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百色市(田阳区、隆林各族自治县、凌云县、平果市、乐业县、德保县、田东县、西林县、右江区、靖西市、那坡县、田林县)

邢台市(襄都区、清河县、新河县、信都区、巨鹿县、任泽区、内丘县、威县、南宫市、隆尧县、临城县、平乡县、广宗县、沙河市、临西县、柏乡县、宁晋县、南和区)

濮阳市(台前县、南乐县、华龙区、范县、濮阳县、清丰县)

曲靖市(富源县、陆良县、马龙区、罗平县、麒麟区、沾益区、宣威市、师宗县、会泽县)  烟台市(栖霞市、莱阳市、莱州市、牟平区、莱山区、招远市、蓬莱区、芝罘区、龙口市、海阳市、福山区)

衢州市(衢江区、龙游县、江山市、开化县、柯城区、常山县)

福州市(福清市、台江区、永泰县、闽清县、平潭县、晋安区、长乐区、罗源县、鼓楼区、马尾区、连江县、闽侯县、仓山区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

山南市(错那市、曲松县、措美县、贡嘎县、乃东区、琼结县、加查县、扎囊县、洛扎县、桑日县、浪卡子县、隆子县)  南通市(启东市、海门区、海安市、通州区、崇川区、如东县、如皋市)

肇庆市(高要区、封开县、四会市、端州区、德庆县、鼎湖区、怀集县、广宁县)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)

庆阳市(宁县、环县、镇原县、西峰区、华池县、合水县、庆城县、正宁县)

香港特别行政区

保定市(满城区、高阳县、易县、雄县、博野县、阜平县、定州市、安国市、顺平县、容城县、曲阳县、蠡县、唐县、清苑区、涿州市、徐水区、安新县、高碑店市、望都县、涞水县、定兴县、涞源县、莲池区、竞秀区)

枣庄市(山亭区、滕州市、薛城区、市中区、峄城区、台儿庄区)

镇江市(润州区、丹徒区、京口区、丹阳市、句容市、扬中市)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

泸州市(江阳区、泸县、纳溪区、古蔺县、合江县、叙永县、龙马潭区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

益阳市(资阳区、桃江县、赫山区、安化县、沅江市、南县)

铜仁市(万山区、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、德江县、石阡县、松桃苗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、思南县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、呈贡区、富民县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、晋宁区、嵩明县、东川区、五华区、石林彝族自治县、盘龙区、西山区、安宁市)

双鸭山市(宝山区、岭东区、四方台区、尖山区、集贤县、饶河县、宝清县、友谊县)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县)

太原市(杏花岭区、古交市、阳曲县、尖草坪区、小店区、迎泽区、万柏林区、娄烦县、晋源区、清徐县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

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临汾市(襄汾县、古县、吉县、浮山县、洪洞县、曲沃县、侯马市、汾西县、隰县、翼城县、霍州市、安泽县、乡宁县、尧都区、永和县、蒲县、大宁县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、根河市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、额尔古纳市、牙克石市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗)

开封市(禹王台区、尉氏县、顺河回族区、鼓楼区、杞县、祥符区、兰考县、龙亭区、通许县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、巴东县、恩施市、宣恩县、鹤峰县、来凤县、利川市)  衡水市(桃城区、安平县、冀州区、武强县、武邑县、景县、枣强县、饶阳县、阜城县、故城县、深州市)

秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县)

玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、易门县、澄江市、华宁县、江川区、峨山彝族自治县)

滨州市(博兴县、滨城区、无棣县、邹平市、阳信县、沾化区、惠民县)温州市(洞头区、文成县、平阳县、泰顺县、龙港市、乐清市、苍南县、永嘉县、瑞安市、龙湾区、鹿城区、瓯海区)

东莞市  云浮市(云安区、郁南县、罗定市、云城区、新兴县)

大理白族自治州(洱源县、永平县、云龙县、巍山彝族回族自治县、祥云县、剑川县、大理市、漾濞彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、南涧彝族自治县、宾川县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、古丈县、保靖县、凤凰县、龙山县、花垣县、吉首市)

辽阳市(辽阳县、太子河区、宏伟区、白塔区、文圣区、弓长岭区、灯塔市)长治市(襄垣县、平顺县、上党区、潞州区、沁源县、黎城县、屯留区、潞城区、壶关县、沁县、武乡县、长子县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、库尔勒市、和硕县、尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、且末县、和静县、博湖县)

荆门市(沙洋县、钟祥市、东宝区、掇刀区、京山市)

和田地区(和田市、洛浦县、于田县、策勒县、民丰县、皮山县、和田县、墨玉县)

湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、布尔津县、福海县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市)

贺州市(钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、鹤山区、浚县)

德州市(平原县、临邑县、德城区、齐河县、乐陵市、庆云县、宁津县、夏津县、武城县、禹城市、陵城区)

洛阳市(涧西区、栾川县、汝阳县、西工区、孟津区、新安县、宜阳县、洛龙区、瀍河回族区、偃师区、老城区、嵩县、伊川县、洛宁县)

韶关市(浈江区、始兴县、南雄市、新丰县、曲江区、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区、乐昌市、翁源县)

莆田市(涵江区、荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁县、特克斯县、昭苏县、伊宁市、奎屯市、霍尔果斯市、霍城县、尼勒克县、巩留县、察布查尔锡伯自治县)

南京市(栖霞区、六合区、建邺区、浦口区、高淳区、溧水区、秦淮区、玄武区、江宁区、雨花台区、鼓楼区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、乌审旗、康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗、东胜区、达拉特旗)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

赣州市(龙南市、宁都县、石城县、章贡区、安远县、瑞金市、兴国县、上犹县、崇义县、信丰县、赣县区、寻乌县、定南县、于都县、大余县、会昌县、全南县、南康区)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）