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巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、磴口县、临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗、杭锦后旗)

武汉市(江岸区、洪山区、青山区、汉南区、江汉区、新洲区、蔡甸区、江夏区、武昌区、东西湖区、黄陂区、汉阳区、硚口区)

成都市(崇州市、蒲江县、彭州市、成华区、龙泉驿区、大邑县、温江区、都江堰市、简阳市、双流区、青白江区、新津区、青羊区、邛崃市、武侯区、郫都区、锦江区、金牛区、金堂县、新都区)

玉林市(博白县、北流市、玉州区、陆川县、兴业县、容县、福绵区)  无锡市(江阴市、滨湖区、锡山区、新吴区、梁溪区、惠山区、宜兴市)

宣城市(宣州区、绩溪县、广德市、郎溪县、宁国市、泾县、旌德县)

宁德市(屏南县、古田县、福鼎市、周宁县、柘荣县、福安市、寿宁县、霞浦县、蕉城区)

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、岱岳区、新泰市、东平县)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市、湘潭县)  宝鸡市(陈仓区、陇县、麟游县、眉县、凤县、渭滨区、扶风县、凤翔区、岐山县、千阳县、太白县、金台区)

巴中市(通江县、恩阳区、巴州区、南江县、平昌县)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

抚州市(金溪县、宜黄县、南城县、崇仁县、黎川县、资溪县、临川区、广昌县、南丰县、东乡区、乐安县)

白银市(平川区、景泰县、会宁县、靖远县、白银区)

龙岩市(永定区、长汀县、武平县、新罗区、连城县、上杭县、漳平市)

梅州市(梅县区、蕉岭县、梅江区、五华县、大埔县、丰顺县、兴宁市、平远县)

廊坊市(文安县、广阳区、永清县、三河市、安次区、霸州市、大城县、大厂回族自治县、固安县、香河县)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、通山县、咸安区、通城县、赤壁市)

大同市(左云县、平城区、云冈区、天镇县、浑源县、阳高县、云州区、广灵县、新荣区、灵丘县)

攀枝花市(西区、盐边县、米易县、仁和区、东区)

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

昌都市(边坝县、察雅县、贡觉县、类乌齐县、八宿县、江达县、洛隆县、左贡县、丁青县、卡若区、芒康县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、义马市、陕州区、湖滨区、渑池县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

鸡西市(鸡冠区、虎林市、滴道区、恒山区、鸡东县、城子河区、麻山区、梨树区、密山市)

重庆市(南川区、大足区、涪陵区、沙坪坝区、奉节县、忠县、璧山区、江北区、城口县、云阳县、开州区、潼南区、万州区、巫山县、秀山土家族苗族自治县、巴南区、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、丰都县、九龙坡区、铜梁区、武隆区、永川区、大渡口区、黔江区、江津区、合川区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、梁平区、南岸区、巫溪县、渝中区、北碚区、荣昌区、石柱土家族自治县、綦江区)

佳木斯市(向阳区、东风区、郊区、抚远市、富锦市、前进区、桦川县、桦南县、同江市、汤原县)

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驻马店市(确山县、遂平县、上蔡县、新蔡县、正阳县、汝南县、平舆县、泌阳县、西平县、驿城区)

山南市(加查县、贡嘎县、桑日县、隆子县、错那市、浪卡子县、琼结县、乃东区、扎囊县、措美县、曲松县、洛扎县)

吉林市(昌邑区、船营区、桦甸市、龙潭区、丰满区、磐石市、永吉县、舒兰市、蛟河市)

丽江市(永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县)  益阳市(桃江县、赫山区、资阳区、南县、安化县、沅江市)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、龙山县、凤凰县、吉首市、永顺县、古丈县、花垣县)

淮安市(淮阴区、淮安区、盱眙县、洪泽区、涟水县、金湖县、清江浦区)

黑河市(五大连池市、爱辉区、孙吴县、北安市、嫩江市、逊克县)海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、茫崖市、乌兰县、德令哈市、格尔木市)

荆州市(松滋市、荆州区、公安县、石首市、江陵县、监利市、洪湖市、沙市区)  扬州市(广陵区、仪征市、高邮市、江都区、宝应县、邗江区)

宁夏回族自治区

林芝市(米林市、巴宜区、朗县、工布江达县、察隅县、波密县、墨脱县)

丽水市(松阳县、景宁畲族自治县、缙云县、遂昌县、庆元县、青田县、龙泉市、莲都区、云和县)阳泉市(城区、郊区、平定县、矿区、盂县)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛多县、班玛县、玛沁县、达日县)

阿里地区(札达县、革吉县、措勤县、噶尔县、普兰县、改则县、日土县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、鹤山区、淇县、浚县)

通化市(通化县、柳河县、二道江区、梅河口市、辉南县、集安市、东昌区)

伊春市(南岔县、金林区、丰林县、伊美区、友好区、乌翠区、大箐山县、嘉荫县、铁力市、汤旺县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、三穗县、锦屏县、雷山县、剑河县、台江县、榕江县、岑巩县、凯里市、黎平县、施秉县、天柱县、从江县、丹寨县、镇远县、黄平县)

太原市(万柏林区、古交市、阳曲县、清徐县、尖草坪区、晋源区、杏花岭区、小店区、娄烦县、迎泽区)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、四会市、广宁县、端州区、怀集县、高要区、封开县)

石家庄市(藁城区、赞皇县、灵寿县、栾城区、井陉县、元氏县、无极县、裕华区、鹿泉区、新华区、辛集市、赵县、桥西区、深泽县、平山县、长安区、晋州市、正定县、新乐市、高邑县、行唐县、井陉矿区)

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、山丹县、甘州区、民乐县)

徐州市(沛县、新沂市、丰县、鼓楼区、泉山区、云龙区、铜山区、贾汪区、睢宁县、邳州市)

上饶市(横峰县、婺源县、信州区、广信区、万年县、余干县、德兴市、铅山县、弋阳县、玉山县、广丰区、鄱阳县)

洛阳市(孟津区、涧西区、伊川县、洛龙区、瀍河回族区、宜阳县、偃师区、西工区、汝阳县、洛宁县、老城区、嵩县、栾川县、新安县)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

厦门市(湖里区、同安区、海沧区、集美区、翔安区、思明区)

玉溪市(江川区、华宁县、易门县、澄江市、通海县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区)

2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，