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威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

绥化市(庆安县、望奎县、明水县、兰西县、北林区、海伦市、青冈县、安达市、绥棱县、肇东市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、承德县、平泉市、鹰手营子矿区、隆化县、双滦区、宽城满族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、兴隆县、双桥区)

贵港市(覃塘区、港北区、平南县、桂平市、港南区)  渭南市(大荔县、蒲城县、韩城市、潼关县、临渭区、华州区、合阳县、澄城县、富平县、白水县、华阴市)

滁州市(定远县、南谯区、明光市、琅琊区、全椒县、来安县、凤阳县、天长市)

漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、郾城区、舞阳县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、马关县、富宁县、文山市、广南县、丘北县、麻栗坡县)

西安市(碑林区、鄠邑区、新城区、蓝田县、周至县、灞桥区、阎良区、临潼区、莲湖区、未央区、高陵区、雁塔区、长安区)  澳门特别行政区

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县)

临汾市(永和县、翼城县、浮山县、侯马市、大宁县、襄汾县、曲沃县、洪洞县、汾西县、乡宁县、安泽县、蒲县、尧都区、霍州市、吉县、隰县、古县)

常州市(金坛区、武进区、天宁区、溧阳市、新北区、钟楼区)

铁岭市(银州区、西丰县、昌图县、开原市、铁岭县、调兵山市、清河区)

十堰市(竹溪县、张湾区、郧阳区、茅箭区、丹江口市、竹山县、郧西县、房县)

衡阳市(珠晖区、衡南县、衡东县、蒸湘区、南岳区、耒阳市、衡阳县、雁峰区、常宁市、祁东县、石鼓区、衡山县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、霍尔果斯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、巩留县、伊宁市、伊宁县、尼勒克县、昭苏县、新源县)

西宁市(城西区、湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城北区、城东区、湟源县)

抚州市(广昌县、临川区、黎川县、南丰县、宜黄县、东乡区、崇仁县、金溪县、乐安县、南城县、资溪县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

江门市(恩平市、蓬江区、开平市、台山市、鹤山市、新会区、江海区)

吴忠市(同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区、盐池县)

喀什地区(岳普湖县、叶城县、莎车县、疏勒县、伽师县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、喀什市、巴楚县、英吉沙县、疏附县)

台州市(三门县、路桥区、天台县、黄岩区、临海市、仙居县、玉环市、椒江区、温岭市)

贺州市(平桂区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、合作市、夏河县、临潭县、舟曲县、卓尼县、碌曲县)

贵阳市(南明区、云岩区、观山湖区、开阳县、花溪区、白云区、修文县、息烽县、乌当区、清镇市)

绵阳市(北川羌族自治县、涪城区、三台县、江油市、盐亭县、游仙区、安州区、平武县、梓潼县)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、龙城区、双塔区、凌源市)

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厦门市(湖里区、海沧区、思明区、翔安区、同安区、集美区)

芜湖市(无为市、湾沚区、弋江区、鸠江区、南陵县、镜湖区、繁昌区)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、涟源市、双峰县)

长春市(二道区、公主岭市、九台区、南关区、德惠市、双阳区、榆树市、农安县、宽城区、朝阳区、绿园区)  福州市(永泰县、仓山区、台江区、福清市、连江县、闽侯县、平潭县、鼓楼区、长乐区、马尾区、闽清县、晋安区、罗源县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

黄冈市(红安县、浠水县、团风县、黄梅县、武穴市、罗田县、蕲春县、英山县、黄州区、麻城市)

无锡市(江阴市、梁溪区、惠山区、滨湖区、宜兴市、锡山区、新吴区)石河子市(阿拉尔市、图木舒克市、铁门关市、白杨市、昆玉市、五家渠市、新星市、胡杨河市、可克达拉市、双河市、北屯市)

株洲市(炎陵县、攸县、石峰区、醴陵市、茶陵县、渌口区、荷塘区、天元区、芦淞区)  阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、卓资县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、兴和县、商都县、凉城县、化德县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼中旗)

日喀则市(拉孜县、昂仁县、萨嘎县、仁布县、桑珠孜区、江孜县、定日县、吉隆县、聂拉木县、康马县、岗巴县、仲巴县、白朗县、亚东县、谢通门县、定结县、南木林县、萨迦县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)阿克苏地区(新和县、柯坪县、阿瓦提县、乌什县、阿克苏市、库车市、沙雅县、拜城县、温宿县)

广西壮族自治区

黄石市(铁山区、大冶市、下陆区、阳新县、西塞山区、黄石港区)

宜宾市(叙州区、江安县、兴文县、珙县、长宁县、翠屏区、筠连县、南溪区、高县、屏山县)

泉州市(惠安县、泉港区、石狮市、德化县、晋江市、安溪县、南安市、金门县、丰泽区、永春县、鲤城区、洛江区)

兰州市(皋兰县、红古区、永登县、西固区、七里河区、城关区、榆中县、安宁区)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

镇江市(丹阳市、扬中市、句容市、润州区、京口区、丹徒区)

盐城市(滨海县、亭湖区、盐都区、响水县、阜宁县、大丰区、东台市、建湖县、射阳县)

龙岩市(上杭县、武平县、漳平市、永定区、连城县、长汀县、新罗区)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、共和县、同德县、贵南县)

嘉兴市(南湖区、嘉善县、平湖市、秀洲区、海盐县、桐乡市、海宁市)

自贡市(富顺县、沿滩区、贡井区、自流井区、荣县、大安区)

岳阳市(云溪区、华容县、临湘市、岳阳楼区、平江县、汨罗市、湘阴县、君山区、岳阳县)

邢台市(任泽区、巨鹿县、襄都区、平乡县、隆尧县、宁晋县、广宗县、沙河市、威县、临城县、南宫市、新河县、临西县、清河县、内丘县、南和区、信都区、柏乡县)

佳木斯市(富锦市、桦南县、同江市、东风区、桦川县、郊区、向阳区、前进区、抚远市、汤原县)

巴中市(南江县、恩阳区、平昌县、通江县、巴州区)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。