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上饶市(婺源县、横峰县、弋阳县、铅山县、鄱阳县、万年县、信州区、德兴市、玉山县、广信区、余干县、广丰区)

清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、阳山县)

潍坊市(安丘市、临朐县、寒亭区、高密市、寿光市、坊子区、潍城区、青州市、昌乐县、诸城市、昌邑市、奎文区)

濮阳市(清丰县、南乐县、台前县、华龙区、范县、濮阳县)  陇南市(文县、康县、两当县、西和县、宕昌县、成县、武都区、礼县、徽县)

包头市(白云鄂博矿区、固阳县、昆都仑区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、东河区、石拐区、青山区)

许昌市(长葛市、襄城县、建安区、禹州市、鄢陵县、魏都区)

乐山市(金口河区、市中区、峨眉山市、犍为县、马边彝族自治县、沐川县、井研县、夹江县、五通桥区、沙湾区、峨边彝族自治县)

株洲市(天元区、茶陵县、芦淞区、炎陵县、石峰区、攸县、渌口区、醴陵市、荷塘区)  吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

伊春市(铁力市、乌翠区、丰林县、伊美区、友好区、大箐山县、金林区、汤旺县、嘉荫县、南岔县)

阜新市(清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区、新邱区、太平区)

三沙市(南沙区、西沙区)

山南市(加查县、措美县、浪卡子县、错那市、乃东区、贡嘎县、琼结县、洛扎县、扎囊县、隆子县、曲松县、桑日县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

凉山彝族自治州(盐源县、普格县、昭觉县、甘洛县、冕宁县、西昌市、会东县、木里藏族自治县、越西县、布拖县、宁南县、会理市、德昌县、美姑县、金阳县、雷波县、喜德县)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、西平县、新蔡县、正阳县、遂平县、汝南县、确山县、平舆县、驿城区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

牡丹江市(海林市、阳明区、宁安市、穆棱市、林口县、爱民区、绥芬河市、东安区、东宁市、西安区)

达州市(达川区、渠县、万源市、宣汉县、通川区、大竹县、开江县)

贺州市(昭平县、八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区)

沈阳市(康平县、于洪区、铁西区、辽中区、新民市、皇姑区、法库县、和平区、沈北新区、浑南区、苏家屯区、大东区、沈河区)

渭南市(合阳县、华州区、蒲城县、澄城县、韩城市、华阴市、白水县、富平县、大荔县、潼关县、临渭区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

滁州市(全椒县、明光市、天长市、南谯区、定远县、来安县、凤阳县、琅琊区)

莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区、涵江区)

岳阳市(汨罗市、临湘市、云溪区、湘阴县、华容县、岳阳楼区、岳阳县、平江县、君山区)

呼和浩特市(和林格尔县、赛罕区、回民区、新城区、托克托县、玉泉区、清水河县、土默特左旗、武川县)

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盐城市(建湖县、亭湖区、盐都区、阜宁县、大丰区、东台市、滨海县、响水县、射阳县)

嘉峪关市

永州市(新田县、祁阳市、冷水滩区、东安县、零陵区、江永县、蓝山县、双牌县、宁远县、江华瑶族自治县、道县)

泰州市(海陵区、靖江市、高港区、兴化市、姜堰区、泰兴市)  绍兴市(新昌县、上虞区、诸暨市、越城区、柯桥区、嵊州市)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

宁德市(福安市、蕉城区、福鼎市、寿宁县、周宁县、古田县、屏南县、霞浦县、柘荣县)

张家口市(赤城县、怀来县、蔚县、涿鹿县、怀安县、张北县、桥西区、崇礼区、尚义县、康保县、宣化区、沽源县、阳原县、桥东区、万全区、下花园区)南充市(嘉陵区、顺庆区、高坪区、营山县、蓬安县、阆中市、南部县、仪陇县、西充县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)  铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

洛阳市(西工区、偃师区、洛龙区、栾川县、汝阳县、瀍河回族区、涧西区、嵩县、孟津区、新安县、宜阳县、洛宁县、老城区、伊川县)

哈尔滨市(道里区、双城区、依兰县、木兰县、平房区、巴彦县、香坊区、尚志市、南岗区、方正县、五常市、阿城区、道外区、延寿县、通河县、呼兰区、宾县、松北区)

儋州市青岛市(胶州市、黄岛区、崂山区、城阳区、市南区、李沧区、平度市、市北区、莱西市、即墨区)

合肥市(庐江县、长丰县、包河区、肥东县、巢湖市、庐阳区、瑶海区、蜀山区、肥西县)

丹东市(振安区、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市)

济源市

天水市(张家川回族自治县、武山县、麦积区、秦安县、清水县、秦州区、甘谷县)

烟台市(福山区、龙口市、芝罘区、莱山区、海阳市、蓬莱区、莱州市、招远市、莱阳市、牟平区、栖霞市)

九江市(濂溪区、庐山市、武宁县、浔阳区、瑞昌市、湖口县、柴桑区、共青城市、永修县、彭泽县、都昌县、德安县、修水县)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、北戴河区)

绵阳市(游仙区、平武县、安州区、北川羌族自治县、梓潼县、三台县、盐亭县、涪城区、江油市)

河池市(东兰县、金城江区、大化瑶族自治县、天峨县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区)

昌都市(类乌齐县、丁青县、芒康县、洛隆县、左贡县、八宿县、贡觉县、边坝县、察雅县、卡若区、江达县)

广州市(海珠区、荔湾区、从化区、黄埔区、天河区、南沙区、花都区、番禺区、增城区、白云区、越秀区)

梧州市(岑溪市、长洲区、蒙山县、苍梧县、藤县、龙圩区、万秀区)

常州市(天宁区、武进区、新北区、钟楼区、金坛区、溧阳市)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、延吉市、和龙市、龙井市、图们市、敦化市、汪清县)

太原市(晋源区、杏花岭区、迎泽区、小店区、古交市、娄烦县、清徐县、尖草坪区、阳曲县、万柏林区)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城中区、湟中区、城北区、城东区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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