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深圳市(罗湖区、盐田区、坪山区、南山区、福田区、龙岗区、龙华区、宝安区、光明区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

包头市(固阳县、东河区、九原区、白云鄂博矿区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、昆都仑区、石拐区)  上饶市(弋阳县、鄱阳县、信州区、德兴市、余干县、玉山县、万年县、婺源县、横峰县、广丰区、广信区、铅山县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、布尔津县、青河县、阿勒泰市)

漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县)

焦作市(博爱县、沁阳市、解放区、中站区、孟州市、山阳区、武陟县、修武县、温县、马村区)

承德市(丰宁满族自治县、兴隆县、双滦区、鹰手营子矿区、隆化县、承德县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双桥区、宽城满族自治县)  攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、西区、东区)

六安市(霍邱县、叶集区、裕安区、金寨县、霍山县、金安区、舒城县)

忻州市(保德县、繁峙县、五寨县、偏关县、岢岚县、静乐县、代县、神池县、原平市、忻府区、河曲县、宁武县、五台县、定襄县)

温州市(龙港市、瑞安市、乐清市、鹿城区、平阳县、泰顺县、洞头区、龙湾区、苍南县、瓯海区、文成县、永嘉县)

延安市(宝塔区、延长县、延川县、洛川县、黄龙县、富县、安塞区、志丹县、子长市、吴起县、甘泉县、黄陵县、宜川县)

内蒙古自治区

惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县、惠东县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

长春市(农安县、榆树市、九台区、二道区、朝阳区、德惠市、宽城区、双阳区、南关区、绿园区、公主岭市)

石家庄市(晋州市、平山县、高邑县、灵寿县、裕华区、井陉矿区、桥西区、赞皇县、深泽县、藁城区、正定县、元氏县、新华区、辛集市、赵县、行唐县、长安区、新乐市、无极县、鹿泉区、栾城区、井陉县)

雅安市(芦山县、荥经县、宝兴县、石棉县、雨城区、汉源县、天全县、名山区)

林芝市(墨脱县、波密县、朗县、察隅县、工布江达县、巴宜区、米林市)

达州市(通川区、达川区、大竹县、开江县、万源市、渠县、宣汉县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

哈尔滨市(通河县、呼兰区、香坊区、方正县、双城区、延寿县、道里区、尚志市、松北区、阿城区、木兰县、平房区、依兰县、宾县、巴彦县、南岗区、道外区、五常市)

四平市(双辽市、铁西区、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

松原市(扶余市、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

吉安市(永丰县、永新县、青原区、吉水县、井冈山市、安福县、新干县、遂川县、泰和县、万安县、峡江县、吉安县、吉州区)

十堰市(张湾区、丹江口市、竹溪县、竹山县、房县、郧阳区、茅箭区、郧西县)

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宜宾市(珙县、长宁县、筠连县、屏山县、高县、翠屏区、叙州区、南溪区、兴文县、江安县)

白城市(洮北区、大安市、通榆县、镇赉县、洮南市)

衢州市(常山县、衢江区、龙游县、江山市、开化县、柯城区)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)  鄂尔多斯市(鄂托克旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、杭锦旗、东胜区、乌审旗)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

上海市(虹口区、奉贤区、青浦区、黄浦区、徐汇区、松江区、浦东新区、金山区、杨浦区、普陀区、嘉定区、静安区、宝山区、闵行区、长宁区、崇明区)

潍坊市(奎文区、潍城区、安丘市、坊子区、临朐县、昌邑市、青州市、高密市、诸城市、寒亭区、寿光市、昌乐县)漳州市(芗城区、平和县、龙海区、长泰区、华安县、南靖县、云霄县、东山县、龙文区、漳浦县、诏安县)

铜仁市(万山区、沿河土家族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、江口县、印江土家族苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县)  郑州市(金水区、上街区、登封市、荥阳市、中牟县、惠济区、巩义市、管城回族区、中原区、新郑市、新密市、二七区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、罗甸县、独山县、三都水族自治县、长顺县、龙里县、平塘县、贵定县、都匀市、荔波县、福泉市、瓮安县)

济源市

嘉兴市(平湖市、海盐县、海宁市、桐乡市、南湖区、嘉善县、秀洲区)石河子市(新星市、北屯市、铁门关市、白杨市、图木舒克市、可克达拉市、昆玉市、五家渠市、双河市、胡杨河市、阿拉尔市)

长治市(沁县、沁源县、上党区、襄垣县、武乡县、黎城县、潞城区、平顺县、潞州区、长子县、壶关县、屯留区)

重庆市(梁平区、沙坪坝区、开州区、万州区、垫江县、潼南区、涪陵区、铜梁区、南岸区、江津区、渝中区、大渡口区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、江北区、璧山区、奉节县、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、忠县、巴南区、黔江区、城口县、南川区、武隆区、渝北区、合川区、荣昌区、永川区、九龙坡区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、北碚区、綦江区、云阳县、长寿区、大足区、巫溪县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、元阳县、红河县、建水县、开远市、泸西县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、蒙自市、个旧市、绿春县、屏边苗族自治县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

衡阳市(衡山县、南岳区、蒸湘区、石鼓区、衡阳县、常宁市、耒阳市、衡南县、衡东县、珠晖区、雁峰区、祁东县)

黑河市(北安市、爱辉区、孙吴县、逊克县、嫩江市、五大连池市)

阿克苏地区(阿克苏市、沙雅县、拜城县、乌什县、温宿县、新和县、阿瓦提县、柯坪县、库车市)

济南市(槐荫区、商河县、天桥区、历城区、钢城区、历下区、长清区、市中区、章丘区、莱芜区、济阳区、平阴县)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新抚区、顺城区、抚顺县、望花区、新宾满族自治县)

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聊城市(东昌府区、阳谷县、莘县、高唐县、茌平区、冠县、东阿县、临清市)

广州市(海珠区、增城区、南沙区、黄埔区、天河区、花都区、越秀区、从化区、番禺区、荔湾区、白云区)

新疆维吾尔自治区

自贡市(沿滩区、贡井区、大安区、荣县、富顺县、自流井区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

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　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。