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我们的售后服务团队将为您提供设备操作指南和常见问题解答手册。
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连云港市(连云区、灌云县、灌南县、海州区、赣榆区、东海县)
菏泽市(鄄城县、巨野县、曹县、成武县、东明县、定陶区、牡丹区、单县、郓城县)
周口市(扶沟县、沈丘县、淮阳区、项城市、鹿邑县、川汇区、郸城县、商水县、西华县、太康县)
伊春市(南岔县、大箐山县、嘉荫县、乌翠区、铁力市、伊美区、友好区、汤旺县、金林区、丰林县)
宝鸡市(太白县、陇县、麟游县、扶风县、渭滨区、金台区、千阳县、凤县、凤翔区、眉县、陈仓区、岐山县)
东莞市
临汾市(蒲县、古县、侯马市、洪洞县、大宁县、隰县、霍州市、襄汾县、浮山县、曲沃县、汾西县、尧都区、永和县、乡宁县、安泽县、翼城县、吉县)
通化市(集安市、辉南县、柳河县、二道江区、梅河口市、通化县、东昌区)
大庆市(龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇州县、大同区、红岗区、林甸县、肇源县)
上饶市(信州区、鄱阳县、铅山县、德兴市、广丰区、万年县、弋阳县、余干县、横峰县、广信区、婺源县、玉山县)
宿迁市(泗阳县、宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区)
日喀则市(拉孜县、定结县、南木林县、仲巴县、吉隆县、仁布县、定日县、康马县、岗巴县、白朗县、桑珠孜区、亚东县、萨迦县、聂拉木县、萨嘎县、江孜县、昂仁县、谢通门县)
深圳市(南山区、福田区、龙华区、坪山区、盐田区、光明区、罗湖区、宝安区、龙岗区)
阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)
淮南市(凤台县、谢家集区、八公山区、寿县、大通区、田家庵区、潘集区)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、乌审旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区、鄂托克旗)
滁州市(来安县、琅琊区、凤阳县、明光市、南谯区、天长市、定远县、全椒县)
克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)
山南市(曲松县、桑日县、扎囊县、乃东区、洛扎县、加查县、贡嘎县、措美县、琼结县、错那市、隆子县、浪卡子县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)
渭南市(临渭区、韩城市、合阳县、富平县、潼关县、白水县、华阴市、澄城县、蒲城县、华州区、大荔县)
昭通市(昭阳区、巧家县、鲁甸县、镇雄县、永善县、盐津县、绥江县、彝良县、大关县、威信县、水富市)
楚雄彝族自治州(姚安县、双柏县、大姚县、楚雄市、武定县、南华县、永仁县、禄丰市、元谋县、牟定县)
长春市(农安县、朝阳区、九台区、榆树市、德惠市、公主岭市、双阳区、南关区、宽城区、二道区、绿园区)
绍兴市(新昌县、嵊州市、上虞区、柯桥区、诸暨市、越城区)
呼伦贝尔市(根河市、满洲里市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、海拉尔区、牙克石市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗)
天津市(河东区、滨海新区、河西区、红桥区、宝坻区、津南区、宁河区、南开区、蓟州区、河北区、武清区、和平区、西青区、东丽区、北辰区、静海区)
吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市、利通区)
柳州市(融水苗族自治县、柳江区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区、融安县、鹿寨县、城中区、柳城县、柳北区)
邵阳市(武冈市、城步苗族自治县、大祥区、隆回县、新邵县、新宁县、绥宁县、邵东市、双清区、邵阳县、北塔区、洞口县)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
襄阳市(襄州区、南漳县、老河口市、枣阳市、谷城县、宜城市、襄城区、保康县、樊城区)
延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、珲春市、安图县、敦化市、图们市、延吉市、汪清县)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)
湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区)
阿克苏地区(温宿县、拜城县、柯坪县、沙雅县、阿克苏市、阿瓦提县、库车市、新和县、乌什县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市)
黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、镇远县、黎平县、施秉县、麻江县、剑河县、丹寨县、雷山县、岑巩县、榕江县、凯里市、三穗县、天柱县、黄平县、台江县、从江县)
眉山市(彭山区、仁寿县、青神县、洪雅县、丹棱县、东坡区)
广西壮族自治区
阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、阿坝县、马尔康市、松潘县、金川县、汶川县、小金县、若尔盖县、茂县、理县、红原县、黑水县、九寨沟县)
雅安市(荥经县、宝兴县、石棉县、名山区、汉源县、天全县、芦山县、雨城区)
泰州市(靖江市、姜堰区、兴化市、海陵区、高港区、泰兴市)
亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)
梅州市(丰顺县、梅县区、大埔县、五华县、兴宁市、梅江区、蕉岭县、平远县)
清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、阳山县、清城区、连州市、清新区、连山壮族瑶族自治县)
韶关市(武江区、乳源瑶族自治县、始兴县、浈江区、仁化县、翁源县、南雄市、曲江区、新丰县、乐昌市)
昌都市(贡觉县、左贡县、芒康县、八宿县、江达县、察雅县、洛隆县、类乌齐县、边坝县、卡若区、丁青县)
南通市(海门区、通州区、启东市、海安市、崇川区、如皋市、如东县)
衢州市(柯城区、开化县、常山县、江山市、衢江区、龙游县)
中山市
上海市(杨浦区、浦东新区、宝山区、徐汇区、长宁区、崇明区、奉贤区、普陀区、静安区、嘉定区、黄浦区、虹口区、松江区、闵行区、青浦区、金山区)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)
丽水市(景宁畲族自治县、莲都区、松阳县、缙云县、云和县、遂昌县、龙泉市、庆元县、青田县)
莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区)
武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、称多县、玉树市、治多县、杂多县)
济南市(长清区、章丘区、钢城区、平阴县、历下区、商河县、市中区、历城区、天桥区、济阳区、莱芜区、槐荫区)
景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)
株洲市(攸县、芦淞区、石峰区、荷塘区、炎陵县、茶陵县、天元区、渌口区、醴陵市)
成都市(金堂县、都江堰市、新津区、新都区、蒲江县、大邑县、武侯区、锦江区、崇州市、青羊区、成华区、青白江区、温江区、郫都区、双流区、简阳市、彭州市、龙泉驿区、邛崃市、金牛区)
惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区)
崇左市(龙州县、天等县、凭祥市、宁明县、江州区、扶绥县、大新县)
池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)
黄山市(休宁县、歙县、屯溪区、祁门县、黄山区、黟县、徽州区)
烟台市(芝罘区、栖霞市、蓬莱区、龙口市、牟平区、招远市、福山区、莱州市、莱山区、海阳市、莱阳市)
赣州市(大余县、兴国县、会昌县、安远县、龙南市、章贡区、宁都县、石城县、信丰县、赣县区、寻乌县、上犹县、定南县、崇义县、瑞金市、南康区、于都县、全南县)
沈阳市(皇姑区、和平区、沈北新区、大东区、铁西区、苏家屯区、法库县、新民市、于洪区、沈河区、浑南区、康平县、辽中区)
兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)
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绥化市(海伦市、安达市、明水县、肇东市、绥棱县、兰西县、北林区、望奎县、青冈县、庆安县)
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内蒙古自治区
界面新闻记者|薛冰冰
4月16日晚间，“航空物流混改第一股”东航物流（601156.SH）发布2024年度报告。与此前已公布年报的国货航（001391.SZ）类似，经过2023年供需回归常态化、营收净利双双下滑后，2024年东航物流也显著止跌回升。
财报披露，过去的2024年东航物流实现营收240.56亿元，同比增长16.66%，营收规模创下十年来新高；录得净利润26.88亿元，同比微增8.01%。
东航物流过去10年营收走势 图片来源：wind
尽管东航物流营收水平创下新高，并超过2021年-2022年行业景气高点时期的水平。但是其净利润水平与营收规模不相匹配，2024年的盈利额距离景气高点仍有近10亿元的差距。
4月17日开盘，东航物流股价并未提振。截至发稿前，其股价报12.44元，跌幅为1.97%。拉长时间线来看，东航物流当前股价相比IPO以来已经跌去了21.05%，今年年初至今跌幅也达到了26.26%。
成本控制存隐忧，全货机引进未达计划
营收、净利增速不同步的背后，折射出东航物流成本端的攀升。
过去的2024年，东航营业成本为193.82亿元，同比增长近20%，明显高于营业收入增速。营业成本占营业收入比例高达80.57%。而此前的2021至2023年，这一比例分别为72.21%、72.28%和78.46%，营业成本率呈逐年上升的趋势。
成本分析表显示，2024年东航物流涨幅居前的成本项目主要包括运输服务价款、航空运费成本和贸易成本，各自的同比涨幅在46.71%、19.11%和89.47%。
东航物流方面解释称，运输服务价款变动主要系报告期内客机腹舱运力投入增加所致；航空运费成本的变动原因为丰富运力网络并增加综合物流解决方案业务市场竞争力，公司外采运力增加所致；贸易成本变动原因主要系报告期内公司产地直达业务规模扩大所致。
从其表述来看，东航物流成本攀升一个共性原因在于业务扩张。不过，按照投入产出比来衡量，业务扩张并未带来相应经营指标的提升，对东航物流而言仍是一个风险信号。
财报披露，2024年东航物流主营业务毛利率不升反降，毛利率水平为19.40%，同比下降2.11个百分点。此外，受产地直达解决方案业务预付款增加等原因所致，2024年东航物流经营活动产生的现金流量净额同比减少29.10%。
但是东航方面也提到，2024年公司积极实施降本增效措施，管理费用和销售费用合计占营业收入的比例同比下降0.20个百分点。
若与同行业的南航物流相比，东航物流增收不增利表现得更加明显。据南航财报显示，2024年南航物流营收规模196.53亿元，净利润41.86亿元。这也意味着，东航物流比南航物流营收高，但利润却偏低。
对于这一现象，2022年东航物流在答复投资者提问提到，两者差异主要在于东航物流全货机数量为10架，而南航物流为16架，两者全货机产生的收入比重不同。在目前市场环境下，全货机业务的毛利率相对较高，公司将加大货机运力的投入。
界面新闻注意到，截至2024年末，东航物流拥有14架B777全货机，相比此前的10架已有显著增长。去年7月份，东航物流市场营销部副总经理徐陈还透露，除了现有的14架B777F全货机，2024年还会陆续接收3到4架B77F全货机。但是从年报披露的数据来看，全货机数量并未变化，引进没能按计划达成。
营收结构悄然生变
作为航空物流服务提供商，东航物流主营业务可分为航空速运、地面综合服务、综合物流解决方案三大板块。
以往，航空速运是东航物流最重要的业绩支撑。据界面新闻梳理，2021年即东航物流上市的第一年，航空速运贡献营收的半壁江山，达到55.97%，同比提升超4个百分点。2022年航空速运营收占比再度提升，达到56.64%。
但是从2023年开始，综合物流解决方案板块营收占比与航空速运板块拉齐，二者分别为44.28%和44.24%。到2024年，综合物流解决方案营收占比一举反超航空速运，达到51.89%，为公司贡献过半的收入。
在这背后，依然离不开跨境电商带来的旺盛需求。
近年来，拼多多Temu、SHEIN等国内跨境电商崛起、出口需求量激增，成为航空货运市场火爆的重要因素。日前，中航协举行的专家沙龙研讨会上也提到，受全球制造业复苏乏力及贸易需求疲软影响，传统航空货运量增长缓慢。相比之下，跨境电商持续蓬勃发展，成为航空货运市场的核心驱动力。
东航物流已然成为跨境电商发展的受益者。财报中称，2024年东航物流主营业务收入240.42亿元，同比增长16.65%，主要受益于以跨境电商物流解决方案和产地直达解决方案为代表的综合物流解决方案业务收入快速增长，综合物流解决方案业务收入同比增长36.72%，
细化来看，从2018年至2024年，跨境电商解决方案为东航物流贡献营收比例从不起眼的2.74%一路攀升到24.58%。2024年，跨境电商解决方案实现主营业务收入59.20亿元，同比增加26.01%。跨境电商进出口单量达到7539万单，较2023年上涨40.94%。
图片来源：东航物流2024年报
眼下，中美“对等关税”政策影响持续，航空物流不可避免受到冲击。
东航物流方面称，美国频繁调整关税政策并计划取消小额包裹免税政策，对依赖航空货运的跨境电商直邮模式将造成冲击，预计跨境电商平台可能加速向“海运+海外仓”的半托管模式转型，这将对航空货运需求产生负面影响。
同时，受关税政策反制措施影响，公司全货机维修成本将大幅增加。叠加全球贸易环境复杂性、严峻性、不确定性的进一步上升，如各国采取或调整进出口关税措施、进出口限制措施等贸易保护手段，则会影响贸易格局、贸易方式、贸易总量，会通过客户的运输需求传导间接影响公司经营业绩。
新闻结尾
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