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安阳市(内黄县、北关区、汤阴县、滑县、龙安区、安阳县、林州市、殷都区、文峰区)
阜新市(清河门区、彰武县、细河区、新邱区、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县)
淄博市(桓台县、淄川区、临淄区、沂源县、博山区、高青县、张店区、周村区)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
焦作市(沁阳市、修武县、博爱县、马村区、中站区、山阳区、温县、解放区、孟州市、武陟县)
宝鸡市(陇县、麟游县、眉县、岐山县、凤翔区、千阳县、扶风县、太白县、陈仓区、金台区、渭滨区、凤县)
贺州市(八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县)
鹤岗市(南山区、兴安区、工农区、萝北县、绥滨县、兴山区、东山区、向阳区)
金昌市(金川区、永昌县)
泉州市(鲤城区、泉港区、金门县、晋江市、惠安县、安溪县、洛江区、石狮市、南安市、丰泽区、永春县、德化县)
延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、汪清县、延吉市、图们市、和龙市、敦化市、龙井市)
三明市(清流县、建宁县、泰宁县、永安市、三元区、明溪县、宁化县、大田县、将乐县、沙县区、尤溪县)
西宁市(湟源县、城中区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区)
泰州市(泰兴市、兴化市、高港区、靖江市、海陵区、姜堰区)
天水市(清水县、秦州区、秦安县、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、麦积区)
秦皇岛市(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)
阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)
孝感市(安陆市、孝南区、应城市、云梦县、大悟县、汉川市、孝昌县)
吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)
大理白族自治州(永平县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、宾川县、鹤庆县、洱源县、云龙县、祥云县、剑川县、巍山彝族回族自治县、大理市、弥渡县)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、巴东县、咸丰县、鹤峰县、建始县、来凤县、宣恩县)
喀什地区(伽师县、疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、莎车县、巴楚县、喀什市、叶城县、泽普县、疏附县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县)
北京市(顺义区、延庆区、石景山区、海淀区、昌平区、大兴区、密云区、丰台区、西城区、朝阳区、平谷区、东城区、门头沟区、房山区、怀柔区、通州区)
七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)
商洛市(镇安县、柞水县、洛南县、商州区、商南县、山阳县、丹凤县)
滁州市(来安县、琅琊区、定远县、全椒县、凤阳县、南谯区、天长市、明光市)
四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县、双辽市)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)
平顶山市(湛河区、郏县、卫东区、汝州市、宝丰县、舞钢市、叶县、鲁山县、石龙区、新华区)
南阳市(邓州市、社旗县、南召县、卧龙区、镇平县、新野县、内乡县、淅川县、桐柏县、宛城区、唐河县、西峡县、方城县)
哈尔滨市(通河县、依兰县、阿城区、南岗区、平房区、五常市、延寿县、道里区、尚志市、香坊区、木兰县、道外区、宾县、松北区、巴彦县、方正县、双城区、呼兰区)
忻州市(静乐县、繁峙县、原平市、神池县、定襄县、偏关县、代县、忻府区、岢岚县、宁武县、五寨县、保德县、河曲县、五台县)
乌鲁木齐市(头屯河区、天山区、新市区、水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、达坂城区、沙依巴克区)
南京市(秦淮区、浦口区、雨花台区、栖霞区、高淳区、溧水区、鼓楼区、玄武区、建邺区、江宁区、六合区)
舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)
长春市(德惠市、榆树市、双阳区、朝阳区、公主岭市、宽城区、南关区、二道区、农安县、九台区、绿园区)
德州市(夏津县、禹城市、乐陵市、齐河县、平原县、宁津县、武城县、德城区、庆云县、陵城区、临邑县)
盐城市(滨海县、大丰区、阜宁县、响水县、建湖县、亭湖区、东台市、盐都区、射阳县)
汕头市(濠江区、潮南区、龙湖区、潮阳区、澄海区、金平区、南澳县)
日喀则市(白朗县、谢通门县、萨嘎县、南木林县、桑珠孜区、聂拉木县、岗巴县、定日县、康马县、昂仁县、定结县、江孜县、仲巴县、吉隆县、萨迦县、仁布县、亚东县、拉孜县)
襄阳市(老河口市、宜城市、襄城区、南漳县、谷城县、枣阳市、樊城区、保康县、襄州区)
塔城地区(托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、额敏县、塔城市)
通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)
宣城市(宣州区、旌德县、绩溪县、泾县、广德市、宁国市、郎溪县)
汉中市(略阳县、镇巴县、勉县、西乡县、佛坪县、宁强县、洋县、留坝县、城固县、汉台区、南郑区)
海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)
白城市(大安市、通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)
青岛市(城阳区、李沧区、崂山区、莱西市、市南区、市北区、胶州市、黄岛区、平度市、即墨区)
白银市(白银区、会宁县、景泰县、靖远县、平川区)
金华市(武义县、永康市、金东区、婺城区、磐安县、东阳市、兰溪市、浦江县、义乌市)
辽阳市(宏伟区、白塔区、文圣区、辽阳县、弓长岭区、太子河区、灯塔市)
廊坊市(三河市、文安县、永清县、安次区、广阳区、大厂回族自治县、固安县、霸州市、大城县、香河县)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)
镇江市(丹阳市、句容市、京口区、丹徒区、扬中市、润州区)
佳木斯市(东风区、前进区、同江市、郊区、汤原县、抚远市、富锦市、桦川县、桦南县、向阳区)
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
固原市(原州区、泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县)
东营市(东营区、垦利区、利津县、河口区、广饶县)
黔南布依族苗族自治州(独山县、罗甸县、龙里县、荔波县、都匀市、福泉市、长顺县、贵定县、平塘县、瓮安县、三都水族自治县、惠水县)
漳州市(长泰区、龙海区、诏安县、龙文区、平和县、华安县、漳浦县、南靖县、东山县、云霄县、芗城区)
宁夏回族自治区
通化市(通化县、二道江区、辉南县、集安市、东昌区、柳河县、梅河口市)
张掖市(高台县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县)
晋中市(榆次区、昔阳县、灵石县、祁县、寿阳县、左权县、和顺县、介休市、榆社县、平遥县、太谷区)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
湛江市(坡头区、麻章区、廉江市、霞山区、雷州市、吴川市、遂溪县、赤坎区、徐闻县)
延安市(甘泉县、富县、安塞区、宝塔区、洛川县、志丹县、黄陵县、延长县、吴起县、黄龙县、宜川县、延川县、子长市)
北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、茫崖市、德令哈市、都兰县、乌兰县)
沈阳市(新民市、法库县、苏家屯区、沈河区、和平区、浑南区、铁西区、于洪区、皇姑区、康平县、大东区、沈北新区、辽中区)
鹤壁市(浚县、淇滨区、山城区、淇县、鹤山区)
衡阳市(衡山县、雁峰区、蒸湘区、常宁市、衡东县、衡阳县、珠晖区、石鼓区、南岳区、祁东县、衡南县、耒阳市)
包头市(昆都仑区、东河区、青山区、白云鄂博矿区、土默特右旗、固阳县、石拐区、九原区、达尔罕茂明安联合旗)
徐州市(新沂市、睢宁县、邳州市、丰县、鼓楼区、贾汪区、沛县、泉山区、云龙区、铜山区)
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转自：中国经营报
本报记者党鹏成都报道
近日，“供应链第一股”怡亚通（002183.SZ）发布2024年财报。该公司营收和归母净利润双降的同时，引人关注的是，曾贡献近三分之一营收的白酒业务已然被“隐藏”。
作为业外资本，怡亚通曾凭借茅台、五粮液等名酒代理创下近百亿元销售额。“我们现在的主要精力是集中在大科技、新能源和大消费板块，白酒业务板块经营是正常的。”怡亚通证券部解释说。
此外，受行业调整影响的还有在2023年从港股退市的“酒类流通第一股”银基集团（00886.HK）。岩石股份（维权）（600696.SH）也因巨额亏损以及实控人被调查，近日发布公告称面临退市风险。
“业外资本进入白酒行业后，难以支撑业绩的原因及短板在于白酒行业有独特的生产工艺、品牌文化和消费习惯，新进入者难以快速建立品牌认知和忠诚度。”大消费行业专家杨怀玉认为，同时白酒销售渠道复杂，需要长期积累和维护，业外资本缺乏成熟的渠道网络；业外资本普遍缺乏深厚的品牌积淀，难以获得消费者认可，市场份额有限；对白酒行业规律和消费者需求理解也不深，运营策略容易出现偏差。
怡亚通白酒流通“困局”
财报显示，2024财年，怡亚通实现营收776.16亿元，同比减17.8%；归母净利润为1.06亿元，同比减少24.92%；扣非归母净利润为9197万元，同比增长14.92%。
《中国经营报》记者注意到，在其财报中未披露酒类营收相关情况。年报中仅能从子公司深圳市怡亚通深度供应链管理有限公司的业绩中窥见一斑——实现营收5.52亿元，净利润仅为181.74万元，同比下滑32.8%。
怡亚通是在2013年通过名酒分销切入白酒赛道。2018年，怡亚通酒饮业务收入就高达97亿元。尤其是在酱酒热背景下，怡亚通不再满足于做分销商，转而向白酒行业上游延伸，推出自有品牌和定制酒业务。公开资料显示，怡亚通先后与钓鱼台、国台、习酒等酒企合作开发的“珍品壹号”“国台黑金十年”等产品，2019—2021年贡献超12亿元品牌运营收入。
2021年，怡亚通以高价收购茅台镇大唐酒业，推出自有酱酒品牌“大唐秘造”，试图构建从上游生产到下游销售的全产业链。但是怡亚通仅入主大唐酒业一年时间，就在2023年宣布退出。在其财报中，12家“秘造酒业”公司及大唐酒业被怡亚通转让处置，均被列为“不再纳入合并范围的子公司”。
酱酒品牌未做起来，怡亚通又转而投身清香型白酒。天眼查显示，2023年6月，怡亚通子公司与山西金久盛合资成立山西怡亚通秘造供应链有限公司；随后在7月18日，又与山西华樽云放酒业（汾阳王酒业关联公司）共同成立四川怡华酒业有限公司。在上述两家企业中，怡亚通都是持股51%。但是截至目前，并未见怡亚通在清香领域发力。
财报数据显示，2020—2023年，怡亚通白酒业务整体营收从63.71亿元降至33.02亿元。此外，在2023年报告期内，怡亚通酒饮品牌运营/自有品牌的营收为5.88亿元，同比下降25.23%。而2023年，怡亚通整体营收规模为944.22亿元。
“怡亚通在白酒行业受阻的原因在于从传统流通转向品牌运营，需要全新的运营模式和团队。怡亚通虽具备流通优势，但在白酒领域，渠道资源有限，难以快速拓展市场。同时自有品牌推广效果不佳，品牌知名度和美誉度较低，消费者认可度不高。”杨怀玉认为，怡亚通的流通竞争力未能赋能白酒的原因在于，现有渠道资源与白酒目标市场不匹配，需要重新建立渠道网络。同时品牌建设与渠道拓展未能有效协同，导致市场推广效果不佳。
白酒行业专家蔡学飞认为，流通酒企在中国做市场非常辛苦，一方面酒企牢牢掌握着品牌与产品资源，强势管控着产品的市场定价权；另一方面各级渠道商牢牢掌握着市场分销资源，销售商的产品溢价并不高，并且流通酒企终端建设投资大、周期长、难于管理，且流通酒企在产业链中议价能力有限，在目前厂家渠道下沉与直营化大趋势下，整体盈利能力不足。此时无论是清香还是酱香，挣的都是厂家与行业趋势的钱，一旦消费趋势改变，流通酒企经营必然受限。
即使如此，深圳怡亚通酒业品牌市场总经理赵琰在今年春糖会上公开表示：“解决矛盾的关键在于打破单点博弈，构建‘共创共享’的生态型平台。”赵琰强调，怡亚通酒业依托怡亚通集团26年供应链基础设施积淀，正通过“FBS模式”（F：酒厂资产/B：品牌资产/S：终端资产）实现产业链价值重构。
业外资本遇跨界难题
在2020年前后，白酒行业备受资本关注，尤其是在酱香型白酒细分赛道，一度吹响了“集结号”。如今，随着白酒行业整体进入深度调整期，社会库存高企。截至2024年第三季度末，A股白酒上市公司存货总额超1300亿元，同比增长超10%，已披露年报的酒企存货仍有上涨趋势。
由此，一些进入白酒行业的业外资本，开始“裸泳”在沙滩上，最先倒下的就是银基集团。该公司此前经销五粮液酒系列、国窖1573、贵州茅台酒产品、汾酒55°系列等。但是因为持续亏损，在2023年11月退市。
此外，4月12日，岩石股份发布退市风险警示公告，预计2024年营收2.6亿—2.9亿元，扣非后营收2.5亿—2.8亿元，净利润-1.8亿—-2.5亿元。其困境根源在于控股股东海银系爆雷：实际控制人韩啸因非法集资被刑拘，3.74亿元关联资金违规占用未归还，导致64.8%股权被司法冻结。
蔡学飞认为，白酒是一项长周期的事业，而且是劳动与资本密集型产业，而业外资本大多抱有短期财务目的来介入，缺乏在产品线布局、渠道建设以及市场布局方面的耐心与市场长期积累的运营能力，往往导致事倍功半。此轮白酒调整新周期，其实恰恰是一个挤泡沫的过程，这又让许多业外资本逐渐退出了白酒行业。
蔡学飞举例说，承德露露、永辉超市包括锅圈实业集团等资本优势雄厚，也都有一定的网络与渠道资源，相对来说自身主导产品与白酒消费存在互补性，目标消费人群也比较一致，这些都给它们进军白酒行业提供了条件与信心。但是目前白酒处于行业调整周期，市场本身内卷严重，业外资本也不具备白酒成功运营经验，比如宋河酒业想借助锅圈实业集团重回巅峰，可能需要长期坚守，并且在数字化、酒庄、电商直播等赛道做出相应的模式创新，才有可能弯道超车，而这些恰恰是业外资本不具备的，短板明显。
记者注意到，去年年底，在河南食品界发展迅速的锅圈实业集团，作为托管方介入宋河酒业重整。“目前债务重组已经基本完成，债权人和企业正在分工配合，推进正常经营。”宋河酒业招商运营中心总经理李金智表示，基于此，今年糖酒会上宋河酒业才得以全新亮相，并开启筑牢河南市场的战略。但是，对于宋河酒业高达100亿元的债务，并不是那么轻松就能化解。
在杨怀玉看来，业外资本在白酒行业面临的挑战与机遇，主要有以下几点：一是行业集中度提高，中小酒企生存困难，资本投入风险加大；二是消费者需求多样化，对产品品质和品牌文化要求更高，企业需不断创新；三是行业监管加强，对产品质量、安全生产等方面要求更严格，企业合规成本增加；四是行业洗牌加速，为有实力的资本提供并购整合机会，实现快速扩张；五是高端白酒市场潜力巨大，满足消费者对高品质生活的追求，提升盈利能力；六是随着中国文化的全球传播，白酒国际化市场空间广阔，为资本提供新的增长点。
4月21日，近期黄金市场走势波澜壮阔，在周线录得巨阳线后，上周再度以大阳线收官。其中，上周四的行情尤为惊心动魄，亚欧盘期间金价持续走弱，然而美盘时段却上演惊天逆转，短短数小时内强势拉升40余美金，最终周线虽略带上影线，但周四的强势收盘，无疑彰显了多头的强劲实力。从技术分析视角来看，黄金多头格局已然稳固。
回顾近期行情，黄金价格暴涨态势令人瞩目，单日涨幅超100美元的极端行情竟已出现3次。追根溯源，关税问题引发的避险情绪持续升温，成为推动黄金多头疯狂上行的核心动力。可以说，若关税争端进一步升级，或相关国家采取反制措施，黄金价格大概率将延续涨势；反之，一旦关税局势缓和，甚至开启谈判，黄金则会面临下行压力。
聚焦周末市场消息，特朗普政府释放出与中国政府和谈的信号。若此消息属实，无疑将对黄金市场构成重大利空。与此同时，俄乌短暂停火也在一定程度上抑制了黄金多头的上行动能。不过，市场风云突变，特朗普威胁美联储降息未果后，扬言要解雇美联储主席鲍威尔，这一消息如同一颗重磅炸弹，其对全球金融市场的冲击力远超关税问题。关税摩擦、俄乌和谈、巴以冲突等事件尚未平息，特朗普针对鲍威尔的言论又引发市场新一轮担忧。
特朗普此番威胁降息并考虑解雇鲍威尔的举动，严重威胁到美联储的独立性。一旦鲍威尔真的遭到解雇，其引发的连锁反应将比关税问题更为恐怖——美元信用体系将面临彻底崩塌，包括黄金在内的所有以美元计价的商品价格都将面临重新估值。作为全球金融秩序的核心支柱，美联储自二战后便承担着全球央行的角色，且始终保持政治独立性。一旦这一独立性被动摇，全球金融市场必将陷入灾难。
受此影响，上周末特朗普政府试图缓和关税的利空消息被市场选择性忽视。上周五，黄金在探底3284区域后迅速回升，日线收出长下影小阴线，周线依旧保持大阳线格局。鲍威尔可能被解雇的言论令市场恐慌情绪蔓延，今日早盘黄金直接高开高走。
从盘面走势分析，黄金短期上行趋势依然明显。白盘强弱分界线位于3355-3360区域，若价格运行于该区间上方，多头力量将持续占据主导；一旦跌破，则预示着行情转弱。今日关键分水岭在3330-3325区域，而上周五低点更是成为中期多空争夺的关键点位。上方阻力重重，重点关注3400-3405以及3425-3430两大阻力区间，短期3375-3380区域也需密切留意。
至于操作上：在当前消息面主导市场的背景下，交易策略需紧密跟随消息变化。在白盘强弱分水岭3360-3355下破之前，建议以逢低买入为主，逐步向阻力位目标推进。在该分水岭未被跌破，或者金价尚未冲击3400大关之时，做空操作需保持高度谨慎。一旦满足上述两个条件中的任意一个，可考虑布局空单，目标依次看向日内分水岭3330，以及3300、3280-3285区域。
新闻结尾
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