘县、郸城县、商水县、西华县)

绥化市(肇东市、北林区、明水县、兰西县、望奎县、青冈县、绥棱县、海伦市、安达市、庆安县)

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赤峰市(巴林左旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、松山区、红山区、巴林右旗、林西县、宁城县、元宝山区、克什克腾旗)

咸宁市(赤壁市、通城县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通山县)

安庆市(太湖县、宜秀区、怀宁县、潜山市、岳西县、桐城市、大观区、望江县、迎江区、宿松县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市、乾安县)  广元市(朝天区、昭化区、青川县、利州区、剑阁县、苍溪县、旺苍县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

十堰市(张湾区、丹江口市、郧西县、郧阳区、竹溪县、竹山县、茅箭区、房县)

三沙市(南沙区、西沙区)汕头市(南澳县、澄海区、濠江区、潮阳区、金平区、潮南区、龙湖区)

衡水市(枣强县、阜城县、冀州区、安平县、故城县、桃城区、武邑县、武强县、饶阳县、深州市、景县)  来宾市(合山市、武宣县、兴宾区、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县)

铁岭市(昌图县、西丰县、清河区、银州区、铁岭县、调兵山市、开原市)

济源市

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)澳门特别行政区

茂名市(茂南区、电白区、信宜市、高州市、化州市)

重庆市(渝北区、江津区、南岸区、九龙坡区、綦江区、忠县、巫山县、长寿区、渝中区、沙坪坝区、江北区、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、永川区、大足区、巫溪县、开州区、石柱土家族自治县、南川区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、荣昌区、合川区、梁平区、云阳县、万州区、彭水苗族土家族自治县、奉节县、丰都县、垫江县、北碚区、黔江区、城口县、璧山区、涪陵区、大渡口区、武隆区)

梧州市(岑溪市、长洲区、蒙山县、苍梧县、万秀区、藤县、龙圩区)

呼伦贝尔市(根河市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、牙克石市)

南昌市(安义县、西湖区、青云谱区、东湖区、进贤县、红谷滩区、青山湖区、南昌县、新建区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

淄博市(周村区、淄川区、张店区、临淄区、沂源县、桓台县、博山区、高青县)

怀化市(溆浦县、会同县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、鹤城区、中方县、洪江市、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县)

酒泉市(玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县)

喀什地区(岳普湖县、喀什市、伽师县、泽普县、疏附县、叶城县、莎车县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、巴楚县、英吉沙县)

厦门市(同安区、翔安区、海沧区、湖里区、集美区、思明区)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭东区、揭西县)

忻州市(代县、宁武县、五寨县、忻府区、静乐县、岢岚县、保德县、原平市、定襄县、繁峙县、五台县、河曲县、偏关县、神池县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。